L'activité principale de Google d'Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOG) consiste à vendre de l'espace publicitaire en ligne aux marchands placés sur ses produits, de la recherche sur Internet à Gmail en passant par YouTube. Google est le site Web le plus visité au monde. Les annonceurs peuvent payer l'entreprise pour que leurs sites Web apparaissent dans les résultats de recherche Google pour des termes de recherche spécifiés. Étant donné que le nombre de recherches Google effectuées par an est supérieur à 1 billion, la société dispose d'une énorme base d'utilisateurs à mobiliser pour des dollars publicitaires.
À partir de 2018, Google étend son cœur de métier et a plusieurs projets ambitieux en préparation. Les futurs segments d'activité potentiels pour l'entreprise comprennent les appareils intelligents, la recherche sur la longévité humaine et les infrastructures urbaines. Ces projets restent cependant dans différentes phases de recherche et développement et ne génèrent pas de revenus significatifs. Les ratios financiers représentent une méthode efficace pour analyser le cœur de métier d'une entreprise. Les ratios financiers suivants indiquent les performances de l'activité principale de Google au T2 2018.
La marge d'exploitation
La marge d'exploitation d'une entreprise mesure la rentabilité de ses opérations réelles. La marge d'exploitation est une mesure précieuse lors de l'analyse des activités principales d'une entreprise, car elle ne tient pas compte de l'argent qu'elle a réalisé en dehors de ses activités normales, comme la vente d'un segment d'activité ou l'encaissement d'un investissement rentable. La marge opérationnelle exprime le résultat opérationnel en pourcentage des ventes nettes. Ce qui constitue une forte marge d'exploitation varie selon l'industrie, mais dans l'ensemble, une valeur supérieure à 10% est considérée comme bonne et une valeur supérieure à 25% est considérée comme excellente. La marge opérationnelle de Google est à peu près là avec 24, 12%.
Hausse des revenus
La croissance des revenus compare les revenus de la société du dernier trimestre à ceux du même trimestre de l'exercice précédent. Une valeur positive, en particulier une croissance supérieure à 10%, signifie que le cœur de métier se porte bien et que les produits et services de la société sont en demande et au juste prix. Les revenus de Google au deuxième trimestre pour 2018 étaient supérieurs de 24% à ceux de 2017 pour le même trimestre. C'est un signe encourageant; il montre que les marchands paient pour le placement d'annonces dans les résultats de recherche de Google à un taux croissant. En effet, entre 2005 et 2018, Alphabet a connu un taux médian de croissance annuelle des revenus de 23, 2%.
Rapport prix / ventes (P / S)
Le P / S divise la capitalisation boursière d'une entreprise par ses 12 derniers mois de chiffre d'affaires. La capitalisation boursière est la valeur totale de toutes les actions ordinaires en circulation, déterminée en multipliant le cours de l'action par le nombre d'actions en circulation. Le P / S indique la valeur que les investisseurs accordent à chaque dollar de revenu. C'est une bonne mesure de savoir si vous payez trop pour le stock en fonction de ce qu'une entreprise gagne réellement de ses opérations commerciales. Un P / S bas révèle souvent un jeu de bonne valeur. Le P / S de Google est actuellement de 6, 32, ce qui est modérément supérieur à la moyenne.
Ratio cours / bénéfices (P / E)
Le ratio P / E est l'étalon-or des mesures d'évaluation. Il compare le prix de l'action d'une entreprise au bénéfice par action. Le ratio indique si le prix de l'action est élevé, bas ou intermédiaire en fonction des bénéfices de l'entreprise.
Ce ratio est bon pour analyser le cœur de métier car le marché a tendance à être très efficace. Lorsque le cœur de métier se porte bien, ces informations sont intégrées au stock. Un ratio P / E élevé peut indiquer que les investisseurs sont optimistes quant à une action, ou cela peut simplement signifier que l'action est trop chère. Un faible ratio P / E suggère parfois un bon achat de valeur, peut-être parce que d'autres investisseurs n'ont pas découvert le potentiel de bénéfices de l'entreprise. Le rapport P / E de Google est de 48, 23x. Alors que 15x est considéré comme moyen dans l'ensemble, le rapport P / E de Google se situe dans la fourchette moyenne pour les entreprises technologiques, qui ont tendance à avoir des évaluations plus élevées par rapport aux bénéfices.
Ratio dette / capitaux propres (D / E)
Google prévoit de développer son cœur de métier dans les années à venir. La concrétisation de ces grandes idées nécessite des capitaux pour financer la recherche et le développement. Souvent, les entreprises mobilisent ce capital, au moins en partie, en s'endettant. Cette tactique peut placer une entreprise dans une situation financière précaire, en particulier si l'économie tourne mal. Le ratio D / E compare la dette totale d'une entreprise à ses capitaux propres. Une valeur inférieure à 100% est bonne. Au T2 2018, le ratio D / E de Google n'était que de 2%, ce qui indique un endettement extrêmement faible par rapport à ses fonds propres. En fait, au cours de la période de 13 ans 2005-2018, le rapport D / E de Google n'a jamais dépassé 10%.
