Étant donné que de plus en plus de gestionnaires de placements actifs ne parviennent pas à atteindre leurs indices de référence, même sur des périodes de temps relativement courtes, le rare avec un long historique de dépassement des moyennes exige l'attention. Samantha Lau, cogestionnaire du portefeuille de croissance de petites capitalisations AllianceBernstein (QUASX), est à la hauteur, après avoir généré des rendements annuels moyens de près de 20% au cours de la dernière décennie.
Elle est également co-directrice des investissements (CIO) des actions de croissance à petite et à petite capitalisation chez AllianceBernstein, et propose plusieurs conseils clés aux investisseurs, comme résumé ci-dessous.
Les meilleures règles d'un sélecteur de titres pour les investisseurs
- "Ne vendez jamais la moitié de votre position." "Si vous pensez que quelque chose ne va pas, quittez et revisitez." Il n'est jamais trop tard pour vendre un perdant. "Les directeurs financiers ne quittent pas pour passer plus de temps avec leur famille." Lorsque les directeurs financiers quittent, le les perspectives de l'entreprise diminuent souvent. "Une bonne entreprise n'est pas toujours un bon stock."
Importance pour les investisseurs
Lau est l'un des quatre cogestionnaires du portefeuille de croissance à petite capitalisation AB depuis le 31 décembre 2004. Au cours des 10 dernières années, il a généré un rendement total annuel moyen de 18, 85%, battant la moyenne de la croissance à petite capitalisation. catégorie de 2, 94% par an, et son indice de référence, l'indice de rendement global de croissance Russell 2000, de 2, 70% par an, selon Morningstar Inc., sur la base des données jusqu'au 27 mars 2019.
Cette performance place le fonds dans le top 5% des 385 fonds de sa catégorie avec 10 ans d'expérience. Il est également dans le top 9% au cours des 15 dernières années.
En revanche, une majorité croissante de fonds gérés activement sous-performent les indices et les fonds gérés passivement. Parmi 4 600 fonds gérés activement dans diverses catégories d'actifs, seulement 24% ont battu leurs rivaux passifs au cours des 10 dernières années, selon une autre étude de Morningstar.
Principaux titres en portefeuille: AB Small Cap Growth Portfolio
(% des actifs)
- Etsy Inc. (ETSY), 2, 1% ETF iShares Russell 2000 Growth (IWO), 1, 9% Five Below Inc. (FIVE), 1, 8% Planet Fitness Inc. (PLNT), 1, 7% Trade Desk Inc. (TTD), 1, 7%
Lau et ses collègues cherchent à identifier les petites entreprises qui se développeront plus rapidement que le marché ne l'attend, sur la base d'un processus que le fonds utilise depuis 25 ans. En commençant par les 1 200 actions de l'indice de croissance Russell 2000, ils ont réduit la liste de moitié en fonction de critères de liquidité, de croissance et de qualité. Ils divisent ensuite ces actions par secteur, Lau se concentrant sur les entreprises technologiques.
Les gérants évaluent subjectivement les perspectives sur les 12 à 18 prochains mois pour les titres qu'ils revoient. Pendant ce temps, ils exécutent également un modèle qui note les 600 actions sur des facteurs fondamentaux tels que les révisions des bénéfices et des revenus, en plus de la dynamique des prix et des bénéfices, mise à jour chaque semaine.
En fin de compte, le processus réduit le champ à 200 actions qu'ils envisageront d'acheter ou de conserver. Le fonds détient actuellement 98 actions, par Morningstar, dont beaucoup font partie du portefeuille depuis des années, note Barron.
Regarder vers l'avant
Bien que le fonds de Lau utilise un processus rigoureux en plusieurs étapes pour prendre des décisions d'investissement, elle estime que le cas de chaque action devrait en fin de compte être clair et succinct. "Je n'aime pas flâner. Comme je le dis à mon équipe, " si vous ne pouvez pas expliquer en cinq minutes pourquoi nous devrions garder le contrôle, nous devons continuer ", a-t-elle déclaré à Barron.
