Qu'est-ce que la perpétuité retardée?
La perpétuité retardée est un flux perpétuel de flux de trésorerie qui commence à une date prédéterminée dans le futur. Par exemple, les actions privilégiées versant des dividendes fixes sont souvent évaluées à l'aide d'une formule à perpétuité. Si les dividendes devaient commencer dans cinq ans, plutôt que l'année prochaine, le flux de trésorerie serait considéré comme une perpétuité retardée.
Explication de la perpétuité retardée
La perpétuité retardée est basée sur le concept de perpétuité. En termes financiers, la perpétuité fait référence à une série constante de paiements reçus au fil du temps sans fin. Plutôt que de commencer dans le présent, un instrument financier à perpétuité retardée a des paiements qui commencent à un moment donné dans le futur. La perpétuité retardée est aussi parfois appelée perpétuité différée.
Il est possible de calculer la valeur actuelle d'un instrument financier qui repose sur une perpétuité retardée. Un tel exemple implique une version de la formule de perpétuité, même si celle-ci tient compte de la valeur actualisée du revenu différé.
Il est important de se rappeler que la valeur actuelle nette, ou VAN, d'une perpétuité retardée est inférieure à une perpétuité ordinaire comparable. Cela est dû aux principes de la valeur temps de l'argent, selon lesquels l'argent disponible au moment présent vaut plus que la même somme d'argent disponible à l'avenir. L'argent dans le moment présent vaut plus en raison de sa capacité potentielle à générer des intérêts, ainsi que d'autres coûts d'opportunité associés à l'argent reçu sur une base retardée. Lors du calcul de la valeur actuelle des paiements à perpétuité retardés, les paiements doivent être actualisés pour tenir compte du retard.
Exemples de perpétuité retardée
Les produits de retraite sont souvent structurés comme des pérennités retardées. Ils permettent aux retraités ou aux retraités potentiels d'investir maintenant de l'argent sur lequel ils pourront compter plus tard pour financer leurs dépenses quotidiennes à la retraite.
Une rente différée est un bon exemple d'un instrument financier qui repose sur une perpétuité retardée. Les investisseurs dans une rente différée reçoivent un flux consécutif de paiements fixes à perpétuité commençant à une date future. Par exemple, une rente différée peut fournir des paiements de 10 000 $ par année, le premier paiement étant retardé jusqu'à la fin de la sixième année.
Les actions à dividende fixe, également appelées actions privilégiées, peuvent également être structurées comme des pérennités retardées, si les paiements doivent commencer à une date future plutôt que immédiatement.
