Qu'est-ce que la croissance à un prix raisonnable?
La croissance à un prix raisonnable (GARP) est une stratégie d'investissement en actions qui cherche à combiner les principes de l'investissement de croissance et de l'investissement de valeur pour sélectionner des actions individuelles. Les investisseurs de GARP recherchent des sociétés qui affichent une croissance des bénéfices constante supérieure aux niveaux généraux du marché tout en excluant les sociétés dont les valorisations sont très élevées. L'objectif primordial est d'éviter les extrêmes de la croissance ou de l'investissement de valeur; cela conduit généralement les investisseurs GARP à des actions axées sur la croissance avec des multiples cours / bénéfices (P / E) relativement bas dans des conditions de marché normales.
Comprendre la croissance à un prix raisonnable (GARP)
L'investissement GARP a été popularisé par le légendaire gestionnaire de Fidelity, Peter Lynch. Bien que le style puisse ne pas avoir de limites rigides pour inclure ou exclure des actions, une mesure fondamentale qui sert de référence solide est le ratio de croissance des prix / bénéfices (PEG). Le PEG indique le rapport entre le ratio P / E d'une entreprise (évaluation) et son taux de croissance des bénéfices prévu au cours des prochaines années. Un investisseur GARP rechercherait des actions ayant un PEG de 1 ou moins, ce qui montre que les ratios P / E sont en ligne avec la croissance attendue des bénéfices. Cela permet de découvrir des actions qui se négocient à des prix raisonnables.
Dans un marché baissier ou un autre ralentissement des actions, on pourrait s'attendre à ce que les rendements des investisseurs GARP soient supérieurs à ceux des investisseurs à croissance pure, mais inférieurs aux investisseurs à valeur stricte qui achètent généralement des actions à P / Es sous de multiples multiples du marché.
Croissance à un rythme raisonnable (GARP) Investisseurs versus investisseurs de valeur
Les investisseurs de valeur tentent d'acheter des actions en vente. Les investisseurs de valeur recherchent des actions à des prix avantageux pour a.) Une plus grande chance de réaliser un profit futur, et b.) Moins de risque de perdre votre argent si l'action ne fonctionne pas bien comme vous l'aviez prévu. Ce principe clé est appelé la marge de sécurité. Les investisseurs de valeur n'acceptent pas non plus l'hypothèse du marché efficace, qui postule que les cours des actions tiennent déjà compte de la diffusion complète des informations sur les entreprises, l'industrie et le marché. Les investisseurs de valeur estiment qu'il est possible de choisir des actions surévaluées ou sous-évaluées par rapport à leur prix de marché actuel. Les investisseurs de valeur peuvent effectuer une analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF) pour déterminer la valeur intrinsèque d'une action.
Les investisseurs de valeur célèbres incluent Warren Buffet, PDG et président de Berkshire Hathaway, qui est devenu l'une des plus grandes sociétés cotées en bourse au monde avec une capitalisation boursière de près de 490 milliards de dollars.
