Qu'est-ce que l'orientation?
Les indications se réfèrent aux informations statistiques que les sociétés diffusent aux actionnaires dans le but d'indiquer les performances futures projetées. Les indications, également appelées «indications sur les bénéfices» ou «déclarations prospectives», incluent généralement des estimations de revenus, des bénéfices projetés et des estimations de dépenses en capital.
Comment fonctionne l'orientation
Bien que les entreprises ne soient pas légalement tenues de fournir des indications sur les résultats, il est néanmoins courant que nombre d'entre elles le fassent. Des indications sur les bénéfices sont généralement fournies avec les rapports trimestriels sur les bénéfices d'une entreprise et sont souvent discutées lors des réunions d'analystes.
Les informations fournies par les déclarations d'orientation sont généralement basées sur les prévisions de ventes, les conditions du marché et les dépenses de l'entreprise. Cependant, certaines sociétés fournissent des conseils sur d'autres aspects de leurs activités financières, tels que les stocks, les unités vendues et les flux de trésorerie.
Influencer les investisseurs
Les rapports d'orientation peuvent influer de manière significative sur la notation des actions d'un analyste, ce qui peut finalement affecter la décision d'un investisseur d'acheter, de détenir ou de vendre un titre. Par exemple, si la direction d'une entreprise fournit des chiffres d'orientation bien en deçà des attentes du marché, les analystes déclineront très probablement le titre, ce qui obligera les investisseurs à vider leurs positions.
Règlements et risques
Les déclarations d'orientation comportent le risque potentiel d'être incorrectes. Pour cette raison, des dispositions concernant la sphère de sécurité ont été instituées pour protéger les entreprises contre les poursuites, si leurs attentes prospectives ne se réalisent pas. Plus particulièrement, en 1995, le Congrès a promulgué la Private Securities Litigation Reform Act (PSLRA), qui aide à protéger les entreprises contre les poursuites pour fraude en matière de valeurs mobilières découlant d'attentes non réalisées.
Pour se protéger davantage des poursuites judiciaires, les entreprises associent leurs rapports d'orientation à des déclarations d'information soulignant le fait que leurs projections ne sont en aucun cas garanties. En outre, les entreprises ne sont pas tenues de mettre à jour leurs orientations après la publication des premiers rapports, même si les événements du marché rendent leurs projections peu probables.
Tout le monde dans la communauté des investisseurs ne salue pas l'importance des rapports d'orientation. Le gourou de l'investissement, Warren Buffett, a récemment appelé les entreprises à cesser de publier des prévisions de bénéfices trimestriels, car il pense que cela oblige les entreprises à trop insister sur la "détermination des chiffres", au détriment des intérêts à long terme de leurs opérations.
Points clés à retenir
- Les indications se réfèrent aux informations que les sociétés diffusent aux actionnaires dans le but d'indiquer les performances futures projetées. Également appelées "prévisions de bénéfices" ou "déclarations prospectives", les indications incluent généralement des estimations de revenus, des bénéfices projetés et des estimations de dépenses en capital. influencer de manière significative la notation des actions d'un analyste, ce qui peut finalement influer sur la décision d'un investisseur d'acheter, de détenir ou de vendre un titre.Parce que les déclarations d'orientation comportent le risque potentiel d'être incorrectes, des dispositions relatives à la sécurité ont été instituées dans le but de protéger les entreprises contre les poursuites, si leurs attentes prospectives ne se concrétisent pas. Les entreprises ne sont pas tenues de mettre à jour leurs orientations après la publication des premiers rapports, même si les événements du marché rendent leurs projections peu probables.
D'autres ne sont pas d'accord, estimant que les rapports trimestriels sur les bénéfices incitent les investisseurs à s'informer davantage sur les résultats à court terme par rapport aux initiatives à long terme. Les partisans croient également que fournir moins d'informations au public ne réduirait pas inévitablement la volatilité des actions.
