En 2016, Tesla Motors Corp. (TSLA) a réalisé un bénéfice après quatorze trimestres de pertes et des flux de trésorerie constamment négatifs. Les investisseurs se demandent maintenant si l'entreprise restera rentable cette année.
Comme pour d'autres nouvelles en 2016, le revirement de Tesla s'est produit dans des circonstances dramatiques.
Profits douteux
Même alors que les sceptiques prédisaient une perte pour l'entreprise, Musk a envoyé un courrier électronique aux employés les exhortant à «produire toutes les voitures possibles» afin que l'entreprise puisse «jeter une tarte aux yeux des critiques de Tesla». Finalement, il l'a fait lors des résultats du troisième trimestre de l'entreprise, lorsque Tesla a réalisé un petit bénéfice de 22 millions de dollars après avoir augmenté de 294 millions de dollars en 2014 à 888 millions de dollars en 2015.
Bien que Tesla ait annoncé des ventes record au cours du troisième trimestre, il est peu probable que ces chiffres aient contribué à sa rentabilité. Au lieu de cela, les analystes soutiennent que la vente de crédits de véhicule à émission zéro (ou ZEV) de la société, instituée par le California Air Resources Board (CARB), était la principale raison. Sur la base des dépôts, ils ont calculé que la société a vendu pour 139 millions de dollars de crédits ZEV sur le marché, ce qui a gonflé ses bénéfices. Par exemple, Jim Collins à The Street a calculé un ajout de 88 cents aux bénéfices non-GAAP de Tesla en raison de la vente de crédits.
Tesla a également effectué un tour de passe-passe comptable vers la rentabilité. Elle a commencé à compter les revenus de vente, y compris ses garanties de prix de revente. Musk est confiant que l'entreprise sera en mesure de réitérer sa rentabilité au cours du quatrième trimestre. Mais les analystes sont douteux.
La hausse des coûts
La raison principale est que les coûts de l'entreprise devraient augmenter en raison des engagements commerciaux. Ces engagements vont de l'expansion des installations de production à la fabrication de la voiture électrique grand public modèle 3, au financement de son acquisition de SolarCity Corp.
Colin Rusch d'Oppenheimer & Co. a estimé que la société aura besoin de 12, 5 milliards de dollars jusqu'en 2018 pour financer ses différentes entreprises. La société a déclaré 3, 08 milliards de dollars en espèces au cours de son dernier trimestre. Le dernier trimestre n'était que la deuxième fois de son histoire en tant que société cotée en bourse que Tesla faisait état d'un flux de trésorerie positif. Mais il est probable que l'expansion de ses installations prévaudra sur la génération de flux de trésorerie positifs pour Tesla au cours des prochains trimestres.
Cela signifie que les bénéfices pourraient être improbables chez Tesla en 2017.
