La couverture est souvent considérée comme une stratégie d'investissement avancée, mais les principes de couverture sont assez simples. Avec la popularité - et les critiques qui l'accompagnent - des hedge funds, la pratique de la couverture s'est généralisée. Malgré cela, il n'est pas encore largement compris.
Haies de tous les jours
La plupart des gens, qu'ils le sachent ou non, se sont engagés dans la couverture. Par exemple, lorsque vous souscrivez une assurance-vie pour subvenir aux besoins de votre famille en cas de décès, il s'agit d'une couverture. Vous payez de l'argent par mois pour la couverture fournie par une compagnie d'assurance. Bien que la définition classique de la couverture soit un investissement souscrit pour limiter le risque d'un autre investissement, l'assurance est un exemple de couverture réelle.
Comment les contrats à terme sont-ils utilisés pour couvrir une position?
Couverture par le livre
La couverture, au sens de Wall Street, est mieux illustrée par l'exemple. Imaginez que vous souhaitez investir dans l'industrie naissante de la fabrication de cordons élastiques. Vous connaissez une entreprise appelée Plummet qui révolutionne les matériaux et les conceptions pour fabriquer des cordons deux fois plus performants que son concurrent le plus proche, Drop, vous pensez donc que la valeur de l'action de Plummet augmentera au cours du mois prochain.
Malheureusement, l'industrie de la fabrication des cordes élastiques est toujours sensible aux changements soudains des réglementations et des normes de sécurité, ce qui signifie qu'elle est assez volatile. C'est ce qu'on appelle le risque de l'industrie. Malgré cela, vous croyez en cette entreprise; vous voulez juste trouver un moyen de réduire le risque de l'industrie. Dans ce cas, vous allez vous couvrir en allant longtemps sur Plummet tout en court-circuitant son concurrent, Drop. La valeur des actions concernées sera de 1 000 $ pour chaque entreprise.
Si l'industrie dans son ensemble augmente, vous faites un profit sur Plummet mais perdez sur Drop - espérons-le pour un gain global modeste. Si l'industrie prend un coup, par exemple si quelqu'un meurt en saut à l'élastique, vous perdez de l'argent sur Plummet mais gagnez de l'argent sur Drop.
Fondamentalement, votre profit global - le profit de la longue durée de Plummet - est minimisé au profit de moins de risques pour l'industrie. C'est ce qu'on appelle parfois un commerce de paires, et cela aide les investisseurs à prendre pied dans des industries volatiles ou à trouver des entreprises dans des secteurs qui présentent une sorte de risque systématique.
Expansion
La couverture s'est développée pour englober tous les domaines de la finance et des affaires. Par exemple, une société peut choisir de construire une usine dans un autre pays vers lequel elle exporte son produit afin de se couvrir contre le risque de change. Un investisseur peut couvrir sa position longue avec des options de vente, ou un vendeur à découvert peut couvrir une position via des options d'achat. Les contrats à terme et autres dérivés peuvent être couverts par des instruments synthétiques.
Fondamentalement, chaque investissement a une forme de couverture. En plus de protéger un investisseur contre divers types de risques, on estime que la couverture rend le marché plus efficace.
Un exemple clair de cela est lorsqu'un investisseur achète des options de vente sur une action pour minimiser le risque de baisse. Supposons qu'un investisseur possède 100 actions dans une entreprise et que les actions de l'entreprise soient passées de 25 $ à 50 $ au cours de la dernière année. L'investisseur apprécie toujours le titre et ses perspectives d'avenir, mais s'inquiète de la correction qui pourrait accompagner une décision aussi forte.
Au lieu de vendre les actions, l'investisseur peut acheter une seule option de vente, ce qui lui donne le droit de vendre 100 actions de la société au prix d'exercice avant la date d'expiration. Si l'investisseur achète l'option de vente avec un prix d'exercice de 50 $ et un jour d'échéance dans trois mois à l'avenir, il sera en mesure de garantir un prix de vente de 50 $, peu importe ce qui arrivera au stock au cours des trois prochains mois. L'investisseur paie simplement la prime d'option, qui fournit essentiellement une certaine assurance contre le risque de baisse.
The Bottom Line
La couverture est souvent injustement confondue avec les hedge funds. La couverture, que ce soit dans votre portefeuille, votre entreprise ou ailleurs, consiste à réduire ou à transférer le risque. La couverture est une stratégie valable qui peut aider à protéger votre portefeuille, votre maison et votre entreprise contre l'incertitude.
Comme pour tout compromis risque / récompense, la couverture se traduit par des rendements plus faibles que si vous "pariez la ferme" sur un investissement volatil, mais elle réduit également le risque de perdre votre chemise. De nombreux hedge funds, en revanche, prennent le risque que les gens souhaitent transférer. En prenant ce risque supplémentaire, ils espèrent bénéficier des récompenses qui l'accompagnent.
