Il faut de l'argent pour gagner de l'argent, et les investisseurs accrédités ont plus de possibilités de le faire que les investisseurs non accrédités.
En effet, la Securities and Exchange Commission (SEC) permet aux entreprises et aux fonds privés d'ignorer la nécessité d'enregistrer certains investissements tant que les entreprises vendent ces actifs à des investisseurs accrédités. Les investisseurs accrédités peuvent investir de l'argent directement dans le monde lucratif du capital-investissement, des placements privés, des fonds spéculatifs, du capital-risque et du financement participatif. Cependant, les exigences de qui peut et qui ne peut pas être un investisseur accrédité - et peuvent participer à ces opportunités - sont déterminées par la SEC.
Il existe une idée fausse répandue selon laquelle un «processus» existe pour qu'une personne devienne un investisseur accrédité. Aucun organisme gouvernemental ou organisme indépendant n'examine les titres de compétence d'un investisseur, et il n'existe aucun examen de certification ni document attestant qu'une personne est devenue un investisseur accrédité. Au lieu de cela, les sociétés qui émettent des titres non enregistrés déterminent le statut d'un investisseur potentiel en effectuant une diligence avant la vente.
Cet article détaille les exigences pour devenir un investisseur accrédité, comment déterminer si vous êtes admissible et le processus de sélection effectué par les gestionnaires d'investissement pour vérifier le statut d'investisseur accrédité.
Qui est un investisseur accrédité?
La règle 501 du règlement D de la Securities Act of 1933 (Reg. D) fournit la définition d'un investisseur accrédité. En termes simples, la SEC définit un investisseur agréé à travers les limites du revenu et de la valeur nette de deux manières:
- Une personne physique avec un revenu supérieur à 200 000 $ pour chacune des deux dernières années ou un revenu conjoint avec un conjoint supérieur à 300 000 $ pour ces années et une attente raisonnable du même niveau de revenu pour l'année en cours… Une personne physique qui a un individu net la valeur, ou la valeur nette commune avec le conjoint de la personne, qui dépasse 1 million de dollars au moment de l'achat, excluant la valeur de la résidence principale de cette personne.
Le dernier passage de la deuxième puce est critique car il s'agit d'un changement important qui a été introduit lors de l'adoption en 2010 de la loi Dodd-Frank. Avant l'adoption de la loi de finances, la résidence principale n'était pas exclue de la détermination de la valeur nette d'une personne. Quiconque détenait des investissements accrédités avant le passage était protégé par la loi.
La règle 501 contient également des dispositions concernant une société, des sociétés de personnes, des organisations caritatives et des fiducies en plus des administrateurs de société, des propriétaires de capitaux propres et des institutions financières. Cependant, les formules et processus de sélection suivants sont préparés pour les individus ou les couples qui souhaitent être désignés comme investisseur accrédité.
Comment déterminer si vous êtes accrédité?
Les personnes qui ont gagné 200 000 $ ou plus de revenu au cours des deux dernières années se qualifient automatiquement en tant qu'investisseur accrédité, tout comme une personne dont le revenu - combiné à celui d'un conjoint - totalise 300 000 $ ou plus.
Un particulier peut également conserver une valeur nette de 1 million de dollars ou plus, moins la valeur d'une résidence principale. La seule situation où la résidence principale peut peser sur la valeur nette est lorsqu'un investisseur a soit une hypothèque sous-marine, soit un solde sur une ligne de crédit hypothécaire.
Pour qu'un individu puisse déterminer sa qualification en tant qu'investisseur accrédité, il doit créer un bilan personnel comme celui ci-dessous en soustrayant le nombre total de passifs du total de l'actif.
| Allen | Brian | Carla | |
| Résidence principale | |||
| Valeur de la maison | 500 000 $ | 500 000 $ | 500 000 $ |
| Hypothèque | 50 000 $ | 300 000 $ | 400 000 $ |
| Home Equity Line | 100 000 $ | ||
| Les atouts | |||
| Comptes bancaires | 500 000 $ | 500 000 $ | 500 000 $ |
| 401 (k) / IRA | 300 000 $ | 300 000 $ | 300 000 $ |
| Autres investissements | 400 000 $ | 400 000 $ | 400 000 $ |
| Voiture | 25 000 $ | 25 000 $ | 25 000 $ |
| Total des actifs inclus | 1 225 000 $ | 1 225 000 $ | 1 225 000 $ |
| Passifs | |||
| Prêts étudiants et véhicules | 100 000 $ | 100 000 $ | 100 000 $ |
| Autres passifs | 100 000 $ | 100 000 $ | 100 000 $ |
| Hypothèque sous-marine | 100 000 $ | ||
| Solde de la ligne domiciliaire | 100 000 $ | ||
| Total des passifs inclus | 200 000 $ | 300 000 $ | 300 000 $ |
| Valeur nette | 1 025 000 $ | 925 000 $ | 925 000 $ |
Comme indiqué dans l'exemple ci-dessus, Allen se qualifie en tant qu'investisseur accrédité car sa valeur nette est supérieure à 1 million de dollars. Cependant, Brian et Carla ne sont pas admissibles en raison de responsabilités supplémentaires liées à leur résidence principale. Dans le cas de Brian, il a une ligne de valeur nette de 100 000 $ qui augmente son passif et fait baisser sa valeur nette en dessous de 1 million de dollars. Pendant ce temps, l'hypothèque sous-marine de Carla augmente son passif et limite sa valeur nette.
Vérifications nécessaires
Comme mentionné, aucune agence ou institution officielle ne confirme l'accréditation d'un investisseur et aucune certification n'est délivrée. Cependant, depuis septembre 2013, la SEC exige que quiconque vend à des investisseurs accrédités doive prendre un certain nombre de mesures différentes afin de vérifier ce statut. Il n'est plus permis de simplement dire à une entreprise ou de cocher une case qui indique qu'une personne est qualifiée.
Les personnes qui se sentent admissibles peuvent visiter un fonds et demander des informations sur les investissements potentiels. À ce stade, l'émetteur de titres remettra un questionnaire pour déterminer si une personne remplit les conditions d'un «investisseur accrédité». Le questionnaire nécessitera également probablement la saisie des états financiers et des informations d'autres comptes afin de vérifier la propriété des actifs énumérés. sur un bilan comme celui ci-dessus. Les entreprises évalueront également probablement un rapport de crédit afin d'évaluer toute dette détenue par une personne cherchant un statut accrédité.
Les personnes qui fondent leurs qualifications sur le revenu annuel devront probablement soumettre des déclarations de revenus, des formulaires W-2 et d'autres documents indiquant le salaire. Les particuliers peuvent également prendre en considération les lettres d'examens des CPA, des conseillers fiscaux, des courtiers en placement ou des conseillers.
The Bottom Line
Les investisseurs accrédités ont la possibilité d'investir dans des investissements non enregistrés fournis par des sociétés telles que les fonds de capital-investissement, les fonds spéculatifs, les sociétés de capital-risque et autres. Mais des réglementations strictes de la SEC exigent que les entreprises prennent un certain nombre de mesures pour confirmer le statut d'un investisseur revendiquant le statut accrédité. Pour être admissible, un investisseur accrédité doit dépasser un certain niveau de revenu annuel pour les deux années précédentes ou maintenir une valeur nette supérieure à 1 million de dollars (moins la valeur d'une résidence principale).
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