Le bilan d'une entreprise offre un aperçu de la façon dont une entreprise utilise ses ressources en capital à un moment donné. Pour effectuer une analyse de l'utilisation des capitaux, concentrez-vous sur les fonds utilisés pendant le cycle d'exploitation et d'où ils proviennent. Les éléments les plus importants à identifier sont les immobilisations, les stocks, les créances clients et les créditeurs.
Les capitaux employés fournissent un aperçu de la façon dont une entreprise investit son argent. Cependant, il peut être problématique de définir le capital employé parce qu'il existe de nombreux contextes dans lesquels il peut exister. Cependant, la plupart des définitions se réfèrent généralement à l'investissement en capital nécessaire au fonctionnement d'une entreprise.
Les investissements en capital comprennent les actions et les passifs à long terme, mais ils peuvent également se référer à la valeur des actifs utilisés dans l'exploitation d'une entreprise. En termes simples, il s'agit d'une mesure de la valeur des actifs moins les passifs courants. Ces deux mesures figurent au bilan. Un passif actuel est la partie de la dette qui doit être remboursée dans un délai d'un an. De cette façon, le capital utilisé est une estimation plus précise de l'actif total.
Les capitaux employés sont mieux interprétés en les combinant avec d'autres informations pour former une métrique d'analyse telle que le retour sur capitaux employés (ROCE). Tout comme le retour sur actif (ROA), les investisseurs utilisent le ROCE pour obtenir une estimation approximative de leur rendement futur. Le retour sur capitaux employés (ROCE) est considéré comme un ratio de rentabilité. Il compare le bénéfice net d'exploitation au capital utilisé et informe les investisseurs du montant de chaque dollar de revenu généré pour chaque dollar de capital utilisé.
Les capitaux employés sont financés par les capitaux investis. Faites attention aux capitaux propres, à la dette nette et aux autres actifs et passifs à long terme. Cela donne une idée de la flexibilité future du capital.
Analyse du capital employé
Le capital employé est une expression fourre-tout. Aucune définition fixe ou universelle n'explique ce que signifie le capital employé - ou plutôt, différentes définitions sont basées sur des contextes différents.
La présentation la plus simple des capitaux employés est le total de l'actif moins le passif à court terme. Parfois, il est égal à tous les capitaux propres courants plus les prêts générant des intérêts (passifs non courants).
Les investisseurs fondamentaux se réfèrent le plus souvent aux capitaux employés dans le cadre des mesures de retour sur capitaux employés (ROCE) ou de retour sur capitaux moyens employés (ROACE). ROCE et ROACE comparent la rentabilité de l'entreprise au total des investissements réalisés en nouveaux capitaux.
Certains considèrent le capital utilisé comme un passif à long terme plus le capital social plus les réserves de profits et pertes. Dans ce cas, l'actif net utilisé est toujours égal au capital employé.
Retour sur le capital employé - ROCE
Méthode simple
La méthode simple pour déterminer le capital employé en examinant un bilan comprend quatre étapes:
• Localisez la valeur nette de toutes les immobilisations. Il est plus facile d'utiliser le coût d'origine, mais certains préfèrent utiliser le coût de remplacement après amortissement.
• Ajoutez tous les investissements en capital dans l'entreprise.
• Ajoutez de l'argent en caisse, de l'argent en banque, des effets à recevoir, des actions et d'autres actifs courants.
• Soustrayez les passifs courants.
