La plupart des investisseurs sont conscients que le marché connaît une période de fortes tendances. Mais que se passe-t-il en période de volatilité extrême? Faire les mauvais choix pourrait annuler les gains précédents et plus encore. En utilisant des méthodes de négociation non directionnelles ou basées sur des probabilités, les investisseurs peuvent être en mesure de protéger plus pleinement leurs actifs.
Volatilité vs risque
Il est important de comprendre la différence entre la volatilité et le risque avant de décider d'une méthode de négociation. La volatilité des marchés financiers est considérée comme des fluctuations de prix extrêmes et rapides. Le risque est la possibilité de perdre une partie ou la totalité d'un investissement.
À mesure que la volatilité du marché augmente, le potentiel de profit et le risque de perte augmentent également. Il y a généralement une augmentation marquée de la fréquence des transactions au cours de ces périodes et une diminution correspondante de la durée de détention des positions. De plus, une hypersensibilité aux nouvelles se reflète souvent dans les prix du marché en période de volatilité extrême.
Investissement basé sur la probabilité
Bien que le consensus des investisseurs se traduise généralement par un prix de l'action relativement efficace qui reflète toutes les informations connues, il arrive parfois qu'une ou plusieurs données clés sur une entreprise ne soient pas largement diffusées. Cela peut entraîner un prix de l'action inefficace qui ne se reflète pas dans sa version bêta. L'investisseur prend donc un risque supplémentaire dont il n'est probablement pas au courant.
L'investissement fondé sur la probabilité est une stratégie qui peut être utilisée pour déterminer si ce facteur s'applique à un titre ou à un titre donné. Les investisseurs qui utilisent cette stratégie compareront la croissance future de la société telle qu'anticipée par le marché avec les données financières réelles de la société, y compris les flux de trésorerie actuels et la croissance historique.
Cette comparaison permet de calculer la probabilité que le cours de l'action reflète vraiment toutes les données pertinentes. Les entreprises qui répondent aux critères de cette analyse sont donc considérées comme plus susceptibles d'atteindre le niveau de croissance futur que le marché les perçoit.
Investissement directionnel ou non directionnel
La plupart des investisseurs privés pratiquent l'investissement directionnel, ce qui oblige les marchés à évoluer de manière cohérente dans la direction souhaitée (il peut s'agir d'une hausse ou d'une baisse). Les temporisateurs de marché, les investisseurs en actions longues ou courtes et les investisseurs de tendance s'appuient tous sur des stratégies d'investissement directionnelles. Les périodes de volatilité accrue peuvent entraîner un marché sans direction ou latéral, déclenchant à plusieurs reprises des stop loss. Les gains gagnés au fil des ans peuvent être érodés en quelques jours.
Les investisseurs non directionnels tentent de tirer parti des inefficacités du marché et des écarts de prix relatifs. Ensuite, nous allons jeter un oeil à certaines de ces stratégies.
Stratégie neutre sur les marchés boursiers
C'est ici que les sélecteurs de titres peuvent briller, car la capacité de choisir le bon stock est à peu près tout ce qui compte avec cette stratégie. L'objectif est de tirer parti des différences de cours des actions en étant à la fois longues et courtes entre les actions du même secteur, industrie, nation, capitalisation boursière, etc.
En vous concentrant sur le secteur et non sur le marché dans son ensemble, vous mettez l'accent sur le mouvement au sein d'une catégorie. Par conséquent, une perte sur une position courte peut être rapidement compensée par un gain sur une position longue. L'astuce consiste à identifier les actions hors concours et sous-performantes.
Le principe de la stratégie neutre aux marchés boursiers est que vos gains seront plus étroitement liés à la différence entre les meilleurs et les moins performants que la performance globale du marché et moins sensibles à la volatilité du marché.
Arbitrage de fusion
De nombreux investisseurs privés ont remarqué que les actions de deux sociétés impliquées dans une fusion ou une acquisition potentielle réagissent souvent différemment aux nouvelles de l'action imminente et tentent de profiter de la réaction des actionnaires. Souvent, les actions de l'acquéreur sont actualisées tandis que les actions de la société à acquérir augmentent en prévision du rachat.
Une stratégie d'arbitrage des fusions tente de tirer parti du fait que les actions combinées se négocient généralement à escompte par rapport au prix postérieur à la fusion en raison du risque que toute fusion puisse s'effondrer. En espérant que la fusion se termine, l'investisseur achète simultanément les actions de la société cible et court-circuite les actions de la société acheteuse.
Arbitrage de la valeur relative
L'approche de la valeur relative recherche une corrélation entre les titres et est généralement utilisée lors d'un marché latéral. Quels types de paires sont idéales? Ce sont des actions lourdes au sein de la même industrie qui partagent une quantité importante d'historique de négociation.
Une fois que vous avez identifié les similitudes, il est temps d'attendre que leurs chemins divergent. Une divergence de 5% ou plus pendant deux jours ou plus indique que vous pouvez ouvrir une position sur les deux titres dans l'espoir qu'ils finiront par converger. Vous pouvez allonger le titre sous-évalué et court-circuiter le surévalué, puis fermer les deux positions une fois qu'elles convergent.
Stratégie événementielle
Ce scénario est déclenché par des bouleversements d'entreprises, qu'il s'agisse d'une fusion, d'une vente d'actifs, d'une restructuration ou même d'une faillite. N'importe lequel de ces événements peut gonfler ou dégonfler temporairement le cours d'une entreprise pendant que le marché tente de juger et d'évaluer ces derniers développements.
Cette stratégie nécessite des compétences analytiques pour identifier le problème central et ce qui le résoudra, ainsi que la capacité de déterminer la performance individuelle par rapport au marché en général.
Négocier sur la volatilité
Les investisseurs qui cherchent à tirer profit de la volatilité du marché peuvent négocier des ETF ou des ETN qui suivent un indice de volatilité. L'un de ces indices est l'indice de volatilité (VIX) créé par le Chicago Board Options Exchange (CBOE).
Les temps volatils sont l'occasion de reconsidérer votre stratégie d'investissement. Bien que les approches décrites ici ne soient pas destinées à tous les investisseurs, elles peuvent être exploitées par des traders expérimentés. Alternativement, chaque option est disponible via un gestionnaire de fonds professionnel.
