De nombreux investisseurs choisissent de rechercher le pourcentage des actions d'une entreprise détenues par des investisseurs institutionnels afin de déterminer où les gros investisseurs investissent leur argent. Ces institutions peuvent comprendre des fonds communs de placement, des fonds de pension, de grandes banques et d'autres grandes institutions financières. Ils représentent la plus grande source d'offre et de demande sur le marché et sont les premiers à participer au marché primaire. Les investisseurs institutionnels sont également responsables de la majorité des transactions sur le marché secondaire. Pour cette raison, ils ont une grande influence sur les cours des actions.
Parfois, vous pouvez rencontrer un cas où un investisseur semble détenir des actions dans une entreprise qui dépasse de loin ce qui existe réellement. De toute évidence, il est techniquement impossible pour un actionnaire ou une catégorie d’actionnaires - institutionnels ou particuliers - de détenir plus de 100% des actions en circulation d’une entreprise. Ainsi, lorsque vous voyez des sites Web d’information sur les investissements rapportant des avoirs institutionnels supérieurs à 100%, vous pouvez probablement supposer qu’il y a un problème avec les données. Il existe deux sources probables responsables de ces erreurs de déclaration.
Points clés à retenir
- Les investisseurs institutionnels ont une grande influence sur le marché, et la façon dont ils négocient peut affecter la façon dont les cours des actions évoluent.Il y a des cas où les investisseurs semblent détenir des actions dans une société qui dépasse de loin ce qui existe réellement.Si vous voyez des investisseurs détenant plus de 100% dans une entreprise, cela peut être dû à un retard dans les mises à jour. Une autre raison de dépasser la barre des 100% peut provenir de la vente à découvert entre investisseurs.
Mises à jour lentes
La première raison, et généralement la plus évidente, pour expliquer pourquoi un investisseur institutionnel détient plus de 100% des actions d'une entreprise découle des retards dans la mise à jour des données accessibles au public. Les chiffres publiés dans le rapport d'une institution correspondent à la date d'une holding institutionnelle. Ces dates diffèrent généralement quelque peu entre toutes les institutions qui détiennent des actions d'une entreprise, ce qui entraîne des différences qui pourraient avoir une incidence sur le pourcentage déclaré pour le total des avoirs institutionnels affichés.
Les chiffres présentés sont mis à jour mensuellement avec un décalage d'environ quatre semaines. En conséquence, même un léger retard dans les dates de reporting d'une ou plusieurs institutions pourrait faire fuir le décompte, donnant l'impression qu'un actionnaire ou un investisseur détient plus de 100% des actions en circulation d'une entreprise.
Vente à découvert
Parallèlement aux retards dans la déclaration de propriété entre investisseurs institutionnels, une autre situation peut survenir qui peut provoquer une soudaine augmentation de la propriété institutionnelle des actions: la vente à découvert. N'oubliez pas que la vente à découvert, c'est lorsqu'un investisseur emprunte des actions d'une entreprise et les vend immédiatement à un autre investisseur. Dans de nombreux cas, certains investisseurs prévoient de racheter les actions pour moins d'argent.
Voici un exemple d'une des causes les plus probables de distorsion des pourcentages des avoirs institutionnels. Supposons que la société XYZ possède 20 millions d'actions en circulation et que l'institution A en possède les 20 millions. Dans une opération de vente à découvert, l'institution B emprunte cinq millions de ces actions à l'institution A, puis les vend à l'institution C. Si A et C revendiquent la propriété des actions vendues à découvert par B, la propriété institutionnelle de la société XYZ pourrait être déclarée comme 25 millions actions (20 + 5) - ou 125% (25 ÷ 20). Dans ce cas, les avoirs institutionnels peuvent être déclarés à tort comme supérieurs à 100%.
Dans les cas où la propriété institutionnelle déclarée dépasse 100%, la propriété institutionnelle réelle devrait déjà être très élevée. Bien que quelque peu imprécis, arriver à cette conclusion aide les investisseurs à déterminer le degré de l'impact potentiel que les achats et les ventes institutionnels pourraient avoir sur le stock d'une entreprise dans son ensemble.
The Bottom Line
La propriété institutionnelle et le parrainage des actions d'une entreprise particulière, souvent motivés par des facteurs autres que les fondamentaux, ne sont pas toujours de bons indicateurs de la qualité des actions. Les investisseurs qui adoptent une approche fondamentale devraient prendre le temps de comprendre le lien entre les fondamentaux d'une entreprise et l'intérêt qu'elle attire des grands investisseurs institutionnels.
