Bien qu'il soit loin d'être la seule entreprise à publier des résultats décevants au troisième trimestre, le fabricant de cartes à puce et graphiques Nvidia Corp. (NVDA) représente un changement radical dans l'industrie. Selon un rapport de CNBC, le fabricant de puces a vu son stock chuter de près de 20% de jeudi à vendredi suite à la publication de son rapport financier du troisième trimestre. Cela marque un chapitre important dans l'histoire de l'entreprise après que sa fortune a été faite en partie par une demande intense au cours des deux dernières années pour les cartes graphiques utilisées pour alimenter les plates-formes d'extraction de crypto-monnaie. Cependant, l'industrie de la monnaie numérique de la fin de 2018 est très éloignée de celle d'il y a deux ans, encore moins au début de l'année. Comment le déclin de l'espace de crypto-monnaie au cours des derniers mois a-t-il contribué aux problèmes de Nvidia et à ceux d'autres fabricants de puces?
Des revenus hors du commun
Tout d'abord, il est important de noter que les revenus déclarés de Nvidia de 3, 18 milliards de dollars étaient loin des attentes des analystes de 3, 24 milliards de dollars, tandis que le bénéfice par action de 1, 84 $ était supérieur à celui de 1, 71 $ attendu. Les prévisions de revenus pour le quatrième trimestre fiscal suggèrent que la société s'attend à des revenus de 2, 70 milliards de dollars, tandis que CNBC rapporte que le consensus Refinitiv est de 3, 40 milliards de dollars.
Ce n'est pas le premier trimestre au cours duquel Nvidia n'a pas répondu aux attentes des investisseurs. Au deuxième trimestre de l'année, par exemple, les niveaux d'orientation ont été inférieurs aux attentes, même si les estimations des bénéfices et des revenus ont dépassé. Une partie du problème au cours de ce trimestre était une baisse des produits d'extraction de crypto-monnaie; malheureusement pour Nvidia, cette tendance s'est poursuivie au troisième trimestre.
Changements dans l'industrie des crypto-monnaies
Selon CNBC, les unités de traitement graphique (GPU) comme celles fabriquées par Nvidia sont devenues moins rentables en tant que moyen d'extraction de devises numériques. Afin d'exploiter des jetons numériques, les ordinateurs rivalisent pour résoudre des énigmes mathématiques difficiles. Lorsque les prix des principales pièces de monnaie comme le bitcoin et l'ethereum baissent, comme ils l'ont fait depuis le début de l'année, il en va de même pour les mineurs. Après tout, les coûts associés à l'exploitation minière, y compris l'équipement et l'électricité, peuvent être importants.
Dans un communiqué de presse accompagnant le rapport financier, le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a indiqué que "nos résultats à court terme reflètent un excédent d'inventaire de canaux après le boom des crypto-monnaies, qui sera corrigé". CNBC note que la société a enregistré une charge de 57 millions de dollars au dernier trimestre en raison de produits plus anciens et liés à la baisse de la demande d'exploitation de devises numériques. La directrice financière de la société, Colette Kress, a expliqué que "les perspectives du quatrième trimestre de Nvidia pour les jeux vidéo reflètent très peu de livraisons dans le segment Pascal de milieu de gamme pour permettre à l'inventaire des canaux de se normaliser". Nvidia n'est pas le seul à avoir perdu suite à la baisse des monnaies numériques: des concurrents comme Advanced Micro Devices Inc. (AMD) ont également enregistré des pertes au troisième trimestre.
Que ce passe t-il après?
Au fil du temps, il semble que le boom des crypto-monnaies de 2016 et 2017 ait pu être un événement isolé, plutôt qu'un changement en gros et révolutionnaire vers les mondes financiers et informatiques plus larges. En tant que tel, Nvidia ne peut plus compter sur une demande intense pour ses produits liés à la crypto-monnaie pour continuer à générer des revenus trimestre après trimestre. Heureusement, Huang suggère que la société diversifie ses offres dans d'autres domaines, même si elle vise à ajuster ses pratiques pour tenir compte des changements dans l'espace de la monnaie numérique.
Huang a noté que "la position sur le marché et les opportunités de croissance de l'entreprise sont plus fortes que jamais" et que Q3 a vu Nvidia lancer "de nouvelles plates-formes pour étendre notre architecture à de nouveaux marchés en croissance - RAPIDS pour l'apprentissage automatique, RTX Server pour le rendu de films et le GPU T4 Cloud pour hyperscale et cloud."
