En comptabilité, l'inventaire représente les matières premières d'une entreprise, les travaux en cours et les produits finis. Les professionnels de la finance utilisent une grande variété de techniques quantitatives et qualitatives pour comprendre l'inventaire dans leurs analyses d'investissement. Les techniques quantitatives consistent à effectuer une analyse des ratios de l'inventaire en calculant des ratios à l'aide des états financiers. L'analyse qualitative comprend l'inspection des notes aux états financiers pour vérifier la méthodologie d'évaluation des stocks et sa cohérence, la recherche des méthodes d'évaluation des stocks utilisées par les concurrents et les comparer à la méthode utilisée par l'entreprise.
En finance, l'analyse des ratios se fait en calculant les ratios en utilisant les soldes des stocks historiques. Le but de cette analyse est de détecter les problèmes d'une entreprise avec la gestion des stocks, tels que la difficulté de vendre des stocks, la constitution des stocks et l'obsolescence. Les ratios d'inventaire les plus courants sont les jours de stock en attente, la rotation des stocks et le ratio des stocks aux ventes.
Inventaire de jours en attente
Le ratio des jours de stock en suspens est calculé en divisant le stock par le coût des marchandises vendues (COGS), puis multiplié par 365. Ce ratio mesure le nombre moyen de jours qu'une entreprise détient en stock avant de le vendre. Ce ratio varie considérablement d'une industrie à l'autre et est très utile par rapport aux pairs d'une entreprise. Si le ratio augmente avec le temps et est beaucoup plus élevé par rapport à ses pairs, cela peut être un signal d'alarme indiquant que l'entreprise a du mal à liquider son inventaire. La détention d'un stock invendu est coûteuse car l'argent est immobilisé dans une ressource inactive sans aucun revenu jusqu'à ce que le stock soit vendu. Il est coûteux de stocker l'inventaire, en particulier lorsqu'il nécessite une manipulation spéciale. De plus, certains stocks deviennent obsolètes et peuvent nécessiter une vente à un rabais important juste pour s'en débarrasser.
Rotation des stocks
Le taux de rotation des stocks est calculé comme le rapport du COGS au stock moyen. Parfois, les revenus sont substitués au COGS et le solde moyen des stocks est utilisé. La rotation des stocks est particulièrement importante pour les entreprises qui détiennent des stocks physiques et indique combien de fois le solde des stocks est vendu au cours de l'année. De la même manière que le ratio d'encours des stocks en jours, le roulement des stocks doit être comparé à celui des pairs d'une entreprise en raison des différences entre les industries. Un chiffre d'affaires faible et en baisse est un facteur négatif; les produits ont tendance à se détériorer et à perdre leur valeur au fil du temps.
Inventaire au ratio de vente
Le ratio des stocks aux ventes est calculé comme le ratio des stocks aux revenus. Certains analystes utilisent un solde d'inventaire moyen. Une augmentation de ce ratio peut indiquer que les investissements d'une entreprise dans les stocks augmentent plus rapidement que ses ventes, ou que les ventes diminuent. En revanche, si ce ratio diminue, cela peut signifier que l'investissement d'une entreprise en stocks diminue par rapport aux revenus, ou que les revenus augmentent. Le ratio des stocks aux ventes donne une vue d'ensemble du bilan et peut indiquer si une analyse plus approfondie des stocks est nécessaire.
Manipulation des gains
En plus de l'analyse des ratios, la lecture des notes aux états financiers est utile dans l'analyse des stocks. Étant donné que les principes comptables généralement reconnus (PCGR) des États-Unis autorisent différentes méthodes d'évaluation des stocks (LIFO, FIFO et coût moyen), la direction d'une entreprise peut utiliser cette discrétion pour manipuler ses bénéfices. Recherchez tout changement dans les politiques comptables liées à l'inventaire. Des modifications fréquentes et injustifiées des méthodes d'évaluation des stocks peuvent indiquer une gestion des bénéfices. En outre, la comparaison de la méthodologie d'évaluation des stocks d'une entreprise avec celle de ses pairs peut fournir un contrôle de bon sens pour savoir si la direction de l'entreprise est agressive avec l'évaluation des stocks. Enfin, recherchez les frais d'inventaire, car ils peuvent identifier les problèmes d'obsolescence des stocks.
