Que signifie SIBOR?
Le Singapore Interbank Offered Rate, connu sous son abréviation SIBOR, est le taux d'intérêt de référence, exprimé en dollars de Singapour, pour les prêts entre banques sur le marché asiatique. Le SIBOR est un taux de référence pour les prêteurs et les emprunteurs qui participent directement ou indirectement à l'économie asiatique.
Comprendre le SIBOR
Le secteur bancaire utilise un marché interbancaire pour transférer des fonds et des devises et pour gérer la liquidité. Si une banque régionale est proche du point où les retraits sont sur le point d'épuiser les réserves de trésorerie à court terme, cette banque entrera sur le marché interbancaire de Singapour et empruntera de l'argent au taux interbancaire offert à Singapour (SIBOR). Les conditions des prêts varient du jour au lendemain à un an. La version britannique, le London Interbank Offered Rate (LIBOR), est similaire au SIBOR.
En raison de sa situation géographique, de sa stabilité politique, d'un environnement juridique et réglementaire strict, ainsi que du volume des affaires entreprises à Singapour, la cité-État est considérée comme une plaque tournante majeure de la finance asiatique. Généralement, les prêts très importants aux entreprises de la région et les swaps de taux d'intérêt impliquant des entreprises participant à l'économie asiatique sont cotés ou libellés en SIBOR plus un certain nombre de points de base.
En Asie, l'utilisation du SIBOR est plus courante que le LIBOR, qui est la référence pour une grande partie du reste du monde. Il est fixé quotidiennement par l'Association des banques de Singapour (ABS). Thomson Reuters agit en tant qu'agent de calcul pour collecter le taux SIBOR auprès de 20 banques membres, chaque jour, avant 11 h, heure de Singapour. Si au moins 12 banques ne déclarent pas les taux au cours d'une journée donnée, il n'y a pas de SIBOR pour cette journée. Si plus de 12 rapports, les quartiles supérieur et inférieur sont rejetés et une moyenne est calculée.
Le SIBOR comme mesure
La fonction principale du SIBOR est de servir de taux de référence de référence sur les marchés asiatiques pour les instruments de dette. Cette fonction aide les obligations d'État et les entreprises, les hypothèques et les dérivés, tels que les swaps de devises et de taux d'intérêt, parmi de nombreux autres produits financiers. Par exemple, un swap de taux d'intérêt impliquant deux contreparties ayant une bonne cote de crédit, qui ont toutes deux des obligations émises en dollars de Singapour, sera probablement coté en SIBOR plus un pourcentage donné.
Dans un autre exemple, un billet à taux variable (FRN) libellé en dollar de Singapour, ou flottant, qui paie des coupons basés sur le SIBOR plus une marge de 35 points de base (0, 35%) par an. Chaque année, le taux du coupon est réinitialisé pour correspondre au SIBOR d'un an du dollar de Singapour actuel, plus l'écart prédéterminé. Si, par exemple, le SIBOR à un an est de 4% au début de l'année, l'obligation rendra 4, 35% de sa valeur nominale à la fin de l'année. L'écart augmente ou diminue généralement en fonction de la solvabilité de l'institution émettrice de la dette.
Une référence sous attaque
Depuis la crise des devises asiatiques en 1997, les inquiétudes concernant la volatilité et même la liquidité ont augmenté au point où la valeur de certains indices de référence des taux d'intérêt, en particulier le HIBOR sur le marché de Hong Kong, est remise en question. Même le LIBOR, qui est une référence mondiale, est sous le feu, en particulier depuis le scandale de la fixation du LIBOR en 2012. En Europe, le taux moyen interbancaire de la nuit sterling (SONIA) remplacera le LIBOR comme référence d'ici 2021. SONIA est basé sur les offres et offres réelles des banques contributrices et non sur les niveaux indiqués. Le LIBOR est sujet à manipulation si les banques contributrices veulent cacher ou améliorer leur position de fonds propres.
La pression pour un remplacement se concentre sur le LIBOR, car il s'agit de la norme mondialement reconnue. La Réserve fédérale américaine a introduit le taux de financement à un jour sécurisé (SOFR), un nouveau taux de référence créé en coopération avec le bureau de la recherche financière du département du Trésor américain.
Le LIBOR étant remplacé, des taux similaires, y compris le SIBOR, sont également menacés.
