Rien ne dure éternellement, et cela inclut les marchés haussiers en actions. L'actuel a commencé sa dixième année en mars et les investisseurs devraient être à l'affût de signes indiquant que le prochain marché baissier, attendu depuis longtemps, est imminent. Nicholas Colas, co-fondateur de DataTrek Research, propose trois scénarios sur la façon dont le prochain ralentissement prolongé est susceptible de se dérouler, comme l'a rapporté MarketWatch. Ces scénarios sont: un crash rapide, une longue baisse ou une «réinitialisation des prix» induite par la récession. (Pour plus d'informations, voir également: Stocks sur 'Collision Course With Disaster', Face 40% Drop .)
Accident rapide
Ce scénario serait similaire au krach boursier de 1987, dans lequel il y a eu une baisse soudaine et violente des cours des actions, le pire étant limité à une seule journée de bourse. Sur la base de son analyse des valorisations boursières et obligataires en 1987 et aujourd'hui, Colas estime qu'une répétition de 1987 impliquerait une baisse du ratio P / E actuel sur l'indice S&P 500 (SPX) à environ 15, 4 fois les bénéfices. Selon lui, cela ferait chuter l'indice à une valeur de 2 187, soit 17, 9% de moins que la clôture du 12 avril. Le krach de 1987 a été suivi d'un rebond rapide et les stocks étaient en hausse pour l'année, note MarketWatch.
Long déclin
Dans le deuxième scénario, le ratio P / E corrigé des variations conjoncturelles (ou ratio CAPE) pour le S&P 500 revient à sa moyenne à long terme depuis les années 1880, ce qui est un peu plus de la moitié de la lecture d'aujourd'hui. Colas calcule que cela ramènerait l'indice à une valeur de 1 646, soit 38, 2% sous la clôture du 12 avril. Aussi troublante que puisse être cette perspective, elle placerait le S&P 500 là où il était en septembre 2013, qui était néanmoins au-dessus des sommets de 2007 et 2000, a déclaré Colas à MarketWatch.
Il prévoit que ce dénouement des évaluations prendrait entre 12 et 18 mois. Il y a eu sept baisses du marché baissier de 38, 2% ou plus depuis 1928, selon Yardeni Research Inc., y compris le marché baissier de 2007-2009 dans lequel le S&P 500 a chuté de 56, 8% en 517 jours. Depuis 1928, Yardeni compte dix marchés baissiers qui ont duré 360 jours ou plus.
"Réinitialisation des prix" induite par la récession
C'est le scénario le plus probable de l'avis de Colas, basé sur l'aplatissement de la courbe des taux, qui est normalement un signal d'alerte précoce d'une récession imminente. L'analyse de DataTrek indique que les récessions réduisent généralement les bénéfices des entreprises d'environ 20% à 30%, par MarketWatch. En supposant que le multiple de valorisation du S&P 500 reste inchangé, Colas estime que, si les investisseurs commencent à croire qu'une récession approche dans les deux prochaines années, cette dynamique ferait descendre l'indice à environ 1941, soit 27, 1% en dessous du 12 avril. proche. Bien entendu, si les évaluations sont également révisées à la baisse, la perte sera encore plus importante.
Scénario de la fin du monde
John Hussman, président du Hussman Investment Trust et souvent appelé un «prophète du destin», appelle à une baisse du marché de 60% ou plus, suivie par des rendements nuls ou négatifs qui persisteront pendant une décennie ou plus, selon une autre histoire de MarketWatch.. Appelant le marché «surévalué», il a rejoint l'ancien président de la Réserve fédérale, Alan Greenspan, et a noté le gestionnaire du fonds obligataire, Bill Gross, pour avertir que la relance monétaire fournie dans le cadre du programme appelé assouplissement quantitatif a exagérément gonflé la valeur des actifs, et que ceux-ci s'effondreront une fois cette relance est retiré. (Pour plus d'informations, voir également: La grande menace des actions est un effondrement des obligations: Greenspan .)
Que faire
La question d'un marché baissier n'est pas de savoir si l'on arrivera, mais quand. Les investisseurs milliardaires Ray Dalio et Warren Buffett offrent des conseils en temps opportun. (Pour en savoir plus, voir aussi: Que faire lorsque le réservoir de stocks: Dalio, Buffett .)
Avec la volatilité en hausse et les investisseurs sur le bord en conséquence, le Wall Street Journal a proposé plusieurs recommandations. La diversification et la réduction des risques en font partie. (Pour en savoir plus, voir également: Stratégies pour protéger votre portefeuille contre la volatilité .)
Le chroniqueur financier Mark Hulbert a cité des recherches indiquant que les actions à faible volatilité surpassent souvent le marché. Il recommande également certains stocks qui répondent à ce profil. (Pour plus d'informations, voir également: 10 actions à faible volatilité pour les marchés sauvages .)
Parallèlement, la récente remontée de la volatilité nécessite de repenser les stratégies d'investissement. Un rapport dans Barron offre des détails. (Pour plus d'informations, voir également: Stratégies boursières pour un marché très volatil .)