Table des matières
- Volume d'équilibre (OBV)
- Accumulation / Distribution (A / D)
- Intérêt ouvert
- Lecture des signaux d'intérêt ouvert
- Chute d'intérêt ouvert
- The Bottom Line
Lorsque le volume est élevé, les traders qui n'ont pas la chance de perdre de l'argent dans leurs positions ressentent l'aiguillon de leurs pertes. Pour atténuer la douleur, les traders ferment rapidement leurs positions (à perte). Alors que les perdants quittent le marché, une tendance basée sur un volume élevé risque d'être de courte durée. Mais une tendance basée sur un volume modéré peut durer longtemps car de petites pertes peuvent s'accumuler avec le temps pour devenir de grandes pertes. Les tendances les plus longues sont probablement tirées par des marchés qui ne vont nulle part, changent modérément, ou même se déplacent de haut en bas jour après jour. Ces mouvements forment une tendance graduelle, qui n'apparaît que rétrospectivement.
Mais le volume concerne également la psychologie du marché, un sujet large car il existe de nombreux autres indicateurs de trading qui mesurent l'état psychologique du marché. Cet article se concentre sur le travail du Dr Alexander Elder, qui décrit bon nombre des concepts et indicateurs suivants d'une manière claire, concise et compréhensible pour les commerçants du monde entier.
Points clés à retenir
- Pour comprendre l'état psychologique des investisseurs et du marché dans son ensemble, commencez par examiner le volume des transactions, y compris les actions et les fonds qui connaissent le plus et le moins d'activité et à quelle heure de la journée l'activité se produit. OBV) est un total cumulé quotidien et un indicateur avancé; un nouveau haut implique la règle des taureaux, un nouveau bas est un vote pour les ours. L'accumulation / distribution (A / D) examine où les prix ont ouvert et fermé pour déterminer le sentiment; si un marché ouvre plus haut et ferme plus bas, poussant A / D plus bas, alors un marché haussier peut être plus faible qu'il n'y paraît. L'intérêt ouvert se réfère au marché à terme et lorsque les futurs contrats ou options expirent; l'intérêt ouvert est un indicateur plus compliqué - pour qu'il se déplace vers le haut ou vers le bas, les taureaux et les ours doivent être également optimistes quant à leur position correcte ou incorrecte.
Volume d'équilibre (OBV)
Conçu par Joseph Granville, le volume en solde (OBV) est un total cumulé, qui augmente ou diminue chaque jour de bourse en fonction de la fermeture des cours supérieure ou inférieure à la veille. L'OBV est un indicateur avancé, il augmente ou diminue généralement avant les prix réels. Un nouveau sommet OBV indique la puissance des taureaux, la faiblesse des ours et la hausse des prix qui en résultera probablement. Un nouveau OBV bas indique un schéma opposé: la puissance des ours, la faiblesse des taureaux et une éventuelle baisse de valeur. Lorsque l'OBV montre un signal différent de celui des prix réels, cela indique que le volume (émotion du marché) n'est pas compatible avec le consensus de la valeur (prix réels) - un changement de prix, qui atténuerait ce déséquilibre, est imminent.
Accumulation / Distribution (A / D)
L'accumulation / distribution est également un indicateur avancé du volume, mais elle tient compte des prix d'ouverture et de clôture. Un A / D positif indique que les prix étaient plus élevés à la fermeture qu'à l'ouverture; un A / D négatif indique le contraire. Mais les gagnants du taureau ou de l'ours ne sont crédités que d'une fraction du volume de chaque jour en fonction de la fourchette du jour et de la distance entre le prix d'ouverture et le prix de clôture. De toute évidence, une large plage entre l'ouverture et la fermeture produit un signal A / D plus fort, mais la configuration des hauts et des bas A / D est la plus importante. Si un marché s'ouvre plus haut et ferme plus bas, entraînant ainsi une baisse de l'A / D, un marché à tendance haussière peut être plus faible qu'il n'y paraît initialement.
L'importance de l'accumulation / distribution réside dans la compréhension qu'elle fournit des activités des groupes distincts de commerçants professionnels et amateurs. Les amateurs en tant que groupe sont plus susceptibles d'influencer le prix d'ouverture du marché. Les amateurs basent leurs premières transactions sur les nouvelles financières qu'ils ont lues du jour au lendemain ainsi que sur les nouvelles d'entreprises publiées par leurs sociétés préférées après la clôture du marché. Mais à mesure que la journée de négociation avance, les professionnels déterminent les résultats ultimes de la journée. Si les professionnels ne sont pas d'accord avec la tendance haussière des amateurs à l'ouverture, les professionnels feront baisser les prix pour la clôture. Lorsque les pros sont plus optimistes que les amateurs, les pros feront grimper les prix toute la journée et jusqu'à la clôture. En tant qu'indicateurs des tendances futures, les activités des professionnels sont généralement plus importantes que les activités des amateurs.
Le volume des transactions fait référence au nombre d'actions ou de contrats négociés sur un titre ou un marché pendant une période de temps spécifique.
Intérêt ouvert
L'intérêt ouvert est un autre indicateur majeur de la psychologie des foules. L'intérêt ouvert s'applique au marché à terme et se réfère à une lecture de futurs contrats ou options expirant à un certain moment dans le futur. L'intérêt ouvert ajoute le total des contrats longs et courts sur le marché un jour donné, et la valeur absolue de l'intérêt ouvert correspond à une position cumulée longue ou courte. L'intérêt ouvert ne monte ou descend que lorsqu'un nouveau contrat est créé ou détruit: un vendeur long et un vendeur à découvert doivent entrer sur le marché pour augmenter l'intérêt ouvert, et un vendeur long et un vendeur à découvert doivent fermer leurs positions pour que l'intérêt ouvert baisse.
L'intérêt ouvert n'a d'intérêt (jeu de mots voulu) que lorsqu'il s'écarte de sa norme. Une valeur absolue est sans intérêt. L'intérêt ouvert reflète la psychologie du marché à travers le conflit inhérent au marché entre les taureaux et les ours. Pour déplacer l'indicateur d'intérêt ouvert vers le haut ou vers le bas, les taureaux et les ours doivent être également convaincus que leur position longue ou courte est correcte (ou incorrecte). Un intérêt ouvert croissant montre que les taureaux sont suffisamment confiants pour conclure des contrats avec les ours, qui sont également confiants dans leur baissier pour entrer dans la position. Un groupe perdra inévitablement, mais tant que des perdants potentiels (haussiers ou baissiers) concluront des contrats, la hausse ou la baisse des intérêts ouverts se poursuivra. Mais il y a plus à ouvrir l'intérêt qu'à l'œil nu.
Lecture des signaux d'intérêt ouvert
Une hausse des taux d'intérêt ouverts indique une augmentation de l'offre de perdants potentiels, propulsant la tendance vers l'avant. L'intérêt ouvert qui augmente lors d'une tendance haussière révèle qu'un certain nombre d'ours pensent que le marché est trop élevé; mais, si la tendance haussière augmente, leurs positions courtes seront serrées et leurs achats ultérieurs propulseront le marché encore plus haut. Cependant, l'intérêt ouvert qui reste relativement constant pendant une tendance haussière du marché indique que l'offre de perdants a cessé de croître car les seuls candidats potentiels à conclure un contrat sont les acheteurs précédents qui cherchent à tirer profit de leur position. Dans ce cas, la tendance à la hausse touche probablement à sa fin.
Pendant une tendance à la baisse, les shorts se vendent de manière agressive tandis que les seuls participants qui achètent sont des sélecteurs de fond. Mais même les investisseurs de valeur quittent leurs positions lorsque les prix chutent trop loin, donc les prix vont encore baisser. Si l'intérêt ouvert augmente dans un marché en baisse, la tendance à la baisse devrait se poursuivre. Si l'intérêt ouvert reste stable dans une tendance baissière, il reste peu de sélecteurs de fond, et les seuls candidats restants pour le contrat sont des ours supplémentaires qui ont court-circuité plus tôt et veulent maintenant couvrir et quitter le marché. Les ours qui sortent avec un bénéfice provoquent un intérêt ouvert et plat dans une tendance à la baisse, ce qui signifie que les meilleurs gains de la tendance à la baisse ont probablement déjà été obtenus.
Chute d'intérêt ouvert
Enfin, une baisse de l'intérêt ouvert montre que les perdants quittent les positions tandis que les gagnants prennent des bénéfices. Cela montre également qu'il n'y a pas de perdants supplémentaires pour remplacer ceux qui ont abandonné. La baisse de l'intérêt ouvert est un signal clair que les gagnants prennent leurs bénéfices et courent vers la frontière tandis que les perdants perdent espoir. Une perte de contrat (et un intérêt ouvert en baisse) indique la fin probable d'une tendance.
The Bottom Line
Il y a des moments où la lecture des tendances du marché et de la psychologie du marché à l'aide de mesures spécifiques semble aussi efficace que la lecture des feuilles de thé. Cependant, si vous choisissez soigneusement les indicateurs, comprenez leurs limites et les appliquez de manière holistique, vous serez bien mieux placé pour évaluer l'humeur du marché et ajuster votre position en conséquence.
