Table des matières
- Quels sont les futurs?
- Couverture = moins de risques
- Effet de levier = plus de risques
- The Bottom Line
Les contrats à terme sont des dérivés financiers - des contrats qui permettent la livraison de certains actifs sous-jacents à l'avenir, mais avec un prix déterminé aujourd'hui sur le marché. Bien qu'ils soient classés comme dérivés financiers, cela ne les rend pas intrinsèquement plus ou moins risqués que d'autres types d'instruments financiers. En effet, les futures peuvent être très risqués car ils permettent de prendre des positions spéculatives avec un effet de levier généreux. Mais les contrats à terme peuvent également être utilisés pour se couvrir, réduisant ainsi l'exposition globale d'une personne au risque. Ici, nous considérons les deux côtés de la médaille du risque en ce qui concerne les contrats à terme.
Points clés à retenir
- Un contrat à terme est un arrangement entre deux parties pour acheter ou vendre un actif à un moment donné dans le futur à un prix particulier. La raison pour laquelle les entreprises ou les investisseurs utilisent des contrats futurs est comme une couverture pour compenser leurs expositions au risque et se limiter de toute fluctuation des prix.Parce que les traders à terme peuvent profiter d'un effet de levier beaucoup plus important que les actifs sous-jacents dans de nombreux cas, les spéculateurs peuvent en fait faire face un risque accru et des appels de marge qui amplifient les pertes.
Quels sont les futurs?
Les contrats à terme, en eux-mêmes, sont plus risqués que d'autres types d'investissements, tels que la détention d'actions, d'obligations ou de devises. C'est parce que les prix à terme dépendent des prix de ces actifs sous-jacents, qu'il s'agisse de contrats à terme sur actions, obligations ou devises! Négocier le contrat à terme sur indice S&P 500 ne peut pas être considéré comme étant beaucoup plus risqué que d'investir dans un fonds commun de placement ou un fonds négocié en bourse (ETF) qui suit le même indice, ou en étant propriétaire des actions individuelles qui composent l'indice.
De plus, les contrats à terme ont tendance à être très liquides. Par exemple, le contrat à terme sur obligations du Trésor américain est l'un des actifs d'investissement les plus négociés au monde. Comme pour tout investissement similaire, comme les actions, le prix d'un contrat à terme peut augmenter ou diminuer. Tout comme les placements en actions, ils comportent plus de risques que les placements à revenu fixe garantis. Cependant, la pratique réelle de la négociation de contrats à terme est considérée par beaucoup comme plus risquée que la négociation d'actions en raison de l'effet de levier impliqué dans la négociation de contrats à terme.
Couverture = moins de risque
Les contrats à terme ont été initialement inventés et popularisés comme moyen pour les producteurs agricoles et les consommateurs de couvrir des produits tels que le blé, le maïs et le bétail. Une couverture est un investissement effectué pour réduire le risque de fluctuations défavorables des prix d'un autre actif. Normalement, une couverture consiste à prendre une position de compensation dans un titre connexe - et ainsi les contrats à terme sur le maïs, par exemple, pourraient être vendus par un agriculteur au moment où il plante ses semences. Au moment de la récolte, l'agriculteur peut alors vendre son maïs physique et racheter le contrat à terme. Cette stratégie est connue sous le nom de couverture à terme, et bloque efficacement le prix de vente de l'agriculteur pour son maïs au moment où il le plante - peu importe si le prix du maïs augmente ou diminue entre-temps, l'agriculteur a verrouillé un prix et peut donc prédire sa marge bénéficiaire sans souci.
De même, lorsqu'une entreprise sait qu'elle effectuera à l'avenir un achat pour un élément particulier, elle devrait prendre une position longue dans un contrat à terme pour couvrir sa position. Par exemple, supposons que la société X sache que dans six mois, elle devra acheter 20 000 onces d'argent pour exécuter une commande. Supposons que le prix au comptant de l'argent est de 12 $ / once et que le prix à terme sur six mois est de 11 $ / once. En achetant le contrat à terme, la société X peut bloquer un prix de 11 $ / once. Cela réduit le risque de la société, car elle sera en mesure de fermer sa position à terme et d'acheter 20 000 onces d'argent pour 11 $ / once en six mois.
Les contrats à terme peuvent être très utiles pour limiter l'exposition au risque qu'un investisseur a dans une transaction. Tout comme l'agriculteur ou l'entreprise ci-dessus, un investisseur avec un portefeuille d'actions, d'obligations ou d'autres actifs peut utiliser des contrats à terme financiers pour se protéger contre une baisse du marché. Le principal avantage de participer à un contrat à terme est qu'il supprime l'incertitude sur le prix futur d'un actif. En bloquant un prix pour lequel vous pouvez acheter ou vendre un article particulier, les entreprises peuvent éliminer l'ambiguïté concernant les dépenses et les bénéfices attendus.
Effet de levier = plus de risques
L'effet de levier est la capacité de marge des investissements avec un investissement d'une partie seulement de leur valeur totale. L'effet de levier maximum disponible dans l'achat d'actions n'est généralement pas supérieur à 50%. Le trading à terme, cependant, offre un effet de levier beaucoup plus important - jusqu'à 90% à 95%. Cela signifie qu'un commerçant peut investir dans un contrat à terme en ne mettant en place que 10% de la valeur réelle du contrat. L'effet de levier amplifie l'effet de toute variation des prix de telle manière que même des variations de prix relativement faibles peuvent représenter des profits ou des pertes substantiels. Par conséquent, une baisse relativement faible du cours pourrait entraîner un appel de marge ou une liquidation forcée de la position.
En raison de l'effet de levier utilisé dans le commerce à terme, il est possible de subir des pertes supérieures à son investissement initial. Inversement, il est également possible de réaliser de très gros bénéfices. Encore une fois, ce n'est pas que l'actif réel dans lequel un trader investit comporte un risque plus inhérent; le risque supplémentaire provient de la nature et du processus de négociation des contrats à terme. Pour gérer judicieusement l'effet de levier supplémentaire, les traders à terme doivent pratiquer une gestion de l'argent supérieure en utilisant des ordres stop-loss prudents pour limiter les pertes potentielles. Les bons traders à terme veillent à ne pas se sur-mariner, mais à conserver à la place suffisamment de capital d'investissement libre et non engagé pour couvrir les prélèvements dans leurs fonds propres totaux. La négociation de contrats à terme nécessite plus de compétences de négociation et de gestion pratique que l'investissement traditionnel en actions.
The Bottom Line
Des contrats à terme ont été inventés pour réduire les risques pour les producteurs, les consommateurs et les investisseurs. Parce qu'ils peuvent être utilisés pour couvrir toutes sortes de positions dans différentes classes d'actifs, ils sont utilisés pour réduire le risque. Étant donné que les spéculateurs peuvent utiliser un effet de levier plus important avec les contrats à terme qu'avec les actions ordinaires, ils peuvent amplifier les pertes, les rendant plus risquées. Les contrats à terme sont-ils donc risqués? Tout dépend de la façon dont ils sont utilisés.
