La Réserve fédérale rend sa prochaine décision sur les taux d'intérêt à 14 h 00 HAE mercredi, suivie de la conférence de presse de Jerome Powell à 14 h 30. Les réactions du marché ont tendance à se produire en deux vagues dans ce type de scénario, les commentaires du président déclenchant souvent plus se déplace que la déclaration officielle. Cela devrait également se produire cette fois-ci, en raison des pressions incessantes exercées sur la Fed par le président Trump.
Il est peu probable que Powell et Cie réponde au souhait de Trump d'une réduction profonde, avec un consensus de 25 points de base susceptible d'être atteint, il est donc sage de rechercher une troisième réaction après l'inévitable tempête de tweets du président. Les acteurs du marché ont écarté ces déclarations tirées de la hanche au cours des derniers mois, mais le président pourrait relever les enjeux avec de nouvelles menaces pour expulser le président de la Fed. Des commentaires antérieurs à cet égard ont déclenché des réactions rapides de vente des nouvelles.
Assurez-vous de mettre l'or et le marché obligataire sur vos écrans de négociation avant de prendre la décision d'évaluer la réaction du marché au-delà de la moyenne industrielle Dow Jones et de quelques indices boursiers. Tout nombre non conforme au consensus devrait déclencher un mouvement plus important que prévu dans ces lieux en raison de l'impact sur les anticipations inflationnistes. La réaction du secteur bancaire fournira également une rétroaction utile, la baisse des taux réduisant les bénéfices de l'industrie.
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Les actions SPDR Gold (GLD) ont bloqué le retracement de 50% de la tendance baissière de 2011 à 2015, juste en dessous de la répartition de 2013 à travers un sommet en triangle descendant près de 150 $. Des nouvelles haussières pourraient déclencher un pic d'achat final dans la ligne noire, mais des prix plus bas sont probables dans les semaines à venir, car l'instrument fonctionne sur une condition technique de surachat. Une diapositive de plusieurs semaines qui atteint la ligne rouge et une moyenne mobile exponentielle de 50 mois (EMA) entre 125 $ et 130 $ pourrait offrir une opportunité d'achat historique dans cette structure de prix, avant des gains continus qui atteindront finalement le sommet de tous les temps.
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Le FNB iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) est devenu vertical après l'effondrement économique de 2008, affichant un nouveau sommet à 123 $, et s'est installé près de l'EMA à 50 mois quelques mois plus tard. Il a affiché de nouveaux sommets nominaux en 2012, 2015 et 2016, creusant une ligne de tendance haussière peu profonde qui est toujours en jeu trois ans plus tard. Le rallye obligataire le plus récent s'est arrêté avec deux points de ce niveau de résistance en août, prédisant une nouvelle forte baisse.
Cependant, il y a un peu de marge de manœuvre ici parce que le fonds n'a pas atteint la ligne de tendance, donc un pic d'achat final au-dessus de 150 $ est possible avant que les ours prennent le contrôle de la bande de téléscripteur. Une baisse des taux plus importante que prévu pourrait faire l'affaire, tandis qu'une impression consensuelle est susceptible de générer une réaction de vente aux nouvelles qui jette le fonds à un creux mensuel. De façon inquiétante pour les taureaux obligataires, il y a peu de soutien à la baisse jusqu'à ce qu'une baisse atteigne les 120 $.
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Le FNB SPDR S&P Bank (KBE) a atteint un creux historique à un chiffre en 2009 et a rebondi fortement, affichant des sommets intermédiaires en 2010, 2015 et 2018. Une ligne traversant ces sommets forme une ligne de tendance qui a été rompue à la hausse après l'élection présidentielle de 2016. Le fonds a testé un nouveau soutien en 2017 et a augmenté, atteignant un peu plus de 50 $ en janvier 2018 après que le président Trump a tiré le premier coup de feu dans la guerre commerciale.
La vente en décembre 2018 a rompu la ligne de tendance, tandis que l'action sur les prix de 2019 a sillonné le niveau contesté plusieurs fois, sans reprendre la cassure ni confirmer la panne. Cette impasse devrait se terminer dans les mois à venir, mais il est impossible de choisir l'équipe gagnante à ce stade, car les données techniques sont réparties de manière égale entre les taureaux et les ours. Une cassure au-dessus de la ligne bleue près de 44 $ après la décision sur les taux pourrait présager de meilleurs moments et un retour dans les 40 $ supérieurs, tandis qu'une liquidation par le bas d'août est nécessaire pour que les ours prennent le contrôle de la bande.
The Bottom Line
L'action des prix sur ces marchés sensibles aux taux d'intérêt après la décision de la Fed pourrait fournir des informations exploitables aux acteurs du marché soucieux des risques.
