Avec le référendum britannique sur la sortie de l'Union européenne (Brexit) le 23 juin, les investisseurs du monde entier se préparent aux retombées potentielles du marché d'un "oui". Non seulement la livre sterling devrait chuter, mais les marchés boursiers britanniques pourraient également en pâtir alors que les craintes de barrières commerciales, de chômage et de récession s'installent.
Ceux qui pensent qu'un Brexit est probable peuvent se positionner pour profiter d'une baisse des actions britanniques en prenant une position courte dans l'indice large du marché pour l'indice UK FTSE 100.
Profitant d'une chute dans le FTSE 100
L'indice FTSE 100 est composé des 100 plus grandes sociétés cotées à la Bourse de Londres par capitalisation boursière. L'indice est déjà en baisse pour l'année d'environ 3, 5% et a baissé de 11, 25% au cours des douze derniers mois. Pourtant, un Brexit pourrait faire baisser encore plus les actions britanniques.
Ceux qui souhaitent profiter d'une baisse de l'indice prendront une position courte. L'investisseur moyen n'a pas accès aux marchés des dérivés où l'on peut vendre des contrats à terme sur indices FTSE courts, vendre des options d'achat ou acheter des options de vente sur l'indice. Au lieu de cela, l'investisseur moyen peut utiliser des ETF.
Sur le marché boursier de Londres (potentiellement accessible aux investisseurs américains ayant accès aux devises), les ETF x-trackers de la Deutsche Bank DB proposent un ETF short quotidien ainsi qu'un ETF "super short" qui rapporte 2x l'inverse des rendements de l'indice. ETFS propose également un ETF inverse à effet de levier 3x sur le FTSE 100, négociable à la Bourse de Londres.
Les investisseurs américains n'ayant pas accès aux marchés internationaux peuvent regarder l'iShares MSICI United Kingdom ETF (EWU) et le vendre à découvert. De même, les investisseurs américains peuvent envisager de vendre à découvert de grandes actions britanniques dans le FTSE 100 qui ont des ADR cotés sur les bourses américaines telles que HSBC (HSBC), Royal Dutch Shell (RDS.A), GlaxoSmithKline (GSK), BP (BP), Vodafone (VOD) et Astrazeneca (AZN).
Les investisseurs américains doivent tenir compte du risque de change lorsqu'ils prennent une position sur un titre libellé en livres sterling. S'ils choisissent de ne pas couvrir les devises, ils sont exposés aux fluctuations de la devise dans laquelle le titre sous-jacent est libellé. Par exemple, si un investisseur américain souhaite vendre à découvert le FTSE avec un titre en GBP, il court un risque de change et les bénéfices potentiels d'un la baisse du FTSE pourrait être diminuée si la devise chutait et qu'ils n'étaient pas couverts contre les devises.
The Bottom Line
Les investisseurs qui croient que le Brexit mènera à un marché baissier dans le FTSE 100 britannique ont quelques options pour profiter d'une forte baisse des valeurs boursières chez les investisseurs britanniques britanniques, ou ceux qui ont accès aux marchés internationaux peuvent acheter à partir d'un certain nombre d'inverses et à effet de levier ETF. Ceux qui n'ont pas accès à la Bourse de Londres aux États-Unis peuvent prendre une position courte sur les ETF britanniques ou des ADR individuels courts de sociétés britanniques qui sont représentées dans l'indice.
