Les corrélations entre les produits de base les plus échangés au monde et les paires de devises sont courantes. Par exemple, le dollar canadien (CAD) est corrélé aux prix du pétrole en raison de l'exportation, tandis que le Japon est sensible aux prix du pétrole parce qu'il importe la majeure partie de son pétrole. De même, l'Australie (AUD) et la Nouvelle-Zélande (NZD) ont une relation étroite avec les prix de l'or et les prix du pétrole. Bien que les corrélations (positives ou négatives) puissent être importantes, si les traders forex veulent en tirer profit, il est important de bien chronométrer un "trade de corrélation". Il y aura des moments où une relation se rompra, et de tels moments peuvent être très coûteux pour un commerçant qui ne comprend pas ce qui se passe. Être conscient d'une corrélation, la surveiller et la chronométrer sont cruciaux pour une négociation réussie basée sur l'analyse inter-marchés fournie par l'examen des relations entre devises et matières premières.
Tutoriel: Forex Trading
Décider des relations entre devises et produits à commercialiser
Toutes les corrélations devises / matières premières ne valent pas la peine d'être échangées. Les traders doivent prendre en compte les commissions et les spreads, les frais supplémentaires, la liquidité et également l'accès aux informations. Les devises et les matières premières qui font l'objet de transactions importantes seront plus faciles à trouver, auront des spreads plus petits et des liquidités plus susceptibles d'être adéquates.
Le Canada est un grand exportateur de pétrole, et son économie est donc affectée par le prix du pétrole et la quantité qu'il peut exporter. Le Japon est un important importateur de pétrole, et donc le prix du pétrole et la quantité qu'il doit importer affectent l'économie japonaise. En raison de l'effet majeur du pétrole sur le Canada et le Japon, le CAD / JPY est en corrélation positive avec les prix du pétrole. Cette paire peut être surveillée ainsi que l'USD / CAD. L'inconvénient est que le CAD / JPY a généralement un spread plus élevé et est moins liquide que le USD / CAD. Étant donné que le prix du pétrole est en dollars américains dans la majeure partie du monde, la fluctuation du dollar a un impact sur les prix du pétrole (et vice versa). Par conséquent, l'USD / CAD peut également être surveillé étant donné que les deux pays sont les principaux importateurs et exportateurs de pétrole.
Figure 1: CAD / JPY par rapport aux prix du pétrole ajustés. Le graphique montre les données hebdomadaires de 2007 à 2010.
Source: TD Ameritrade
La figure 1 montre qu'il y a des moments où la paire de devises et le pétrole divergent. Les prix du pétrole sont ajustés. La figure 2 utilise des prix du pétrole non ajustés et, jusqu'en 2010, une forte corrélation peut être observée, montrant qu'il est important de surveiller la corrélation en temps réel avec les données commerciales réelles.
Figure 2: CAD / JPY par rapport aux contrats à terme sur le pétrole non ajustés (termes en pourcentage). YTD (2010), tous les jours.
Source: TD Ameritrade.
L'Australie est l'un des principaux producteurs d'or au monde. En conséquence, son économie est affectée par le prix de l'or et combien il peut exporter. La Nouvelle-Zélande est un partenaire commercial majeur avec l'Australie et est donc très sensible aux fluctuations de l'économie australienne. Cela signifie que la Nouvelle-Zélande est également très affectée par la relation de l'Australie avec l'or. En 2008, l'Australie était le quatrième producteur d'or au monde. En 2009, les États-Unis étaient le troisième acheteur d'or. Par conséquent, l'AUD / USD et le NZD / USD conviennent à la négociation par rapport aux prix de l'or.
Figure 3: AUD / USD contre contrats à terme sur or ajustés (pourcentage). Le graphique montre les données hebdomadaires de 2007 à 2010
Source: TD Ameritrade
Alors que l'Australie figurait parmi les plus petits exportateurs de pétrole en 2009, tout au long de 2010, l'AUD / USD a également été positivement corrélé aux prix du pétrole, puis en septembre a divergé.
Figure 4: AUD / USD par rapport aux contrats à terme sur le pétrole non ajustés (pourcentage). YTD (2010), tous les jours.
Source: TD Ameritrade
Les relations entre les marchandises et les devises peuvent changer avec le temps. D'autres relations avec les produits de base en devises peuvent être trouvées en recherchant les principaux producteurs de toute exportation, ainsi que les principaux importateurs du même produit. Le taux de change entre l'exportateur et l'importateur mérite d'être étudié pour une corrélation avec le produit.
Décider quel instrument commercialiser
En sachant quelles devises et matières premières ont des relations solides, les traders doivent décider dans quelle paire de devises négociables ils effectueront leurs transactions, ou s'ils négocieront la marchandise et la devise. Cela dépendra de plusieurs facteurs, dont les frais et la capacité du trader d'accéder à un marché donné. Les graphiques montrent que la marchandise est souvent la plus volatile des instruments.
S'il est accessible, un trader peut être en mesure de négocier la paire de matières premières et de devises à partir d'un seul compte en raison de l'utilisation généralisée des contrats de matières premières pour la différence (CFD). (Voir Comment investir dans les matières premières pour en savoir plus sur ce sujet)
Surveillance de la corrélation des «fissures»
Il est également crucial de souligner que le simple fait qu'une relation existe "en moyenne" dans le temps ne signifie pas qu'il existe à tout moment de fortes corrélations. Bien que ces paires de devises méritent d'être surveillées pour leurs tendances de corrélation élevées envers une marchandise, il y aura des moments où la forte corrélation n'existe pas et peut même s'inverser pendant un certain temps.
Une paire de matières premières et de devises qui est fortement corrélée positivement un an, peut diverger et devenir négativement corrélée l'année suivante. Les traders qui s'aventurent dans le trading de corrélation doivent savoir quand une corrélation est forte et quand elle évolue.
La surveillance des corrélations peut être effectuée assez facilement avec les plateformes de trading modernes. Un indicateur de corrélation peut être utilisé pour montrer la corrélation en temps réel entre un produit et une paire de devises sur une période donnée. Un trader peut souhaiter capturer de petites divergences alors que les deux instruments restent globalement fortement corrélés. Lorsque la divergence continue et que la corrélation s'affaiblit, un trader doit prendre du recul et comprendre que cette corrélation peut être dans une période de détérioration; il est temps de passer à côté ou d'adopter une approche commerciale différente pour s'adapter à l'évolution du marché.
Figure 5: CAD / JPY par rapport aux contrats à terme sur le pétrole et indicateur de corrélation. Le graphique montre les données hebdomadaires de 2008 à 2010.
Source: TD Ameritrade
La figure 5 montre le CAD / JPY hebdomadaire ainsi que l'indicateur de corrélation (15 périodes) le comparant aux contrats à terme sur le pétrole. La plupart du temps, l'indicateur montre une forte corrélation dans la zone de 0, 80, mais il y a des moments où la corrélation diminue. Lorsque l'indicateur tombe en dessous d'un certain seuil (par exemple 0, 50), la corrélation n'est pas forte et le trader peut attendre que la devise et la marchandise rétablissent la forte corrélation. Les divergences peuvent être utilisées pour les signaux commerciaux, mais il convient de noter que les divergences peuvent durer pendant de longues périodes.
L'indicateur de corrélation peut être ajusté pour la période de temps sur laquelle un trader se négocie. Une période de calcul plus longue lissera les résultats et est meilleure pour les traders à plus long terme. Un raccourcissement de la période de calcul rendra l'indicateur plus saccadé mais peut également fournir des signaux à court terme et permettre des échanges de corrélation sur des délais plus courts. (Pour plus d'informations, voir Divergence: le commerce le plus rentable. )
Synchronisation du commerce des devises / produits de base
En regardant les graphiques précédents, il est évident que le timing et une stratégie sont nécessaires pour naviguer dans les corrélations fluctuantes entre les devises et les matières premières. Alors que l'entrée et la sortie exactes seront déterminées par le trader et dépendront du fait qu'il négocie la marchandise, la devise ou les deux, un trader doit être conscient de plusieurs choses lors de l'entrée et de la sortie des transactions de corrélation.
- La monnaie et le produit sont-ils actuellement corrélés? Qu'en est-il au fil du temps? Un actif semble-t-il diriger l'autre? Les prix divergent-ils? Une classe d'actifs atteint-elle des sommets plus élevés, par exemple, alors que l'autre classe d'actifs ne parvient-elle pas à atteindre des sommets plus élevés? Si tel est le cas, attendez que les deux recommencent à bouger ensemble.
Utilisez un outil de confirmation des tendances. En cas de divergences, attendez l'émergence (ou le renversement) d'une tendance où la tendance des devises et des produits de base est corrélée de manière appropriée.
Figure 6: USD / CAD contre CFD pétrolier
Source: CFD Trading
En surveillant les corrélations, plusieurs transactions auraient pu être confirmées sur les marchés USD / CAD et du pétrole au cours de la période indiquée dans la figure 6. Alors que l'on pouvait échanger les paires pendant des périodes corrélées, cette période particulière a vu plusieurs divergences. À mesure que la monnaie et la marchandise se réalignaient, de grandes tendances se sont développées. En surveillant les ruptures des lignes de tendance à la fois dans le produit et dans la devise, ou en attendant qu'une classe d'actifs rejoigne la tendance de corrélation de l'autre classe d'actifs (marquée par des flèches bleues), plusieurs grandes tendances auraient pu être capturées. Cela revient à surveiller les divergences dans l'indicateur de corrélation, puis à prendre une transaction dans une direction de tendance lorsque le produit et la devise se réalignent. Le produit, la devise ou les deux pourraient être échangés.
Conclusion sur les relations entre devises et matières premières
Les corrélations entre devises et matières premières ne sont pas une science exacte. Souvent, les corrélations se brisent et peuvent même s'inverser pendant de longues périodes. Les traders doivent rester vigilants dans le suivi des corrélations des opportunités. Les indicateurs de corrélation ou les graphiques de suivi sont deux façons de réaliser cette tâche. Après les divergences, attendre que la marchandise et la monnaie s'alignent dans leurs tendances respectives peut être un signal puissant - mais les commerçants doivent accepter que les divergences peuvent durer longtemps. Les relations peuvent changer avec le temps à mesure que les pays modifient les exportations ou les importations, ce qui affectera les corrélations. Il est également important que les commerçants déterminent comment ils effectueront les transactions, que ce soit dans la devise, le produit ou les deux.
Pour une lecture connexe, jetez un œil à Backtesting And Forward Testing: The Importance Of Correlation.
