Qu'il se comporte comme un taureau ou un ours, le marché de l'or offre une liquidité élevée et d'excellentes opportunités de profit dans presque tous les environnements en raison de sa position unique au sein des systèmes économiques et politiques mondiaux. Alors que de nombreuses personnes choisissent de détenir le métal purement et simplement, spéculer sur les marchés à terme, les actions et les options offrent un effet de levier incroyable avec un risque mesuré.
Les acteurs du marché ne parviennent souvent pas à tirer pleinement parti des fluctuations du prix de l'or parce qu'ils n'ont pas appris les caractéristiques uniques des marchés mondiaux de l'or ou les pièges cachés qui peuvent priver les profits. En outre, tous les véhicules d'investissement ne sont pas créés de la même manière: certains instruments aurifères sont plus susceptibles de produire des résultats nets cohérents que d'autres.
Le commerce du métal jaune n'est pas difficile à apprendre, mais l'activité nécessite des compétences uniques à ce produit. Les novices devraient marcher légèrement, mais les investisseurs chevronnés bénéficieront de l'intégration de ces quatre étapes stratégiques dans leurs routines de négociation quotidiennes. Pendant ce temps, expérimenter jusqu'à ce que les subtilités de ces marchés complexes deviennent de seconde main.
1. Ce qui fait bouger l'or
En tant que l'une des plus anciennes devises de la planète, l'or s'est profondément ancré dans la psyché du monde financier. Presque tout le monde a une opinion sur le métal jaune, mais l'or lui-même ne réagit qu'à un nombre limité de catalyseurs de prix. Chacune de ces forces se divise au milieu d'une polarité qui affecte le sentiment, le volume et l'intensité des tendances:
- Avidité et peur
Les acteurs du marché sont confrontés à un risque élevé lorsqu'ils négocient de l'or en réaction à l'une de ces polarités, alors qu'en fait c'est un autre qui contrôle l'action des prix. Par exemple, supposons qu'un selloff frappe les marchés financiers mondiaux et que l'or décolle dans une forte reprise. De nombreux commerçants supposent que la peur fait bouger le métal jaune et sautent, croyant que la foule émotive fera aveuglément grimper les prix. Cependant, l'inflation a peut-être déclenché la baisse de l'action, attirant une foule plus technique qui vendra agressivement contre le rallye de l'or.
Des combinaisons de ces forces sont toujours en jeu sur les marchés mondiaux, établissant des thèmes à long terme qui suivent des tendances haussières et baissières tout aussi longues. Par exemple, la relance économique de la Réserve fédérale (FOMC) entamée en 2009, avait initialement peu d'effet sur l'or car les acteurs du marché se concentraient sur des niveaux de peur élevés à la suite de l'effondrement économique de 2008. Cependant, cet assouplissement quantitatif a encouragé la déflation, créant le marché de l'or et d'autres groupes de matières premières pour un renversement majeur.
Ce revirement n'a pas eu lieu immédiatement, car une offre de reflation était en cours, les actifs financiers et liés aux matières premières déprimés retournant vers les moyens historiques. L'or a finalement atteint un sommet et a baissé en 2011 après l'achèvement de la reflation et les banques centrales ont intensifié leurs politiques d'assouplissement quantitatif. VIX a baissé en même temps à des niveaux inférieurs, signalant que la peur n'était plus un moteur important du marché.
2. Comprendre la foule
L'or attire de nombreuses foules aux intérêts divers et souvent opposés. Les bogues d'or se situent au sommet de la pile, collectant des lingots physiques et allouant une partie surdimensionnée des actifs familiaux aux actions, aux options et aux contrats à terme sur l'or. Ce sont des acteurs à long terme, rarement dissuadés par les tendances à la baisse, qui finissent par secouer les acteurs moins idéologiques. En outre, les participants au commerce de détail représentent presque toute la population de bogues d'or, avec peu de fonds entièrement consacrés au côté long du métal précieux.
Les bogues d'or ajoutent une liquidité énorme tout en maintenant un plancher pour les contrats à terme et les stocks d'or car ils fournissent un approvisionnement continu en intérêts d'achat à des prix inférieurs. Ils servent également l'objectif contraire de fournir une entrée efficace aux vendeurs à découvert, en particulier sur les marchés émotionnels lorsque l'une des trois forces principales se polarise en faveur d'une forte pression d'achat.
En outre, l'or attire une énorme activité de couverture par les investisseurs institutionnels qui achètent et vendent en combinaison avec des devises et des obligations dans des stratégies bilatérales appelées «risk on» et «risk off». »Les fonds créent des paniers d'instruments correspondant à la croissance (risk on) et sécurité (hors risque), en échangeant ces combinaisons grâce à des algorithmes ultra-rapides. Ils sont particulièrement populaires sur les marchés très conflictuels où la participation du public est inférieure à la normale.
3. Lisez le tableau à long terme
Prenez le temps d'apprendre la carte de l'or à l'intérieur et à l'extérieur, en commençant par une histoire à long terme qui remonte à au moins 100 ans. En plus de se tailler des tendances qui ont persisté pendant des décennies, le métal a également baissé pendant des périodes incroyablement longues, privant les profits de l'or. D'un point de vue stratégique, cette analyse identifie les niveaux de prix qui doivent être surveillés si et quand le métal jaune revient pour les tester.
L'histoire récente de l'or montre peu de mouvement jusqu'aux années 1970, lorsque, après la suppression de l'étalon-or pour le dollar, il a décollé dans une longue tendance haussière, soutenue par la hausse de l'inflation due à la flambée des prix du pétrole brut. Après avoir atteint 2 076 $ l'once en février 1980, il a baissé près de 700 $ au milieu des années 80, en réaction à la politique monétaire restrictive de la Réserve fédérale.
La tendance à la baisse qui a suivi a duré jusqu'à la fin des années 1990, lorsque l'or est entré dans la tendance à la hausse historique qui a culminé en février 2012 avec un sommet de 1 916 $ l'once. Une baisse régulière depuis lors a cédé environ 700 points en quatre ans; bien qu'au premier trimestre de 2016, il ait bondi de 17% pour son plus gros gain trimestriel en trois décennies, en décembre 2017, il se négocie à 1267 $ l'once.
4. Choisissez votre lieu
La liquidité suit les tendances de l'or, augmentant lorsqu'elle monte ou descend fortement et diminue pendant des périodes relativement calmes. Cette oscillation a un impact plus important sur les marchés à terme que sur les marchés boursiers, en raison de taux de participation moyens beaucoup plus faibles. Les nouveaux produits proposés par le groupe CME de Chicago ces dernières années n'ont pas amélioré sensiblement cette équation.
CME propose trois contrats à terme sur l'or primaire, les 100 onces. un contrat, un 50 oz. mini contrat et un 10 oz. un micro contrat, ajouté en septembre 2011. Alors que le volume du contrat le plus important dépassait 67, 6 millions en 2017, les contrats plus petits n'étaient pas aussi largement échangés; 87 450 pour le mini et 0, 05 million pour le micro. Cette faible participation n'affecte pas les contrats à terme à long terme détenus pendant des mois, mais affecte fortement l'exécution des transactions sur des positions à court terme, entraînant des coûts plus élevés par glissement.
Les actions SPDR Gold Trust (GLD) affichent la plus grande participation dans tous les types d'environnements de marché, avec des écarts exceptionnellement serrés qui peuvent tomber à un sou. Le volume quotidien moyen s'élevait à 2, 34 millions d'actions par jour en décembre 2017, offrant un accès facile à tout moment de la journée. Les options CBOE sur GLD offrent une autre alternative liquide, avec une participation active maintenant les spreads à des niveaux bas.
Le FNB VanEck Vectors Gold Miners (GDX) effectue un mouvement de pourcentage quotidien supérieur à celui du GLD, mais comporte un risque plus élevé car la corrélation avec le métal jaune peut varier considérablement d'un jour à l'autre. Les grandes sociétés minières se protègent de manière agressive contre les fluctuations de prix, réduisant ainsi l'impact des prix au comptant et à terme, tandis que les opérations peuvent détenir des actifs importants dans d'autres ressources naturelles, notamment l'argent et le fer.
Bottom Line
Tradez le marché de l'or de manière rentable en quatre étapes. Tout d'abord, découvrez comment trois polarités affectent la majorité des décisions d'achat et de vente d'or. Deuxièmement, familiarisez-vous avec les foules diverses qui se concentrent sur le commerce de l'or, la couverture et la propriété. Troisièmement, prenez le temps d'analyser les graphiques de l'or à long et à court terme, en gardant un œil sur les niveaux de prix clés qui peuvent entrer en jeu.
Enfin, choisissez votre lieu de prise de risque, axé sur une liquidité élevée et une exécution facile des transactions.
