Qu'est-ce qu'un taux d'obstacle?
Un taux d'obstacle est le taux de rendement minimum sur un projet ou un investissement requis par un gestionnaire ou un investisseur. Les taux d'obstacles permettent aux entreprises de prendre des décisions importantes sur la poursuite d'un projet spécifique.
Le taux d'obstacle décrit la compensation appropriée pour le niveau de risque présent - les projets plus risqués ont généralement des taux d'obstacle plus élevés que ceux à moindre risque.
Afin de déterminer le taux, les éléments suivants doivent être pris en considération: les risques, le coût du capital, les rendements pour des investissements similaires et tout ce qui peut affecter l'investissement.
Dans les fonds spéculatifs, le taux de rendement se réfère au taux de rendement que le gestionnaire de fonds doit battre avant de percevoir des frais d'incitation.
Comprendre les taux d'obstacles
Les taux d'obstacles sont très importants dans le monde des affaires, surtout quand il s'agit de projets et projets futurs. Les entreprises déterminent si elles entreprendront des projets d'investissement en fonction du niveau de risque qui y est associé. Si un taux de rendement attendu est supérieur au taux d’obstacle, l’investissement est considéré comme sain. Si le taux de rendement tombe en dessous du taux d'obstacle, l'investisseur peut choisir de ne pas aller de l'avant. Un taux d'obstacle est également appelé un seuil de rentabilité.
Il existe deux façons d'évaluer la viabilité d'un projet. Dans le premier, une entreprise décide en fonction de l'approche de la valeur actuelle nette (VAN). Les flux de trésorerie sont actualisés à un taux fixe. La valeur du taux actualisé dépend du taux utilisé pour actualiser les flux de trésorerie futurs. Ce taux est le taux d'obstacle. Le coût global du projet est ensuite soustrait de ce taux pour obtenir la valeur actuelle nette du projet. Si la VAN est positive, l'entreprise approuvera le projet.
Dans la deuxième méthode, le taux de rendement interne (TRI) sur le projet est calculé et comparé au taux d'obstacle. Si le TRI dépasse le taux d'obstacle, le projet se poursuivra très probablement.
Taux d'obstacles
Comment utiliser un taux d'obstacle
Une prime de risque est attribuée à un investissement potentiel pour indiquer le niveau de risque prévu. Les primes de risque peuvent être positives ou négatives - les taux négatifs aident à compenser d'autres facteurs qui diminuent l'attrait d'un investissement si le risque n'est pas si faible.
L'utilisation d'un taux directeur pour déterminer le potentiel d'un investissement aide à éliminer tout biais créé par la préférence envers un projet. En attribuant un facteur de risque approprié, un investisseur peut utiliser le taux d'obstacle pour démontrer si le projet a une valeur financière quelle que soit la valeur intrinsèque attribuée.
Par exemple, une entreprise dont le taux d'obstacles est de 10% pour des projets acceptables acceptera très probablement un projet si son TRI est de 14% et sans risque significatif. Alternativement, l'actualisation des flux de trésorerie futurs de ce projet au taux de 10% entraînerait une valeur actualisée nette importante et positive, ce qui conduirait également à l'acceptation du projet.
Dans les situations où il existe une obligation légale concernant l'achèvement du projet, le taux d'obstacle n'est pas un facteur. Quels que soient les risques ou les rendements anticipés, les projets mandatés progressent pour garantir la conformité aux lois ou réglementations applicables.
Points clés à retenir
- Un taux d'obstacle est le taux de rendement minimum requis sur un projet ou un investissement. Les taux d'obstacles donnent aux entreprises un aperçu de l'opportunité de poursuivre un projet spécifique. Les projets plus risqués ont généralement un taux d'obstacles plus élevé, tandis que ceux avec des taux plus bas présentent un risque plus faible.
