Qu'est-ce qu'un L Bond
Une obligation L est un véhicule d'investissement alternatif qui tente de fournir un rendement élevé à un prêteur en échange du risque qu'une prime d'assurance ou des avantages ne soient pas payés. Une obligation L est une obligation d'assurance vie non notée qui sert à financer l'achat et le paiement des primes des contrats de règlement d'assurance vie achetés sur le marché secondaire.
DÉFAILLANCE L Bond
L'assurance vie souscrite auprès d'un assureur est destinée à protéger les bénéficiaires du preneur d'assurance en cas de décès du preneur d'assurance. Un assuré avec un contrat d'assurance vie peut également vendre la police sur le marché secondaire de l'assurance s'il a besoin d'argent comptant maintenant, ne peut pas payer les primes ou n'a plus besoin de couverture vie. L'investisseur qui achète la police d'assurance-vie devient le bénéficiaire après le règlement de la transaction. L'acheteur est responsable du paiement des primes à la compagnie d'assurance, et lorsque le preneur d'assurance décède, l'acheteur reçoit le paiement de l'assureur.
Les investisseurs en règlement-vie achètent des polices d'assurance-vie pour plus que leur valeur de rachat, mais moins que la prestation de décès des polices, une stratégie connue sous le nom de règlement viatique. Ces investisseurs visent à réaliser un profit en alignant leurs rendements attendus sur l'espérance de vie du vendeur. Si le vendeur décède avant la période prévue, l'investisseur réalise un rendement plus élevé puisqu'il n'aura plus à payer de primes. Cependant, si le vendeur vit plus longtemps que prévu, l'investisseur gagne un rendement inférieur. La plupart des investisseurs qui investissent dans ces actifs d'assurance vie sont des investisseurs institutionnels.
Les investisseurs qui souscrivent des polices d'assurance-vie financent parfois les achats initiaux et les paiements de primes correspondants avec des obligations. Les entreprises émettent des obligations pour garantir de l'argent afin de mener un certain nombre de projets. Les prêteurs qui achètent des obligations sont normalement payés un taux de coupon semestriellement ou annuellement pour la durée de vie de l'obligation. À l'échéance, la valeur nominale de l'obligation est versée au porteur d'obligations par la société émettrice. En ce qui concerne les transactions de règlement d'assurance vie, l'argent récolté lors de l'émission de l'obligation est utilisé pour effectuer les paiements de primes requis au vendeur de la police d'assurance vie. Un type d'obligation d'assurance-vie de plus en plus populaire dans le secteur financier est l'obligation L.
L'obligation L est une obligation spécialisée à haut rendement actuellement émise par GWG Holdings, basée au Minnesota. La société achète des contrats d'assurance vie auprès de personnes âgées sur le marché du règlement d'assurance vie afin de créer de la richesse. Dans un règlement viatical par exemple, la société pourrait acheter une police d'assurance-vie de 1 million de dollars avec des primes de 30 000 $ par an pour 250 000 $. Les fonds levés par l'obligation L sont utilisés pour acheter et financer des actifs d'assurance vie supplémentaires. Lorsque le vendeur décède, la compagnie d'assurance verse 1 million de dollars à GWG. En 2016, le portefeuille de la société comptait plus de 500 polices avec une valeur totale des actifs de 1, 15 milliard de dollars.
L'émission d'obligations L la plus récente de 1 milliard de dollars a été récemment proposée au public en 2015 avec des échéances différentes de 6 mois, 1 an, 2 ans, 3 ans, 5 ans et 7 ans. En septembre 2016, GWG a clôturé la vente de ses obligations à court terme de 6 mois et 1 an et a plutôt choisi de se concentrer sur ses offres à long terme. Les taux d'intérêt sont respectivement de 5, 50%, 6, 25%, 7, 50% et 8, 50% pour ses obligations à 2, 3, 5 et 7 ans. Les autres caractéristiques de l'obligation comprennent:
- Les obligations sont vendues en coupures de 1000 $ et la valeur d'investissement minimale pour un investisseur est de 25000 $.Les obligations peuvent être achetées directement auprès de GWG Holdings ou d'un participant à la Depository Trust Company (DTC). Un obligataire L a le même taux d'intérêt pour le l'intégralité de la durée de l'obligation. Si GWG modifie son taux d'intérêt pour l'obligation, l'investisseur verrait le nouveau taux appliqué à son obligation s'il choisit de renouveler l'obligation à l'échéance. Lorsque l'obligation L arrive à échéance, l'obligation est automatiquement renouvelée pour une offre similaire, sauf si le l'obligation est choisie pour être rachetée par l'investisseur ou l'émetteur. Les obligations sont rachetables. La société se réserve le droit d'appeler et de rembourser tout ou partie des obligations L à tout moment sans pénalité. Les titulaires ne peuvent pas rembourser l'obligation avant l'échéance sauf en cas de décès, d'insolvabilité ou d'invalidité. Pour des raisons autres que les circonstances désastreuses mentionnées ci-dessus, si GWG accepte de rembourser une obligation, une pénalité de 6% sera appliquée et soustraite du montant remboursé. Les obligations L sont des investissements non liquides. Il n'y a pas de marché public secondaire pour ces offres. Par conséquent, la possibilité de revendre ces obligations est très peu probable. Les obligations L ne sont pas corrélées au marché. Par conséquent, la volatilité du marché financier n'affecte généralement pas la valeur de l'obligation.En cas de défaut, les demandes de paiement entre les détenteurs d'obligations L et les autres détenteurs de dettes garanties seront traitées de manière égale et sans préférence.
Comme pour tous les autres investissements, il convient d'être prudent lorsque l'on envisage un investissement dans des obligations L, d'autant plus que les obligations sont un investissement à haut risque. Leur caractère non liquide signifie que si l'obligation fonctionne mal, le détenteur d'obligations doit la conserver jusqu'à l'échéance ou payer des frais de rachat de 6% le cas échéant. De plus, les paiements d'intérêts sur les obligations sont liés au paiement si les polices d'assurance-vie sont achetées sur le marché secondaire. Si l'assuré vit au-delà de son espérance de vie ou si la compagnie d'assurance qui détient le contrat fait faillite, la valeur du portefeuille de GWG peut baisser. Cela pourrait conduire à une situation où l'entreprise pourrait ne pas être en mesure de payer ses intérêts à ses détenteurs d'obligations L.
