Quelle est la valeur supplémentaire à risque?
La valeur incrémentielle à risque est la quantité d'incertitude ajoutée ou soustraite d'un portefeuille en achetant un nouvel investissement ou en vendant un investissement existant. Les investisseurs utilisent la valeur incrémentielle à risque pour déterminer si un investissement particulier doit être entrepris, compte tenu de son impact probable sur les pertes potentielles de portefeuille. L'idée de la valeur incrémentielle à risque a été développée par Kevin Dowd dans son livre de 1999, «Au-delà de la valeur à risque: la nouvelle science de la gestion des risques».
Points clés à retenir
- La valeur incrémentielle à risque est une mesure du niveau de risque qu'une position particulière ajoute à un portefeuille.C'est une évaluation des risques utilisée par les investisseurs qui envisagent de modifier leurs positions, en ajoutant ou en supprimant une position particulière. le risque est une variation de la mesure de la valeur à risque (VaR), qui examine le pire des scénarios pour un portefeuille dans son ensemble au cours d'une période donnée.
Comprendre la valeur incrémentielle à risque
La valeur incrémentielle à risque est basée sur la mesure de la valeur à risque (VaR), qui tente de calculer le pire scénario probable pour un portefeuille dans son ensemble dans un laps de temps donné. L'intégralité de la mesure de la valeur à risque indique à l'analyste le montant auquel tout le portefeuille pourrait chuter si le scénario baissier se jouait. La valeur à risque tient compte d'un délai, d'un niveau de confiance et d'un montant ou pourcentage de perte.
La valeur à risque est calculée soit en utilisant la méthode historique, qui examine les rendements historiques pour prédire le comportement futur, la méthode de la variance-covariance, qui examine le rendement moyen ou attendu des investissements et l'écart-type, ou la simulation de Monte Carlo, en un modèle est développé pour les rendements futurs des cours des actions et des essais hypothétiques sont effectués à plusieurs reprises sur le modèle.
La VaR incrémentale est parfois confondue avec la VaR marginale; la VaR incrémentielle vous indique le montant précis du risque qu'une position ajoute ou soustrait de l'ensemble du portefeuille, tandis que la VaR marginale n'est qu'une estimation du montant du risque.
Calcul de la valeur incrémentielle à risque
La valeur incrémentielle à risque examine simplement un investissement individuellement et analyse dans quelle mesure l'ajout de cet investissement unique au portefeuille total peut entraîner une augmentation ou une baisse de valeur du portefeuille. Il s'agit d'une mesure précise, par opposition à la valeur marginale à risque, qui est une estimation de la même information. Pour calculer la valeur incrémentielle à risque, un investisseur doit connaître l'écart type du portefeuille, le taux de rendement du portefeuille et le taux de rendement et la part du portefeuille de l'actif en question.
Application de la valeur incrémentielle à risque
Par exemple, si vous calculez que la valeur incrémentielle à risque de sécurité ABC est positive, puis en ajoutant ABC à votre portefeuille ou si vous le détenez déjà, l'augmentation du nombre d'actions que vous détenez d'ABC dans votre portefeuille augmentera la VaR globale du portefeuille. De même, si vous calculez la VaR du titre XYZ et qu'elle est négative, l'ajouter à votre portefeuille ou augmenter vos avoirs réduira la VaR globale du portefeuille. La même idée s'applique et le même calcul peut être utilisé si vous envisagez de supprimer un titre particulier de votre portefeuille.
