Une couverture contre l'inflation est un investissement qui est censé protéger la baisse du pouvoir d'achat d'une devise résultant de la perte de sa valeur due à la hausse des prix (inflation). Il s'agit généralement d'investir dans un actif qui devrait maintenir ou augmenter sa valeur sur une période de temps spécifiée. Alternativement, la couverture pourrait impliquer de prendre une position plus élevée dans les actifs, dont la valeur peut diminuer moins rapidement que la valeur de la devise.
Briser la couverture de l'inflation
La couverture de l'inflation peut aider à protéger la valeur d'un investissement. Certains investissements peuvent sembler offrir un rendement décent, mais lorsque l'inflation est prise en compte, ils peuvent être vendus à perte. Par exemple, si vous investissez dans une action qui donne un rendement de 5%, mais que l'inflation est de 6%, vous perdez du pouvoir d'achat. Les actifs qui sont considérés comme une couverture contre l'inflation pourraient se réaliser d'eux-mêmes; les investisseurs affluent vers eux, ce qui maintient leurs valeurs élevées même si la valeur intrinsèque peut être bien inférieure. L'or est largement considéré comme une couverture contre l'inflation car son prix en dollars américains est variable.
Par exemple, si le dollar perd de la valeur à cause des effets de l'inflation, l'or a tendance à devenir plus cher. Ainsi, un propriétaire d'or est protégé (ou couvert) contre la baisse du dollar car, à mesure que l'inflation augmente et érode la valeur du dollar, le coût de chaque once d'or en dollars augmentera en conséquence. L'investisseur est donc compensé pour cette inflation avec plus de dollars pour chaque once d'or.
Les entreprises ont parfois recours à une couverture contre l'inflation pour maintenir leurs coûts d'exploitation à un niveau bas. L'un des exemples les plus célèbres est Delta Air Lines qui a acheté une raffinerie de pétrole à ConocoPhillips en 2012 pour compenser le risque de hausse des prix du kérosène. Dans la mesure où les compagnies aériennes essaient de couvrir leurs coûts de carburant, elles le font généralement sur le marché du pétrole brut. Delta estimait pouvoir produire elle-même du carburéacteur à un coût inférieur à celui de son achat sur le marché et, de cette manière, se couvrir directement contre l'inflation du prix du carburéacteur. À l'époque, Delta estimait qu'elle réduirait ses dépenses annuelles de carburant de 300 millions de dollars.
Limites de la couverture de l'inflation
La couverture de l'inflation a ses limites et peut parfois être volatile. Par exemple, Delta n'a pas toujours gagné d'argent grâce à sa raffinerie au cours des années depuis son achat, ce qui limite l'efficacité de sa couverture contre l'inflation. Les arguments pour et contre l'investissement dans les matières premières comme couverture contre l'inflation sont généralement centrés sur des variables telles que la croissance démographique mondiale, l'innovation technologique, les pics de production et les pannes, les turbulences politiques sur les marchés émergents, la croissance économique chinoise et les dépenses d'infrastructure mondiales. Ces facteurs en constante évolution jouent un rôle dans l'efficacité de la couverture de l'inflation.
