La règle du Capital-Risque de Marché (MRR) du Federal Reserve Board définit les exigences de fonds propres pour les organisations bancaires exerçant des activités de négociation importantes. La règle MRR oblige les banques à ajuster leurs exigences de fonds propres en fonction des risques de marché de leurs positions de négociation. La règle s'applique aux banques du monde entier dont l'activité commerciale totale représente plus de 10% du total des actifs ou aux banques dont les actifs dépassent le milliard de dollars. Des révisions substantielles du MRR ont été adoptées par le Federal Reserve Board en janvier 2015. Ces modifications ont aligné le MRR sur les exigences du cadre de fonds propres de Bâle III.
Bâle III
Bâle III est un ensemble de réglementations bancaires internationales conçues pour contribuer à la stabilité du système bancaire international. L'objectif principal de Bâle III est d'empêcher les banques de prendre un risque excessif qui pourrait avoir un impact sur l'économie internationale. Bâle III a été adopté à la suite de la crise financière de 2008.
Bâle III oblige les banques à détenir plus de capitaux par rapport à leurs actifs, ce qui à son tour réduit leur bilan et limite le niveau de levier que les banques peuvent utiliser. La réglementation porte le niveau minimum des fonds propres de 2% à 4, 5% avec un tampon supplémentaire de 2, 5%, pour un tampon total de 7%.
Règlement fédéral H
Le règlement H du Règlement fédéral énonce les détails du MRR. Ce règlement fixe des limites à certains types d'investissements et des exigences sur différentes catégories de prêts. Il présente en outre une nouvelle méthode de calcul des actifs pondérés selon le MRR. Cette nouvelle approche augmente la sensibilité au risque des exigences de fonds propres.
La réglementation H exige également l'utilisation de mesures de solvabilité autres que les notations de risque de crédit couramment utilisées. Les normes de crédit révisées s'appliquent à la dette souveraine, aux entités du secteur public, aux institutions de dépôt et aux expositions de titrisation, et visent à créer une structure de risque solide pour ces types d'expositions. Les banques qui se sont appuyées sur des notations de crédit inexactes pour les produits dérivés afin de mesurer le risque ont été un facteur majeur de la crise financière de 2008. (Pour une lecture connexe, voir «La crise de 2007-2008 en revue».)
Le règlement H prévoit en outre un traitement du capital plus favorable pour les swaps de crédit et autres opérations sur dérivés compensés par le biais de mécanismes centralisés d'exécution de swaps. Cette incitation encourage les banques à utiliser la compensation centralisée par opposition aux opérations de gré à gré traditionnelles. La compensation centralisée peut réduire le risque de contrepartie tout en augmentant la transparence globale du marché des swaps.
Accords de swap et contreparties
Les facilités d'exécution des swaps déplacent les opérations sur dérivés des marchés de gré à gré traditionnels vers une bourse centralisée. Dans la compensation centralisée, l'échange est essentiellement la contrepartie d'un swap. Si une contrepartie à un accord de swap échoue, l'échange intervient pour garantir l'accord sans défaut. Cela limite les répercussions économiques d'une défaillance de contrepartie. American International Group (AIG) a fait défaut en tant que contrepartie à de nombreux accords de swap, ce qui a été une autre cause majeure de la crise financière de 2008. AIG avait besoin d'un renflouement massif du gouvernement pour éviter de sombrer. Cela a mis en évidence la nécessité de créer une compensation centralisée pour les swaps.
Dodd-Frank a également eu un impact sur le MRR. L'amendement Collins de Dodd-Frank a établi des exigences minimales en matière de capital et d'effet de levier pour les institutions de dépôt sous assurance fédérale, leurs sociétés de portefeuille et les institutions financières non bancaires supervisées par la Réserve fédérale. À l'instar du règlement H, Dodd-Frank a également exigé la suppression de toute référence aux notations de crédit externes et leur remplacement par des normes de solvabilité appropriées.
(Pour une lecture connexe, voir "Quel est le ratio d'adéquation du capital minimum qui doit être atteint sous Bâle III?")
