Notre société de l'information est souvent en proie à des excès. Il existe de nombreux domaines de la vie quotidienne dans lesquels la surcharge d'informations prévaut, mais le secteur de l'investissement pourrait bien être celui où les conséquences sont les plus graves. Et moins les gens ont de connaissances financières et de compréhension, pire ils s'en sortent.
Une enquête importante sur cette question par Julie Agnew et Lisa Szykman (tous deux professeurs à la Mason School of Business du College of William & Mary en Virginie), publiée dans le Journal of Behavioral Finance en 2004, révèle que les personnes ayant un faible niveau des connaissances financières souffrent particulièrement de la surcharge, ce qui les amène à emprunter la voie de la moindre résistance, «l'option par défaut» des régimes de retraite à cotisations définies (CD). Beaucoup sont simplement dépassés et ne peuvent pas du tout faire face.
Utiliser efficacement les informations d'investissement
Pour beaucoup de gens, la sécurité financière et la tranquillité d'esprit dépendent de la prise de bonnes décisions financières, maintenant et à l'avenir. Pourtant, il est de plus en plus évident que trop d'individus prennent de très mauvaises décisions et que beaucoup ne peuvent être décrits comme prenant des décisions.
Alors que certains investisseurs ont inévitablement trop peu d'informations, d'autres en ont trop, ce qui conduit à la panique et à de mauvaises décisions ou à la confiance des mauvaises personnes. Lorsque les gens sont exposés à trop d'informations, ils ont tendance à se retirer du processus décisionnel et à réduire leurs efforts. (Un manque d'informations, que l'on pourrait appeler "sous-charge" peut avoir le même résultat, soit dit en passant, et est certainement tout aussi dangereux).
En d'autres termes, le simple fait de fournir aux gens des informations sur les options d'investissement peut ne pas suffire à produire des décisions rationnelles et judicieuses. Les informations sur les investissements doivent non seulement être suffisantes sans être écrasantes, elles doivent également être faciles à utiliser et réellement utilisées. Il s'agit d'un problème très réel avec des conséquences potentiellement désastreuses.
Les causes spécifiques de la surcharge
Agnew et Szykman nous disent qu'il existe trois principales causes de surcharge d'informations. L'un est la quantité pure. Le deuxième est d'avoir trop d'options (bien que trop peu soit aussi mauvais) et le troisième facteur est la similitude des options. Si tout semble le même, différencier une alternative d'une autre est déroutant et difficile. Nous utiliserons leurs conclusions pour étendre aux investisseurs généraux plutôt qu'aux simples cotisants au régime DC.
Le niveau de connaissance financière de l'investisseur est également important dans l'utilisation de l'information. Autrement dit, des connaissances qui sont directement pertinentes pour le processus d'investissement. Les connaissances économiques ou générales théoriques en affaires peuvent ne pas être utiles du tout, étant trop éloignées des écrous et des boulons de la gestion de l'argent. Nous parlons ici d'une prise de conscience de la manière dont l'investissement doit être fait dans la pratique, de ce qui fonctionne et de ce qui ne fonctionne pas.
La recherche indique que de nombreux investisseurs n'ont même pas une compréhension de base des concepts financiers. Cela s'applique davantage à ceux qui gagnent moins. Il n'est pas surprenant que les gens qui n'ont jamais eu beaucoup d'argent aient peu l'habitude de l'investir. Pour cette raison, quelqu'un qui gagne soudainement à la loterie ou hérite est souvent à perte - au départ, dans un sens métaphorique, puis, pas rare, littéralement.
Conséquences d'une surcharge
La fuite dans un labyrinthe d'informations ouvre les gens à la faute de vente. À savoir, obtenir des investissements vraiment moche et inadaptés. Ceux-ci peuvent être trop risqués, trop conservateurs ou insuffisamment diversifiés, pour ne citer que trois des horreurs classiques. En bref, les investisseurs se retrouvent avec des investissements qui ne sont lucratifs que pour le vendeur, ou qui sont tout simplement faciles à vendre et sans difficulté à gérer.
Dans leur expérience, Agnew et Szykman ont constaté que les personnes qui ne faisaient pas face aux informations d'investissement ont simplement opté pour "l'option par défaut", ce qui était plus facile à faire. Ils n'ont pas pris la peine de découvrir ce qui était vraiment le mieux pour eux. Dans le monde réel de l'investissement, c'est vraiment dangereux. Un investissement totalement dépourvu de risque, en espèces par exemple, ne rapporte vraiment pas à long terme. Cette option peut conduire à un fonds de retraite inadéquat, et presque tout le monde devrait avoir des actions.
En revanche, avoir trop d'actions ou de fonds, d'actifs et de certificats exotiques étranges est extrêmement volatil et peut vous faire gagner ou perdre une fortune. La plupart des investisseurs ne veulent pas de tels risques et ignorent souvent qu’ils les prennent, jusqu’à ce qu’une catastrophe survienne. Ce type de portefeuille peut générer de la richesse, si vous avez de la chance, et de la pauvreté si vous ne l'êtes pas. Pour la plupart des gens, cela ne vaut pas le coup, ni psychologiquement ni financièrement.
Faire face à la surcharge d'informations
Cela peut se faire des deux côtés du marché. Les courtiers, les banques, etc., doivent veiller à ne fournir aux investisseurs que ce qu'ils ont vraiment besoin de savoir, et cela doit être simple à comprendre. Le fait est que l'investisseur moyen doit être suffisamment informé (mais pas plus) de ce qui l'aidera à prendre les bonnes décisions. Il existe un optimum clair, au-delà duquel une surcharge dysfonctionnelle se produit, et bien sûr, trop peu est tout aussi mauvais. Il est également absolument essentiel pour le côté de vente de s'assurer que les informations sont comprises et converties en décisions d'investissement appropriées.
Si les investisseurs eux-mêmes découvrent qu'ils sont submergés d'informations et n'ont vraiment pas les compétences ou le temps nécessaires pour les comprendre et les utiliser, ils doivent retourner auprès du vendeur et demander des informations concises qu'ils peuvent utiliser. Si cela n'est pas fourni, il est probablement préférable de prendre son argent et ses affaires ailleurs.
Les investisseurs eux-mêmes doivent faire un effort pour trouver ce qui leur convient. Comme indiqué ci-dessus, cela peut être intimidant, mais pour cette raison, les vendeurs et les régulateurs doivent faire passer le message que plus ils en apprennent et plus ils en savent, plus le processus d'investissement est sûr.
Il y a inévitablement certaines personnes qui ne peuvent tout simplement pas ou ne veulent pas comprendre les informations et les utiliser. Cela peut être dû à un manque d'éducation ou à une phobie de l'argent, et certaines personnes ne sont tout simplement pas prêtes à s'embêter avec leur argent. Ces personnes ont alors besoin d'une sorte de conseiller indépendant en qui elles peuvent avoir confiance.
The Bottom Line
Un important projet de recherche de la Mason School of Business nous informe du très grave problème de surcharge d'informations (ou l'inverse de «sous-charge») dans l'industrie des services financiers. Il est plus facile de dire que de faire en sorte que les investisseurs disposent d'une quantité optimale d'informations qu'ils peuvent (et comprennent) et utilisent réellement comme base pour la prise de décision. Mais cela doit être fait; l'industrie et les investisseurs eux-mêmes doivent être proactifs pour résoudre le problème. La variété des investissements potentiels et la nature évolutive des marchés concernés signifient qu'un processus continu, réciproque et productif de fourniture et d'utilisation de l'information est absolument fondamental pour l'avenir financier et la tranquillité d'esprit des gens.
