Qu'est-ce que le marché interbancaire?
Le marché interbancaire est le réseau mondial utilisé par les institutions financières pour échanger des devises entre elles. Si certains échanges interbancaires sont effectués par les banques pour le compte de gros clients, la plupart des échanges interbancaires sont exclusifs, ce qui signifie qu'ils ont lieu pour le compte des banques. Les banques utilisent le marché interbancaire pour gérer le risque de change et de taux d'intérêt.
Bases du marché interbancaire
Le marché interbancaire du forex sert le chiffre d'affaires commercial des investissements en devises ainsi qu'un grand nombre de transactions spéculatives de devises à court terme. L'échéance typique pour les transactions sur le marché interbancaire est d'une nuit ou de six mois. Selon les données compilées en 2004 par la Banque des règlements internationaux, environ 50% de toutes les transactions sur devises sont strictement des transactions interbancaires.
Une brève histoire du marché interbancaire
Le marché des changes interbancaire s'est développé après l'effondrement de l'accord de Bretton Woods et à la suite de la décision du président américain Richard Nixon de retirer le pays de l'étalon-or en 1971. Les taux de change de la plupart des grandes nations industrialisées ont été autorisés à flotter librement à cette date. point, avec seulement une intervention gouvernementale occasionnelle. Il n'y a pas d'emplacement centralisé pour le marché, car les échanges ont lieu simultanément dans le monde entier et ne s'arrêtent que le week-end et les jours fériés.
L'avènement du système à taux variable a coïncidé avec l'émergence de systèmes informatiques à bas prix qui ont permis un commerce de plus en plus rapide à l'échelle mondiale. Les courtiers vocaux sur les systèmes téléphoniques ont jumelé les acheteurs et les vendeurs au début du commerce interbancaire de forex, mais ont été progressivement remplacés par des systèmes informatisés qui pouvaient analyser un grand nombre de commerçants pour trouver les meilleurs prix. Les systèmes de négociation de Reuters et Bloomberg permettent aux banques de négocier des milliards de dollars à la fois, avec un volume de négociation quotidien dépassant les 6 billions de dollars les jours les plus occupés du marché.
Points clés à retenir
- Le réseau interbancaire se compose d'un réseau mondial d'institutions financières qui échangent des devises entre elles pour gérer le risque de change et le taux d'intérêt. Les principaux acteurs de ce réseau sont les banques privées. La plupart des transactions au sein du réseau interbancaire sont de courte durée, allant de la nuit à six mois. Le marché interbancaire n'est pas réglementé.
Principaux participants sur le marché interbancaire
Pour être considérée comme un teneur de marché interbancaire, une banque doit être disposée à faire des prix à d'autres participants ainsi qu'à demander des prix. La taille minimale d'une opération interbancaire est de 5 millions de dollars, mais la plupart des transactions sont beaucoup plus importantes et peuvent dépasser 1 milliard de dollars en une seule opération. Citicorp et JP Morgan Chase aux États-Unis, Deutsche Bank en Allemagne et HSBC en Asie figurent parmi les principaux acteurs. Il existe plusieurs autres participants au marché interbancaire, notamment des sociétés de négoce et des fonds spéculatifs. Bien qu'ils contribuent à la fixation des taux de change par leurs opérations d'achat et de vente, les autres participants n'ont pas autant d'effet sur les taux de change que les grandes banques.
Crédit et règlement sur le marché interbancaire
La plupart des transactions au comptant sont réglées deux jours ouvrables après leur exécution; la principale exception étant le dollar américain par rapport au dollar canadien, qui s'installe le lendemain. Cela signifie que les banques doivent avoir des lignes de crédit avec leurs homologues pour pouvoir effectuer des transactions, même au comptant. Afin de réduire le risque de règlement, la plupart des banques ont des accords de compensation qui nécessitent la compensation des transactions dans la même paire de devises qui se règlent à la même date avec la même contrepartie. Cela réduit considérablement le montant d'argent qui change de mains et donc le risque encouru.
Bien que le marché interbancaire ne soit pas réglementé - et donc décentralisé - la plupart des banques centrales collecteront des données auprès des acteurs du marché pour évaluer s'il y a des implications économiques. Ce marché doit être surveillé, car tout problème peut avoir un impact direct sur la stabilité économique globale. Les courtiers, qui mettent les banques en contact les unes avec les autres à des fins de transaction, sont également devenus une partie importante de l'écosystème du marché interbancaire au fil des ans.
