Qu'est-ce qu'Intermarket Spread Swap
Un swap de spread inter-marchés est l'échange de deux obligations dans différentes parties du même marché qui peut aider à produire un spread de rendement plus favorable. Un écart de rendement est une différence entre les rendements de divers titres de créance dont l'échéance, la cote de crédit et le risque varient. Une obligation est vendue pour acheter ou échanger contre une autre valeur considérée comme supérieure à certains égards.
Un swap de spread inter-marchés est une transaction destinée à capitaliser sur un écart de rendement entre les secteurs du marché obligataire.
RUPTURE DE SWAP Intermarket Spread
Les swaps de spreads inter-marchés reposent sur les spreads de rendement entre les différents secteurs obligataires. En concluant un swap, les parties acquièrent une exposition aux obligations sous-jacentes, sans avoir à détenir directement les titres. Un swap de spread inter-marchés est également une stratégie pour tenter d'améliorer la position d'un investisseur par la diversification.
Des opportunités de swaps de spread inter-marchés existent lorsqu'il existe une qualité de crédit ou des différences de caractéristiques entre les obligations. Par exemple, les investisseurs échangeraient des titres d'État contre des titres de sociétés s'il existe un large écart de crédit entre les deux investissements et que l'écart devrait se rétrécir. Une partie paierait le rendement des obligations de sociétés tandis que l'autre paierait le taux du Trésor plus la fourchette initiale. À mesure que le spread s'élargit ou se rétrécit, les parties commenceront à gagner ou à perdre sur le swap.
Un exemple de Swap Intermarket Spread pourrait se produire dans une situation où le taux de rendement de l'investissement sur une obligation change, de sorte que l'investisseur le «troque» pour le type le plus performant. Par exemple, si une obligation d'un type a historiquement connu un taux de rendement de 2%, mais que l'écart de rendement révèle une différence de 3%, l'investisseur pourrait envisager de «troquer», ou essentiellement de vendre, l'obligation pour essayer de réduire la différence et bénéfice plus élevé.
Limitations d'un échange de spread inter-marchés
Une considération importante d'un swap de spread inter-marchés est pour l'investisseur de considérer quelle est la cause de la différence dans l'écart de rendement. En règle générale, les rendements obligataires ont tendance à augmenter lorsque leurs prix baissent, mais un investisseur avisé tiendra également compte de ce qui motive ces baisses de prix. Par exemple, en période de récession, un large écart de rendement pourrait en fait représenter le risque plus élevé perçu de cette obligation au lieu d'une simple tarification. Acheter ce qui se résume en fait à des obligations à haut risque est une décision qui ne devrait pas être prise à la légère par les investisseurs.
