Qu'est-ce que la règle IRR?
La règle du taux de rendement interne (TRI) est une ligne directrice pour décider de poursuivre un projet ou un investissement. La règle stipule qu'un projet doit être poursuivi si le taux de rendement interne est supérieur au taux de rendement minimum requis. Autrement dit, le projet semble rentable.
En revanche, si le TRI est inférieur au coût du capital, la règle déclare que la meilleure solution est de renoncer au projet ou à l'investissement.
Qu'est-ce qu'un «bon» TRI? Bref, plus c'est élevé, mieux c'est.
REGARDER: Qu'est-ce que le taux de rendement interne?
Points clés à retenir
- La règle IRR aide les entreprises à décider de poursuivre ou non un projet.Elle stipule qu'un projet vaut la peine d'être fait si ses rendements dépassent le minimum requis pour couvrir les coûts.Une entreprise ne peut pas suivre rigoureusement la règle si le projet a d'autres, moins tangibles., avantages.
Comprendre la règle IRR
Plus le TRI d'un projet est élevé et plus il excède le coût du capital, plus les flux de trésorerie nets pour l'entreprise sont élevés. Les investisseurs et les entreprises utilisent la règle du TRI pour évaluer les projets dans le cadre de la budgétisation des investissements, mais elle ne peut pas toujours être appliquée de manière rigide.
Une entreprise peut choisir un projet plus important avec un TRI faible car il génère des flux de trésorerie plus importants qu'un petit projet avec un TRI élevé.
Par exemple, une entreprise peut préférer un projet avec un TRI inférieur car il présente d'autres avantages intangibles, comme contribuer à un plan stratégique plus vaste ou entraver la concurrence. Une entreprise peut également préférer un projet plus grand avec un TRI inférieur à un projet beaucoup plus petit avec un TRI plus élevé en raison des flux de trésorerie plus élevés générés par le projet plus important.
Exemple de la règle IRR
Supposons qu'une entreprise examine deux projets. La direction doit décider d'aller de l'avant avec un, les deux ou aucun des projets. Les flux de trésorerie pour chacun sont les suivants:
Projet A
Dépense initiale = 5 000 $
Première année = 1700 $
Deuxième année = 1 900 $
Troisième année = 1600 $
Quatrième année = 1500 $
Cinquième année = 700 $
Projet B
Dépense initiale = 2000 $
Première année = 400 $
Deuxième année = 700 $
Troisième année = 500 $
Quatrième année = 400 $
Cinquième année = 300 $
L'entreprise doit calculer le TRI pour chaque projet. C'est par le biais d'un processus itératif, la résolution de IRR dans l'équation suivante:
0 $ = (dépenses initiales x -1) + CF1 / (1 + IRR) ^ 1 + CF2 / (1 + IRR) ^ 2 +… + CFX / (1 + IRR) ^ X
En utilisant les exemples ci-dessus, l'entreprise peut calculer le TRI pour chaque projet comme:
Projet IRR A: 0 $ = (- 5000 $) + 1700 $ / (1 + IRR) ^ 1 + 1900 $ / (1 + IRR) ^ 2 + 1600 $ / (1 + IRR) ^ 3 + 1500 $ / (1 + IRR) ^ 4 + 700 $ / (1 + IRR) ^ 5
Projet IRR B: 0 $ = (- 2000 $) + 400 $ / (1 + IRR) ^ 1 + 700 $ / (1 + IRR) ^ 2 + 500 $ / (1 + IRR) ^ 3 + 400 $ / (1 + IRR) ^ 4 + 300 $ / (1 + IRR) ^ 5
Projet IRR A = 16, 61%
Projet IRR B = 5, 23%
Si le coût du capital de l'entreprise est de 10%, la direction doit poursuivre le projet A et rejeter le projet B.
