Qu'est-ce qu'un échange d'indice sur 24 heures?
Un swap d'indices fait référence à un contrat de couverture dans lequel une partie échange un flux de trésorerie prédéterminé avec une contrepartie à une date spécifiée. Une dette, des actions ou un autre indice de prix est utilisé comme échange convenu pour un côté de ce swap. Un échange d'indices au jour le jour applique un indice de taux au jour le jour comme les fonds fédéraux ou les taux Libor. Les swaps d'indices sont des groupes spécialisés de swaps conventionnels à taux fixe, dont les termes peuvent être définis de trois mois à plus d'un an.
Points clés à retenir
- L'intérêt de la partie à taux fixe du swap est composé et payé à des dates de réinitialisation, la jambe fixe étant comptabilisée dans la valeur du swap pour chaque partie. La valeur actuelle de la jambe flottante est déterminée soit par la composition du taux au jour le jour, soit par la prise la moyenne géométrique du taux sur une période donnée. Comme pour les autres swaps de taux d'intérêt, une courbe de taux doit être établie pour déterminer la valeur actuelle des flux de trésorerie.
Comment fonctionne un échange d'indice pendant la nuit?
Le swap sur indice au jour le jour désigne un swap de taux d'intérêt impliquant l'échange du taux au jour le jour contre un taux d'intérêt fixe. Un échange d'indices au jour le jour utilise un indice de taux au jour le jour tel que le taux des fonds fédéraux comme taux sous-jacent pour la jambe flottante, tandis que la jambe fixe serait fixée à un taux convenu par les deux parties.
Les swaps d'indices à un jour sont populaires parmi les institutions financières car l'indice au jour le jour est considéré comme un bon indicateur des marchés du crédit interbancaire et moins risqué que les écarts de taux d'intérêt traditionnels.
Comment calculer un échange d'indice pendant la nuit
Neuf étapes sont appliquées dans le calcul de l'avantage en dollars d'une banque à l'aide d'un swap d'indices au jour le jour.
La première étape multiplie le taux au jour le jour pour la période pendant laquelle le swap s'applique. Si le swap commence un vendredi, la période du swap est de trois jours car les transactions ne se règlent pas le week-end. Si le swap commence un autre jour ouvrable, la période du swap est d'un jour. Par exemple, si le taux au jour le jour est de 0, 005% et que le swap est conclu un vendredi, le taux effectif serait de 0, 015% (0, 005% x 3 jours), sinon, il est de 0, 005%.
La deuxième étape du calcul divise le taux effectif au jour le jour par 360. La pratique de l'industrie exige que les calculs de swap au jour le jour utilisent 360 jours pendant un an au lieu de 365. En utilisant le taux ci-dessus, le calcul à l'étape deux est le suivant: 0, 005% / 360 = 1, 3889 x 10 ^ -5.
Pour l'étape trois, ajoutez simplement un à ce résultat: 1, 3889 x 10 ^ -5 + 1 = 1, 00003889.
À l'étape quatre, multipliez le nouveau taux par le capital total du prêt. Par exemple, si le prêt à un jour a un capital de 1 million de dollars, le calcul résultant est le suivant: 1, 00003889 x 1 000 000 $ = 1 000 013, 89 $.
La cinquième étape applique les calculs ci-dessus à chaque jour du prêt, le capital étant mis à jour en permanence. Cela se fait pour les prêts sur plusieurs jours au cas où le taux varie.
Les étapes six et sept sont similaires aux étapes deux et trois. Le taux utilisé par les swaps d'indices au jour le jour doit être divisé par 360 et ajouté à 1. Par exemple, si ce taux est de 0, 0053%, le résultat est: 0, 0053% / 360 + 1 = 1, 00001472.
À l'étape 8, augmentez ce taux de la puissance du nombre de jours dans le prêt et multipliez par le principal: 1, 00001472 ^ 1 x 1 000 000 $ = 1 000 014, 72 $.
Enfin, soustrayez les deux sommes pour identifier le profit réalisé par la banque grâce au swap: 1 000 014, 72 $ - 1 000 013, 89 $ = 0, 83 $.
