Qu'est-ce qu'un reçu de dépôt international (IDR)?
Un récépissé de dépôt international (IDR) est un certificat négociable émis par les banques. Il représente la propriété des actions d'une société étrangère que la banque détient en fiducie. Les certificats de dépôt internationaux sont également connus sous le nom de certificats de dépôt américain (ADR) aux États-Unis. Les ADR représentent des actions d'émetteurs de qualité dans un certain nombre de marchés développés et émergents. En Europe, les IDR sont connus sous le nom de certificats de dépôt mondiaux et se négocient sur les bourses de Londres, Luxembourg et Francfort. IDR peut également faire spécifiquement référence aux certificats de dépôt indien (IDR).
Fonctionnement d'un récépissé de dépôt international (IDR)
Le plus grand avantage des IDR est qu’une société étrangère n’est pas tenue de se conformer à toutes les exigences d’émission du pays où les titres seront négociés, ce qui rend plus facile - et moins cher - pour la société de négocier à l’étranger que si c’était le cas pour rechercher une liste complète.
Les IDR représentent généralement une propriété fractionnée des actions sous-jacentes, chaque IDR représentant une, deux, trois ou même 10 actions. Le prix de l'IDR se négocie généralement près de la valeur des actions sous-jacentes sur une base de conversion de devises, mais des divergences occasionnelles peuvent donner lieu à des opportunités d'arbitrage.
L'arbitrage est une opportunité d'investissement pour l'achat et la vente simultanés d'un actif dans le but de profiter d'un déséquilibre de prix. Le commerce exploite les différences de prix d'instruments financiers identiques ou similaires, sur différents marchés ou sous différentes formes. L'arbitrage résulte de l'inefficacité du marché.
Considérations particulières
En août 2019, le Securities and Exchange Board of India (SEBI) a approuvé le fait d'autoriser les sociétés indiennes non cotées à coter directement leurs actions sur les bourses étrangères et simultanément les sociétés étrangères à inscrire leurs titres sur les bourses indiennes. Alors que les sociétés indiennes peuvent émettre des titres de créance (appelés obligations masala) sur les bourses internationales, la même option n'est pas disponible pour les actions.
La seule option actuellement disponible pour les entreprises étrangères qui souhaitent le faire est via un IDR. Semblable à un ADR, un IDR peut être créé lorsqu'un courtier achète des actions d'une société étrangère, les remet à un dépositaire dans leur pays d'origine et incite ensuite une banque dépositaire à émettre des certificats basés sur ces actions.
La Bourse nationale de l'Inde (NSE) a été fondée en 1992 et a commencé ses activités en 1994, contrairement à la Bourse de Bombay (BSE), qui existe depuis 1875. Les deux bourses suivent le même mécanisme de négociation, les mêmes heures de négociation et processus de règlement.
