Qu'est-ce qu'un accord-cadre de change international?
Un accord-cadre de change international (IFEMA) est un accord-cadre entre deux parties pour les transactions au comptant et à terme dans l'échange de devises sur le marché des changes (Forex). Un accord-cadre est un accord standardisé entre deux parties qui définit des conditions standard applicables à toutes ces transactions entre les parties. L'accord IFEMA couvre toutes les facettes de ces transactions forex, fournissant des pratiques détaillées pour la création et le règlement d'un contrat Forex. En plus des termes du contrat, IFEMA explique les conséquences d'un défaut, d'un cas de force majeure ou d'autres circonstances imprévues.
Comprendre IFEMA
L'accord-cadre international sur les changes (IFEMA) a été publié en 1997. Il a été initialement développé par la British Bankers 'Association et le Foreign Exchange Committee (un comité consultatif parrainé par la Federal Reserve Bank de New York, mais indépendant de celui-ci). IFEMA a été publié en 1997 par ces deux groupes en collaboration avec le Comité canadien des changes et le Comité des pratiques du marché des changes de Tokyo.
Les parties à l'élaboration de l'IFEMA ont reconnu que les pratiques du marché évoluent et IFEMA est censé représenter la meilleure pratique du marché à l'époque. IFEMA était principalement destiné aux opérations interentreprises (c'est-à-dire lorsque les deux contreparties au contrat sont des courtiers), mais il peut être utilisé par des contreparties non concessionnaires si les deux en conviennent. IFEMA a été conçu de manière à ce que des garanties, engagements, etc. supplémentaires pouvant être nécessaires pour de telles transactions puissent être facilement ajoutés.
Autres accords-cadres
Parallèlement à la mise au point d'IFEMA pour les opérations de change, d'autres accords-cadres ont été élaborés par les mêmes groupements pour différents types de transactions, à savoir l'ICOM, pour les options du marché international des devises, et la FEOMA, l'accord-cadre sur les devises et les options qui combine essentiellement les accords IFEMA et ICOM et couvre les transactions de change au comptant et à terme et les options sur devises. Ce regroupement d'accords de change a ensuite été complété par l'Accord-cadre international sur les devises et les options sur devises (IFXCO) en 2005 (encore une fois, rédigé par les quatre mêmes groupes).
Les enquêtes menées au moment de la rédaction d'IFXCO ont révélé que, malgré des changements importants sur le marché du Forex depuis 1997, et malgré de nombreux nouveaux contrats conclus à l'aide d'un accord-cadre ISDA mis à jour (à partir de 2002), il y avait également de nombreux participants en utilisant les accords IFEMA (et FEOMA). Cela était généralement dû soit au fait qu'elles avaient été exécutées quelque temps auparavant et n'avaient pas été remplacées, soit au fait que les contreparties (y compris à ce moment-là de nombreux non-dealers, tels que les fonds spéculatifs) avaient uniquement l'intention de négocier des opérations de change et / ou d'options sur devises et ont préféré IFEMA et FEOMA car ce sont des accords plus simples.
