Qu'est-ce qu'un papillon de fer?
Un papillon de fer est un commerce d'options qui utilise quatre contrats différents dans le cadre d'une stratégie pour bénéficier d'actions ou de prix à terme qui évoluent latéralement ou lentement vers le haut. La clé de la réussite de la stratégie consiste à positionner correctement les quatre contrats de manière à ce que le risque de perte soit faible et que la probabilité de bénéfices modestes mais constants soit élevée.
Points clés à retenir
- Les trades Iron Condor sont une stratégie d'option pour profiter d'un marché en mouvement latéral.Les commerçants s'attendent à faire de plus petits profits lorsqu'ils gagnent et des pertes plus importantes lorsqu'ils perdent.Les commerçants s'attendent à gagner ce commerce plus souvent qu'ils ne perdent.Les commerçants doivent être attentifs aux commissions pour être sûr qu'ils peuvent échanger correctement cette stratégie.
Comment fonctionne un papillon de fer
Le commerce du papillon de fer est une combinaison de deux métiers à spread vertical: un spread de put bull et un spread de call bull. Le commerce est une stratégie d'options de spread de crédit créée avec quatre options comprenant deux options de vente et deux appels, et quatre prix d'exercice, tous avec la même date d'expiration. Son objectif est de profiter de la faible volatilité de l'actif sous-jacent. En d'autres termes, il réalise le profit maximum lorsque l'actif sous-jacent se ferme entre les deux prix d'exercice moyens à l'échéance.
La construction de la stratégie est la suivante:
- Achetez un put hors du cours avec un prix d'exercice inférieur au prix actuel de l'actif sous-jacent. L'option de vente hors du cours protège contre un mouvement baissier significatif vers l'actif sous-jacent. Vendre un put hors du cours avec un prix d'exercice inférieur au prix actuel, mais plus proche de celui que l'option de vente achetée à la première étape.Vendre un appel hors du cours ayant un prix d'exercice supérieur au prix actuel Acheter un appel hors du cours avec un prix d'exercice plus élevé que le prix actuel de l'actif sous-jacent que l'appel vendu à l'étape trois. L'appel hors du cours protégera contre un mouvement haussier substantiel.
Les prix d'exercice des contrats d'options vendus aux étapes deux et trois devraient être suffisamment éloignés pour tenir compte de l'évolution probable du sous-jacent pendant la période entre l'entrée et l'expiration de la transaction.
Par exemple, si le trader pense que le sous-jacent pourrait se déplacer de 6 $ au cours des deux prochaines semaines, le prix d'exercice de l'option d'achat à court terme (à l'étape 3) devrait être d'au moins 5 $ supérieur au prix actuel du sous-jacent. L'option de vente à découvert (à l'étape 2) doit être inférieure d'au moins 5 $ au prix actuel du sous-jacent. En théorie, cela permettra une forte probabilité que l'action des prix reste entre les deux prix d'exercice internes
La stratégie a limité le potentiel de profit à la hausse par conception. Les commerçants de fer-condor s'attendent à gagner des sommes relativement faibles de leurs échanges sur une base cohérente et à gagner plus souvent qu'ils ne perdent. La stratégie a un risque de baisse limité car les options de grève haute et basse (les ailes) protègent contre les mouvements importants dans les deux sens, mais par rapport au montant d'argent gagné sur chaque transaction, la perte maximale potentielle est supérieure au gain maximal potentiel.
Il convient de noter que les frais de commission sont toujours un facteur de cette stratégie, car quatre options sont impliquées. Les traders voudront s'assurer que le profit potentiel maximum n'est pas considérablement érodé par les commissions.
Déconstruire le Condor de fer
Deux combinaisons d'options différentes se combinent pour produire les résultats du commerce Iron Condor. Le premier est une combinaison d'une option de vente longue et d'une option de vente courte résultant d'un spread de vente de bull bull, un écart de crédit qui collecte et conserve les bénéfices tant que le prix du sous-jacent reste supérieur à la plus élevée des deux grèves (représentée par 1 et 2 dans le Figure ci-dessous).
Le second est une combinaison d'une option d'achat longue et courte résultant en un spread baissier. Cet écart de crédit recueille et conserve les bénéfices tant que le prix du sous-jacent reste inférieur à la plus basse des deux grèves (représentée par 3 et 4 dans la figure ci-dessous).
Profil de stratégie Iron Condor.
Cette figure montre comment le profil de profit / perte du condor de fer se joue à l'expiration. Si le sous-jacent se situe entre les prix d'exercice 2 et 3, le profit maximum est atteint. Si le prix du sous-jacent est supérieur à la grève 4 ou inférieur à la grève 1, la perte maximale est prise.
