Habituellement, un dixième anniversaire est un lieu de célébration et de réflexion. Mais il n'y a pratiquement pas d'encomium à venir pour le bitcoin, qui célébrera bientôt le dixième anniversaire de son introduction dans le monde. Satoshi Nakamoto, qui a écrit le papier annonçant le bitcoin, est censé avoir créé la monnaie numérique en réponse à la crise financière de 2008. En décentralisant l'écosystème financier, il tentait de déplacer l'équilibre des pouvoirs d'un groupe restreint d'institutions financières vers le grand public.
Mais la course folle de scandales et les fluctuations volatiles des prix au cours des dix années qui ont suivi ont obscurci ces intentions. La dixième année de Bitcoin a été particulièrement douloureuse. Son prix a chuté depuis le début de cette année et la pièce a perdu environ 70% de sa valeur dans un évanouissement prolongé. Les marchés des crypto-monnaies, qui suivent principalement l'exemple du bitcoin, ont également chaviré en valeur, chutant de 73% au cours de cette période.
Comme si cela ne suffisait pas, il n'a pas gagné en popularité. Les gens n'utilisent pas le bitcoin, que ce soit pour des achats au détail ou des échanges. Après avoir atteint un sommet en décembre dernier, les volumes de transactions sur la blockchain de bitcoin ont chuté. Pendant ce temps, les scandales qui affligent le bitcoin et les crypto-monnaies se poursuivent..
Les évaluations du bitcoin, que ce soit en tant que réserve de valeur ou moyen de transaction quotidienne, ont été pour la plupart négatives. Dans un éditorial dépérissant, The Economist a récemment déclaré que le bitcoin et les autres crypto-monnaies étaient inutiles. «Il n'y a aucun moyen raisonnable d'atteindre une évaluation particulière», écrit le magazine et souligne un certain nombre de failles dans l'écosystème. Il s'agit notamment du manque de transparence et de sécurité sur leurs chaînes de blocs et des difficultés d'achat ou de transaction avec des crypto-monnaies.
The Economist n'est pas la seule publication critique du bitcoin. D'autres publications ont également documenté des délais et leurs évaluations de la montée du bitcoin sont dans la même veine. Est-ce à dire que le bitcoin, malgré toutes ses nobles intentions déclarées, est inutile?
Les arguments en faveur du Bitcoin comme innovation inutile
La crise d'identité de Bitcoin est en grande partie à blâmer pour le ralentissement actuel de sa fortune. Il a été initialement conçu comme une monnaie internationale et un mécanisme sans frontières pour les transactions quotidiennes.
Sauf que ça ne s'est pas passé comme ça.
Au fil des ans, des rapports ont documenté son utilisation dans le blanchiment d'argent et les activités illégales, même si son interface maladroite a veillé à ce que l'adoption par les consommateurs reste négligeable. Le revers de cette histoire a été l'entrée d'investisseurs de détail spéculatifs qui ont fait monter son prix à des niveaux insoutenables.
La montée en flèche des évaluations sur les marchés des crypto-monnaies a changé le récit dominant entourant le bitcoin. Il n'est plus considéré comme un moyen de transaction quotidien. Au lieu de cela, la crypto-monnaie est considérée comme une réserve de valeur, un investissement alternatif similaire à l'or. Mais la crypto-monnaie fait également face à deux problèmes importants.
La première concerne les bulles dans le prix du bitcoin.
Jusqu'à ce jour, il y a eu trois bulles dans le bitcoin. Ils se sont produits en 2011, 2013 et 2017. Chaque fois, le prix a suivi une courbe parabolique avec une forte augmentation de la valorisation qui a été immédiatement suivie d'une baisse tout aussi précipitée. Au cours de chacune de ces bulles, la valeur du bitcoin a augmenté de trois chiffres et a attiré un capital de détail important. Les faibles volumes de liquidité ont joué un rôle majeur dans l'augmentation du prix du bitcoin dans ces bulles.
Le deuxième problème consiste à vérifier le bitcoin très peu des caractéristiques de base d'un magasin de valeur. L'analyste de Morningstar Kristoffer Inton et son équipe ont créé un cadre pour vérifier si les crypto-monnaies pourraient remplacer l'or comme instrument d'investissement. Ils se sont concentrés sur la liquidité, le but fonctionnel, la rareté de l'offre, la certitude de la demande future et la permanence. À l'exception de la rareté de l'offre, le bitcoin échoue sur les autres attributs. Sans surprise, les analystes ont conclu que les crypto-monnaies ne le font pas et «ne contesteront pas la détention en tant que classe d'actifs refuge».
Un avenir meilleur à venir?
Cependant, tout ne peut pas être perdu pour le bitcoin. Malgré la chute des prix, les amateurs de bitcoins soulignent les récents développements au sein de son écosystème comme preuve qu'il pourrait encore faire son retour.
Les progrès technologiques laissent espérer une utilisation de la crypto-monnaie dans les transactions de détail. Le nombre de nœuds Lightning Network au sein du réseau bitcoin s'est multiplié depuis le début de cette année. (Lightning Network est destiné à accélérer le réseau de bitcoin en effectuant des transactions hors de sa blockchain principale.) Les échanges entre chaînes permettront des transactions fluides avec des blockchains pour d'autres crypto-monnaies.
L'écosystème bitcoin continue également de croître avec une suite de produits qui élargit sa gamme de cas d'utilisation. En plus de négocier avec le bitcoin, vous pouvez l'utiliser comme garantie pour des prêts ou acheter des bijoux avec. Selon certains rapports, les petites et moyennes entreprises ont également commencé à utiliser la blockchain de bitcoin pour effectuer des virements électroniques car cela coûte moins cher.
Mais le plus grand changement dans la fortune du bitcoin pourrait provenir de la réglementation. Même si le rejet des bitcoins ETF par la SEC a fait les gros titres, il y a eu un assouplissement visible de la position des régulateurs. Le bitcoin et d'autres crypto-monnaies sont devenus un sujet de discussion important lors des conférences Fintech et parmi les commissaires de la SEC.
Le commentaire de ce dernier sur le sujet est passé de la critique à la clarté concernant le statut de certaines crypto-monnaies. Alors que la SEC a réprimé les cas de fraude et de manipulation au sein des crypto-monnaies, les commissaires ont également encouragé les acteurs de son écosystème à nettoyer leur acte.
Le résultat est qu'un certain ordre commence à émerger du chaos de l'écosystème bitcoin. La formation d'organisations d'autorégulation pour les échanges de crypto-monnaie est un début. L'entrée de géants de l'assurance, comme Lloyds of London, dans l'écosystème des crypto-monnaies, est un autre développement qui apaisera les investisseurs, qui se méfient par ailleurs d'investir dans les crypto-monnaies. Une flopée de nouveaux produits d'investissement, des fonds indiciels aux comptes de retraite, fait également son chemin dans l'écosystème.
Les investisseurs institutionnels devraient également se préparer à l'idée d'investir dans le bitcoin. L'entrée de Wall Street pourrait changer la donne pour la liquidité dans l'écosystème des crypto-monnaies car, contrairement aux investisseurs de détail et aux traders à court terme, ils investissent à long terme et pourraient jouer un rôle important dans la stabilisation des prix.
