Qu'est-ce qu'un marché basé sur des devis?
Un marché axé sur les cotations est un système de bourse électronique dans lequel les prix sont déterminés à partir des cotations bid et ask faites par les teneurs de marché, les revendeurs ou les spécialistes. Dans un marché axé sur les cotations, également appelé marché axé sur les prix, les concessionnaires exécutent les commandes à partir de leur propre inventaire ou en les associant à d'autres commandes. Un marché axé sur les cotations est l'opposé d'un marché axé sur les ordres, qui affiche les prix d'achat et de demande des investisseurs individuels et le nombre d'actions qu'ils souhaitent négocier.
Points clés à retenir
- Lorsqu'un marché est considéré comme axé sur les cotations, les transactions sont déterminées par ceux qui créent les marchés, plutôt que par les investisseurs, avec des courtiers et des spécialistes qui cherchent à exécuter les commandes de leur inventaire ou à les faire correspondre avec d'autres ordres. à partir d'un marché axé sur les ordres, qui est basé sur ce que les investisseurs individuels recherchent, y compris leurs cours acheteur et vendeur et le nombre d'actions qu'ils souhaitent négocier.Les négociants travaillent avec les banques et les courtiers / courtiers pour fournir des devis pour différents titres et les investisseurs peuvent soit négocier par leur intermédiaire aux prix cotés, soit essayer de négocier, avec l'aide de leurs agents.Les marchés des obligations, des devises et des matières premières sont souvent déterminés par les cours, tandis que les marchés boursiers sont généralement axés sur les ordres ou une combinaison des deux.
Comprendre un marché basé sur des devis
Les marchés axés sur les cotations se trouvent le plus souvent sur les marchés des obligations, des devises et des matières premières. Les marchés axés sur les cotations sont également connus comme un marché de concessionnaires car toutes les transactions sont exécutées par l'intermédiaire de concessionnaires. Les concessionnaires, en collaboration avec les banques d'investissement, les banques commerciales et les courtiers, fournissent des devis pour différents instruments et tous les clients doivent les négocier aux prix indiqués.
Certaines personnes peuvent également qualifier les marchés axés sur les cotations de marché axés sur les concessionnaires ou les prix. Voici quelques-uns des points clés du marché axé sur les cotations.
Les commerçants peuvent soit accepter les prix indiqués par les concessionnaires, soit essayer de négocier de meilleurs prix soit eux-mêmes, soit par l'intermédiaire de leur courtier ou agent. Dans un marché purement axé sur les cotations, tous les commerçants doivent négocier par l'intermédiaire de concessionnaires; cependant, les concessionnaires peuvent également négocier entre eux par l'intermédiaire de courtiers inter-concessionnaires. Dans un marché axé sur les cotations, les concessionnaires fournissent toute la liquidité du marché.
Les courtiers peuvent choisir de ne pas exécuter de transaction pour un client spécifique. Cela est souvent fait parce que certains concessionnaires se spécialisent dans certains types de clients, tels que les détaillants ou les institutionnels.
Les marchés hybrides comme le NYSE et le Nasdaq combinent des aspects des marchés axés sur les cotations et sur les ordres.
Marchés axés sur les commandes et marchés axés sur les devis
L'exécution des ordres n'est pas garantie sur un marché axé sur les ordres, mais elle est garantie sur un marché axé sur les cotations car les teneurs de marché sont tenus de respecter l'offre et de demander les prix qu'ils cotent. Un marché axé sur les cotations est plus liquide qu'un marché axé sur les ordres mais manque de transparence. Un marché hybride combine des aspects des marchés axés sur les cotations et sur les ordres. Le NYSE et le Nasdaq sont tous deux considérés comme des marchés hybrides.
Dans un marché axé sur les ordres, les ordres des acheteurs et des vendeurs sont affichés, affichant le prix auquel chacun est disposé à acheter ou vendre un stock et la quantité du stock qu'ils sont prêts à acheter ou à vendre à ce prix. Un marché induit par les ordres est transparent en ce sens qu'il montre clairement tous les ordres de marché et les prix auxquels les gens sont prêts à acheter ou à vendre, ce qui n'est pas le cas pour les marchés induits par les cotations. De plus, un marché axé sur les cotations est plus liquide en raison de la présence de teneurs de marché, mais ce n'est pas le cas pour les marchés axés sur les ordres.