Lorsque John Pierpont Morgan est arrivé à Wall Street, c'était un mélange désorganisé d'intérêts concurrents et l'un des nombreux centres financiers d'un pays aux prises avec les restes du colonialisme. Quand il a quitté Wall Street, c'était un groupe de grandes entreprises très soudées qui dirigeait l'une des économies à la croissance la plus rapide au monde. Une grande partie des progrès réalisés par Wall Street à la fin du 20e siècle et au début du 21e était dû à l'influence de JP Morgan et à l'habileté avec laquelle il l'a exercé.
Au cours de sa vie, Morgan a joué de nombreux rôles: banquier, financier, voleur baron et héros., nous allons jeter un œil à la vie du banquier le plus célèbre de Wall Street.
L'entreprise familiale
Lorsque Morgan est né le 17 avril 1837 à Hartford, dans le Connecticut, il ne faisait aucun doute que son avenir était dans le secteur bancaire. Son père, Junius Spencer Morgan, était associé dans une banque dirigée par un autre Américain, George Peabody.
Morgan a grandi en sachant qu'il prendrait la place de son père, faisant la navette des États-Unis vers la Grande-Bretagne pour colporter des obligations américaines aux investisseurs de Londres. La plupart de ces obligations étaient des offres d'État et fédérales et, à cette période de l'histoire, un risque beaucoup plus élevé que les obligations d'État des nations européennes.
À sa retraite, George Peabody a laissé la banque complètement entre les mains de Junius, y retirant même son nom. En 1864, JS Morgan & Co., la première banque Morgan, fait ses débuts. À cette époque, JP Morgan avait terminé ses études européennes et apprenait son futur métier en tant qu'agent de son père à New York tandis que son père s'occupait de la fin la plus importante de Londres.
Prendre la barre
Morgan a commencé à reprendre les responsabilités de son père après la fusion Drexel-Morgan. La fusion Drexel-Morgan a étendu le périmètre de l'activité, renforcé les liens internationaux et ajouté au capital que la banque a pu prêter.
Alors que son père disparaissait à l'arrière-plan, Morgan a joué un rôle croissant dans la souscription des sociétés aux offres publiques. Il s'intéressa beaucoup au chemin de fer, détenant des actions, manipulant des offres, finançant et même plaçant des employés de Morgan au conseil d'administration de l'entreprise. Avec l'importance de la croissance du chemin de fer à travers le continent, Morgan a choisi un excellent moment pour accroître à la fois la richesse de sa banque et son pouvoir personnel.
À l'aube du 20e siècle, Morgan, Wall Street et le gouvernement américain s'inquiétaient de plus en plus du statut du pays en tant que nation débitrice. Wall Street était fermement convaincue qu'une monnaie stable était nécessaire avant que les États-Unis ne puissent sortir du trou. C'est Morgan que Wall Street a envoyé à la Maison Blanche pour discuter des questions avec le président. Cela a amené le peuple américain à croire que Morgan était la cheville ouvrière de Wall Street et a également focalisé sa colère sur l'adoption de l'étalon-or, considéré comme un glas pour les agriculteurs d'une nation largement agraire. Il était le roi des voleurs parmi les barons voleurs.
La grande réorganisation
Morgan, Cornelius Vanderbilt, John D. Rockefeller et tous les autres barons voleurs partageaient deux croyances: la concurrence acharnée était ruineuse et la combinaison et la taille pouvaient réduire la concurrence tout en augmentant l'efficacité. Morgan a utilisé son pouvoir et sa réputation personnels pour encourager la formation de fiducies et de fusions au sein d'industries où il a vu une concurrence ruineuse.
Bien qu'on se souviendra toujours de lui pour avoir tenté de créer un monopole de l'acier sous la forme d'US Steel, de nombreux autres grands acteurs que Morgan a aidé à créer ont été bénéfiques pour l'économie. General Electric et International Harvester (maintenant Navistar International) ont aidé les États-Unis à progresser sur le plan technologique et à aider le secteur agricole. Morgan a souvent été accusé d'étrangler ses fiducies ferroviaires.
Le pouvoir perçu de Morgan était bien supérieur à la richesse réelle qu'il contrôlait. La banque Morgan n'avait tout simplement pas la taille nécessaire pour souscrire des offres publiques ou gérer des émissions obligataires sans l'aide du secteur financier en pleine croissance. La réputation de Morgan, cependant, signifiait que chaque fois que sa banque faisait partie d'un syndicat, il a été rapporté que Morgan dirigeait personnellement l'offre. Le prestige croissant de Morgan l'a aidé à une époque où la réputation de la banque offrante importait plus que les fondamentaux des actions. Cela a cimenté la perception du public de Morgan comme une figure de proue pour tout Wall Street.
Quand les choses allaient mal, Morgan était accusé de supprimer l'économie. Quand les choses allaient bien, on pensait que Morgan tapissait ses poches. Le pouvoir personnel de Morgan est venu à un prix public élevé.
La panique
Morgan était détesté et respecté dans une mesure presque égale au début des années 1900. En 1907, cependant, il a donné un coup de main et a donné au gouvernement et au grand public quelque chose à craindre. Le 25 mars 1907, la Bourse de New York a commencé à plonger dans une séquence sans précédent de ventes de panique. Cet événement étrange s'est rapidement corrigé, mais il a signalé à la communauté financière que tout n'allait pas bien sur l'échange. Morgan avait 70 ans, semi-retraité et en vacances tandis que les irrégularités augmentaient tout au long de l'été et jusqu'à l'automne. En octobre 1907, une crise se préparait clairement. Le 19 octobre, Morgan s'est rendu à New York pour tenter d'éviter la catastrophe financière.
Morgan a utilisé ses relations considérables pour rassembler toutes les personnes impliquées dans l'économie américaine. Même le Trésor américain a jeté 25 millions de dollars derrière les efforts de Morgan pour augmenter la liquidité et maintenir le marché à flot.
De son bureau, Morgan a envoyé des messagers dans les bourses et les banques, s'assurant que la caisse ne fermait pas, mais le rythme auquel l'argent pouvait être retiré du système était ralenti. Les compteurs d'argent ont reçu l'ordre de doubler lentement, les chefs religieux ont été appelés à prêcher le calme dans leurs sermons, et les présidents de sociétés et les banquiers ont tous été enfermés dans la bibliothèque de Morgan. Dans la pièce fermée à clé, Morgan a pu forcer toutes les personnes impliquées à accepter un plan. Fondamentalement, ils créeraient des liquidités pour consolider le monde financier, un peu comme le fait le gouvernement fédéral dans des situations similaires. Ce plan a ensuite reçu l'approbation présidentielle et la panique s'est apaisée.
Reconnaissant que seul un banquier vieillissant était assis entre les États-Unis et la catastrophe financière, le gouvernement a rapidement entrepris de réformer le secteur bancaire et de mettre en place le système de la Réserve fédérale pour éviter de telles crises à l'avenir.
Comité Pujo
La panique de 1907 a été le meilleur moment de Morgan. Par la suite, il a reçu des éloges ainsi que son aide habituelle de blâme. Sa manipulation évidente de l'économie n'a fait qu'aggraver l'opinion du grand public sur lui en tant que «roi voleur» de Wall Street. Plutôt que d'être abandonné à sa retraite, Morgan a été appelé au comité Pujo, une enquête gouvernementale sur les fiducies d'argent. Au cours de son témoignage, Morgan a fait entendre ce qui était alors un code de banquier inexprimé. Entre autres choses, il a renforcé les concepts du vieux monde de caractère et de responsabilité morale étant les principes directeurs d'un banquier. Que ce soit un noble principal, il est devenu clair qu'un arrangement de gentleman entre les grandes banques de Wall Street contrôlait une grande partie du crédit de la nation.
Décès
Après les audiences, la santé de Morgan a commencé à se détériorer. C'était un vieil homme, et ses nombreux maux avaient autant à voir avec sa santé déclinante que tout stress que le comité lui avait imposé. Avec son déclin, cependant, l'âge des affaires de gentlemen, ou la domination baroniale vue par ses détracteurs, était révolu à Wall Street. Le 31 mars 1913, le héros de la panique de 1907 et le cheville ouvrière présumée de Wall Street moururent dans une chambre d'hôtel à Rome.
Aujourd'hui, nous parlons d'entités, de sociétés et de multinationales dominant Wall Street. Jamais plus un homme, ni le président de la Fed ni le chef d'une nation, n'aura autant de pouvoir sur le monde financier.
