De nombreux ratios aident les analystes à mesurer l'efficacité avec laquelle une entreprise paie ses factures, encaisse les clients et transforme les stocks en ventes., nous aborderons les comptes débiteurs et la rotation des stocks, deux ratios importants dans la catégorie d'actifs actuelle. Nous discuterons également des industries clés qui bénéficient d'une compréhension approfondie de ces ratios.
Chiffre d'affaires des comptes clients
Les débiteurs, ou chiffre d'affaires A / R, sont calculés en divisant les ventes d'une entreprise par ses débiteurs. C'est une mesure de l'efficacité avec laquelle une entreprise est en mesure de collecter le crédit qu'elle accorde aux clients. Une entreprise qui sait très bien recouvrer son crédit aura un taux de rotation des débiteurs plus faible. Il est également important de comparer le ratio d'une entreprise avec celui de ses pairs dans l'industrie. ( dans L'importance d'analyser les comptes débiteurs.)
Rotation des stocks
La rotation des stocks est une mesure de l'efficacité avec laquelle une entreprise transforme ses stocks en ventes. Il est calculé en prenant le coût des marchandises vendues et en le divisant par l'inventaire. Encore une fois, un nombre inférieur est préférable et indique qu'une entreprise est assez efficace pour vendre son inventaire.
Industries clés pour les comptes débiteurs et la rotation des stocks
Le fait fondamental est que toute industrie qui accorde du crédit ou qui a des stocks physiques bénéficiera de l'analyse de son chiffre d'affaires des comptes clients et des ratios de rotation des stocks. Il pourrait être plus facile de couvrir les entreprises qui opèrent avec des niveaux de créances et de stocks inférieurs ou négligeables. Il y a très peu d'industries qui ne fonctionnent qu'avec de l'argent liquide - la plupart des entreprises doivent également faire affaire avec le crédit. Cependant, certaines industries peuvent fortement privilégier les espèces. Les petits restaurants ou détaillants peuvent fonctionner selon ces conditions. Les grands détaillants qui vendent des consommables, tels que Wal-Mart Stores Inc (WMT), Dollar General Corporation (DG) ou CVS Health Corp (CVS), ont des niveaux de créances inférieurs car de nombreux clients paient en espèces ou par carte de crédit (sociétés de cartes de crédit remboursera probablement ces détaillants rapidement).
Le roulement des débiteurs devient particulièrement important pour les industries où le crédit est accordé pour une longue période. Le roulement des débiteurs devient un problème, car le recouvrement des crédits en cours est difficile ou commence à prendre plus de temps que prévu. Un secteur dans lequel le chiffre d'affaires des débiteurs est extrêmement important est celui des services financiers. Par exemple, CIT Group Inc. (CIT) aide à accorder du crédit aux entreprises et exploite une unité spécialisée dans l'affacturage, aidant d'autres sociétés à recouvrer leurs comptes débiteurs impayés. Une entreprise peut soit vendre ses comptes clients au groupe CIT (le groupe pourrait alors conserver toutes les dettes qu'elle parvient à recouvrer), soit payer à CIT Group des frais d'aide pour les recouvrements, ou une combinaison des deux. La société cliente profite de la libération de capital (par exemple, si CIT paie la société cliente en espèces en échange des comptes débiteurs). La vente de comptes clients (qui sont après tout un actif à court terme) peut être considérée comme un moyen d'obtenir un financement à court terme. Dans certains cas, cela peut aider à maintenir une entreprise en difficulté.
Sur le plan de la rotation des stocks, une entreprise qui ne détient pas d'inventaire physique tirera manifestement peu d'avantages de son analyse. La société de voyages par Internet Priceline Group Inc. (PCLN) est un exemple d'entreprise avec peu ou pas d'inventaire. Priceline vend des vols, des hôtels et des services de voyage connexes sans détenir aucun inventaire physique lui-même. Au lieu de cela, il perçoit simplement une commission pour placer ces inventaires sur sa collection de sites Web.
Gestion de la chaîne logistique
La gestion de la chaîne d'approvisionnement consiste à analyser et à améliorer le flux des stocks à travers le système de fonds de roulement d'une entreprise. Cette chaîne d'approvisionnement peut être analysée en examinant l'inventaire sous différentes formes, y compris les matières premières, les travaux en cours et l'inventaire prêt à la vente. Comprendre les stocks et la rapidité avec laquelle ils se transforment en ventes est particulièrement important dans l'industrie manufacturière. Dans une enquête, les entreprises qui fabriquent des composants de défense et d'aérospatiale se classaient au premier rang en termes de taux de rotation des stocks les plus élevés. General Dynamics Corp (GD) a la réputation d'être l'une des entreprises les mieux gérées de l'industrie et a signalé un taux de rotation des stocks à un chiffre depuis plus d'une décennie. Les entreprises de composants automobiles, d'automobiles et de produits de construction se sont également classées dans le top 10. Les entreprises de machines et de métaux se sont également classées très bien pour la rotation des stocks.
Mettre tous ensemble
Une mesure qui combine la rotation des débiteurs et la rotation des stocks est le cycle de conversion de trésorerie. Il mélange également les comptes créditeurs ou le chiffre d'affaires A / P (où un nombre plus élevé est préférable - prendre plus de temps à payer un fournisseur est bon pour économiser de l'argent). Prendre 365 et diviser chacun de ces ratios de chiffre d'affaires les convertira en une mesure qui peut être analysée quotidiennement dans le contexte du cycle de conversion de trésorerie. Il mesure essentiellement l'efficacité avec laquelle une entreprise recueille de l'argent auprès de ses clients et paie ses fournisseurs pour l'inventaire dont elle a besoin pour générer des ventes en premier lieu. Vous pouvez noter la circularité du processus, qui résume bien certains des éléments clés de la gestion du fonds de roulement net.
The Bottom Line
Le chiffre d'affaires des comptes clients et le taux de rotation des stocks sont deux mesures largement utilisées pour analyser l'efficacité avec laquelle une entreprise gère ses actifs courants. L'analyse des passifs courants, tels que le chiffre d'affaires des comptes créditeurs, aidera à mieux saisir le fonds de roulement. En règle générale, toute entreprise qui a des créances et des stocks bénéficiera d'une analyse du chiffre d'affaires.
