Le rapport cours / bénéfice (P / E) compare le cours de l'action d'une entreprise au bénéfice qu'elle génère par action. La formule utilisée pour calculer ce ratio divise simplement la valeur marchande par action par le bénéfice par action (BPA). Le calcul typique du ratio P / E utilise le BPA d'une entreprise au cours des quatre derniers trimestres.
Une variation de ce calcul est connue sous le nom de P / E avant. Les investisseurs ou les analystes peuvent utiliser le bénéfice par action projeté, ce qui signifie que le bénéfice devrait être généré par action au cours des 12 prochains mois. Cette variation est également connue sous le nom de P / E principal ou projeté. La différence significative est que le P / E à terme est basé sur des spéculations d'analystes sur les bénéfices futurs d'une entreprise plutôt que sur des données historiques.
La théorie derrière le ratio P / E d'une action est qu'elle fournit une estimation du montant qu'un investisseur est prêt à payer pour chaque dollar généré en bénéfices. Le ratio P / E tient également compte des attentes de croissance des entreprises sur le marché. Parce que le cours des actions reflète ce que les investisseurs pensent qu'une entreprise vaut, la valeur représente la croissance. (Pour une lecture connexe, voir «Forces qui déplacent les cours des actions».)
Le ratio P / E à terme doit être considéré davantage en termes d'optimisme du marché pour la croissance prospective d'une entreprise. Une entreprise dont le ratio P / E à terme est supérieur à la moyenne du secteur ou du marché indique que l'entreprise devrait connaître une croissance importante. Si les actions d'une entreprise ne parviennent pas à atteindre la valeur du ratio élevé avec une augmentation du bénéfice par action, le prix des actions baissera.
En fin de compte, le ratio P / E est une mesure qui permet aux investisseurs de déterminer la valeur d'un stock, plus encore que le prix du marché seul. Le rapport P / E et le rapport P / E à terme sont particulièrement utiles lorsque l'on compare des entreprises similaires au sein d'une même industrie. (Pour une lecture connexe, voir «Comment puis-je calculer le P / E à terme d'une entreprise dans Excel?»)
