DÉFINITION de LedgerX
LedgerX est une chambre de compensation spécialisée dans les dérivés de crypto-monnaie. LedgerX est enregistré en tant que facilité d'exécution de swap (SEF) et organisation de compensation de produits dérivés (DCO).
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Les crypto-monnaies sont devenues très populaires depuis le lancement du bitcoin en 2009. Des centaines de crypto-monnaies ont été créées depuis lors, dont beaucoup sont conçues pour aider à financer des entreprises et des projets dont la finance traditionnelle aurait pu se soustraire. Cela a provoqué un casse-tête pour les régulateurs, qui tentent de déterminer si les règles existantes régissant les actions, les obligations et autres instruments financiers seront suffisantes pour couvrir les actifs numériques.
Les régulateurs sont chargés de veiller à ce que les investisseurs soient protégés, mais comme le processus d'élaboration des règles peut prendre plusieurs années avant d'arriver à une conclusion, ils jouent un jeu de rattrapage avec les technologies qui évoluent rapidement. Par exemple, ce n'est qu'en 2017 que la Securities and Exchange Commission (SEC) a pu définir quand un jeton de crypto-monnaie serait considéré comme une sécurité.
En juillet 2017, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a accordé à LedgerX une licence d'organisme de compensation de produits dérivés (DCO), lui permettant de s'inscrire en tant que chambre de compensation pour les contrats dérivés. Il a fallu environ trois ans à la CFTC pour prendre sa décision.
Le passage de l'achat et de la vente de jetons individuels aux produits dérivés est une étape majeure vers l'acceptation des crypto-monnaies comme instruments financiers traditionnels. Les actifs sous-jacents des dérivés compensés via LedgerX seront des crypto-monnaies.
Les dérivés permettent aux investisseurs de s'exposer aux crypto-monnaies sans avoir à acheter un jeton Bitcoin ou Ethereum, tout comme les investisseurs peuvent acheter des contrats à terme sur devises, des options sur actions ou des fonds négociés en bourse (ETF). Cela rend l'investissement dans les crypto-monnaies plus abordable, car gagner de l'exposition en achetant un jeton individuel pourrait coûter des milliers de dollars à l'investisseur dans certains cas.
Les chambres de compensation comme LedgerX offrent un niveau de transparence, de prévisibilité et de sécurité pour les contrats à terme et d'options qui n'est pas disponible dans les options proposées par les chambres de compensation non. Ils permettent aux investisseurs d'acheter ou de vendre des options d'achat et de vente de crypto-monnaie, ce qui peut aider à réduire l'occurrence de fluctuations sauvages des valeurs de crypto-monnaie en permettant aux investisseurs de parier contre les extrêmes.
Pour réussir, LedgerX doit attirer des volumes de contrats élevés afin de faire croire aux investisseurs que les dérivés de crypto-monnaie sont des investissements viables. Cela n'est pas différent des échanges où les crypto-monnaies sont vendues: les échanges établis tels que Coinbase bénéficient d'un cycle vertueux dans lequel leur popularité attire plus d'investisseurs et augmente les volumes de négociation, ce qui attire à son tour encore plus d'investisseurs et des volumes plus élevés. LedgerX a indiqué avoir vu des contrats d'une valeur de 1 million de dollars échangés au cours de sa première semaine d'exploitation.
Alors que LedgerX a toujours été associé au trading de bitcoins, sa licence CFTC lui permet d'effacer les dérivés qui utilisent d'autres crypto-monnaies comme sous-jacents. Les candidats à l'expansion devraient être bien établis, avec des capitalisations boursières élevées et une plate-forme technologique stable. Les offres initiales de pièces (ICO), qui sont utilisées pour lever des fonds en dehors des options plus traditionnelles telles que les prêts, sont moins susceptibles d'être incluses en raison de l'incertitude réglementaire, car la SEC et la CFTC devraient s'entendre sur la façon de les définir.
