La décision de la Réserve fédérale a abaissé le taux de référence des fonds fédéraux pour la première fois depuis la crise financière de 2008, ce qui conduit les investisseurs et les conseillers en investissement à reconsidérer leurs allocations de portefeuille, en particulier à la lumière des attentes largement répandues selon lesquelles de nouvelles baisses de taux pourraient être anticipées. «Cela m'a fait changer ce que je fais», a déclaré Pat Savu, un ingénieur à la retraite. «Les bons du Trésor sont vraiment stables mais ils ne paient pas», a-t-elle ajouté, notant qu'elle achète maintenant des obligations municipales individuelles et des fonds d'obligations municipales qui rapportent 4% ou plus.
En plus des obligations municipales, les professionnels de l'investissement recommandent des fonds hypothécaires, des actions de consommation et des actions à haut rendement en réponse à la baisse des taux de la Fed, selon une histoire détaillée sur le changement dans le Wall Street Journal.
Points clés à retenir
- La décision de la Fed de baisser les taux d'intérêt stimule les changements de portefeuille. Les fonds hypothécaires et les obligations munies sont recommandés dès maintenant. Les actions de consommation discrétionnaire et de consommation de base semblent attrayantes.
Importance pour les investisseurs
David Romhilt, directeur des investissements (CIO) chez Summit Trail Advisors, basé à New York, a déclaré que son entreprise recommandait de se retirer des titres de courte durée sensibles aux changements de la politique de taux d'intérêt de la Fed. Ils conseillent également de passer du crédit aux entreprises aux fonds hypothécaires qui devraient bénéficier de la baisse des taux d'intérêt, ce qui devrait stimuler les prix des logements et stimuler le refinancement des hypothèques, selon le Journal.
"Vous n'êtes pas indemnisé pour le risque", a déclaré Romhilt concernant la baisse des rendements des obligations de sociétés. Parallèlement, il estime que les prêts hypothécaires qui ont survécu à la crise financière sont soumis à des tests de résistance. Il recommande également des obligations municipales à moyen et long terme, suggérant le Fonds d'exonération fiscale à moyen terme Vanguard (VWITX) et le Fonds d'exonération fiscale à long terme Vanguard (VWLTX).
Le taux moyen sur l'hypothèque de référence à taux fixe de 30 ans était récemment de 3, 97%, contre 4, 75% il y a un an, une moyenne de 52 semaines de 4, 54% et un sommet de 52 semaines de 5, 10%, selon Bankrate.com. Malgré une baisse de 1, 4% du total des demandes de prêt hypothécaire pour la semaine se terminant le 26 juillet par rapport à la semaine précédente, les demandes d'achat de maisons ont augmenté de 6% d'une année sur l'autre (YOY), tandis que les demandes de refinancement ont augmenté de 84% en glissement annuel, le notes de rapport.
Selon le Journal, David Lefkowitz, stratège senior en actions au sein de la division de gestion de patrimoine d'UBS Group AG, s'attend à ce que des taux d'intérêt plus bas stimulent l'économie et allongent le marché haussier. Il recommande des actions de consommation dont les ventes devraient bénéficier d'une baisse de la baisse des coûts d'emprunt, ainsi que des actions défensives avec des rendements de dividendes attrayants dans les secteurs de la consommation courante, des soins de santé, des télécommunications et des services publics.
Afin de constituer un portefeuille diversifié d’actions génératrices de revenus, les conseillers financiers d’UBS utilisent souvent l’iShares Select Dividend ETF (DVY), a ajouté Lefkowitz. Ce fonds avait un rendement à 30 jours de 3, 74% au 30 juin, par iShares.
Les stocks de consommation courante ont été le deuxième secteur le plus performant du S&P 500 au cours des trois derniers mois, derrière les technologies de l'information, selon un autre article du Journal. Leur récent rendement en dividendes de 2, 8% n'a été dépassé que par les actions de l'énergie et des services publics, selon les données de FactSet Research Systems citées dans le même rapport. Le billet du Trésor américain à 10 ans rapporte actuellement 1, 98%, selon CNBC.
Regarder vers l'avant
Comme alternative aux obligations, les actions défensives à haut rendement ont l'attrait supplémentaire du potentiel d'augmentation future des dividendes. La plupart des obligations, telles que le T-Note, ont des taux d'intérêt fixes. Cependant, la baisse des taux par la Fed n'élimine pas les dangers pour les cours des actions posés par un ralentissement de l'économie et des conflits commerciaux non résolus.
