DÉFINITION des dérivés de longévité
Les dérivés de longévité sont une catégorie de titres qui offrent une couverture contre les parties exposées à des risques de longévité par le biais de leurs entreprises, comme les gestionnaires de régimes de retraite et les assureurs. Ces types de dérivés sont conçus pour avoir des paiements de plus en plus élevés, car un groupe de population sélectionné vit plus longtemps que prévu ou calculé à l'origine.
La première et la plus répandue forme de dérivés de longévité est le lien de longévité, également connu sous le nom de lien survivant. L'obligation de longévité verse un coupon basé sur la «survie» d'un groupe de population déclaré. À mesure que le taux de mortalité du groupe de population déclaré augmente, les paiements de coupons baissent jusqu'à atteindre finalement zéro. Le marché des dérivés de longévité s'est depuis élargi pour inclure les contrats à terme, les options et les swaps.
RÉPARTIR LES DÉRIVÉS DE LONGÉVITÉ
Les spéculateurs choisissent d'acquérir des dérivés de longévité auprès des entreprises pour plusieurs raisons. De nombreux spéculateurs sont attirés par le fait que le risque de longévité a montré des corrélations très faibles avec d'autres types de risques d'investissement, tels que le risque de marché ou le risque de change. Les investisseurs institutionnels sont attirés par tout ce qui ne bouge pas avec les rendements du marché des actions ou de la dette.
Parce qu'il s'agit d'une nouvelle classe de produits (les premières obligations de longévité ont été vendues à la fin des années 1990), il reste des problèmes à résoudre quant à la meilleure façon de conditionner les dérivés de longévité aux investisseurs et aux groupes d'assureurs, comment capturer au mieux les populations d'échantillons et comment utiliser l'effet de levier le plus efficacement possible.
