Mark to market (mtm)

Qu'est-ce que Mark to Market (MTM)?

Le Mark to market (MTM) est une mesure de la juste valeur des comptes qui peut changer avec le temps, comme les actifs et les passifs. Mark to market vise à fournir une évaluation réaliste de la situation financière actuelle d'une institution ou d'une entreprise.

Dans le commerce et l'investissement, certains titres, tels que les contrats à terme et les fonds communs de placement, sont également évalués au prix du marché pour montrer la valeur marchande actuelle de ces investissements.

Comptabilité Mark-to-Market

Comprendre Mark to Market (MTM) et Mark to Market en comptabilité

La valorisation au prix du marché est une pratique comptable qui consiste à enregistrer la valeur d'un actif pour refléter ses niveaux de marché actuels. À la fin de l'exercice, les états financiers annuels d'une entreprise doivent refléter la valeur marchande actuelle de ses comptes. Par exemple, les entreprises du secteur des services financiers devront peut-être procéder à des ajustements au compte d'actifs dans le cas où certains emprunteurs manqueraient à leurs prêts au cours de l'année. Lorsque ces prêts ont été marqués comme créances irrécouvrables, les entreprises doivent réduire leurs actifs à leur juste valeur. De plus, une entreprise qui offre des rabais à ses clients afin de recouvrer rapidement ses comptes débiteurs devra marquer son compte d'actifs courants à une valeur inférieure. Un autre bon exemple de cotation au marché peut être vu lorsqu'une entreprise émet des obligations aux prêteurs et aux investisseurs. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les obligations doivent être revues à la baisse car la baisse des taux d'intérêt se traduit par une baisse des prix des obligations.

Des problèmes peuvent survenir lorsque l'évaluation basée sur le marché ne reflète pas avec précision la vraie valeur de l'actif sous-jacent. Cela peut se produire lorsqu'une entreprise est obligée de calculer le prix de vente de ses actifs ou passifs pendant des périodes défavorables ou volatiles, comme pendant une crise financière. Par exemple, si la liquidité est faible ou les investisseurs craignent, le prix de vente actuel des actifs d'une banque pourrait être bien inférieur à la valeur réelle. Il en résulterait une diminution des capitaux propres.

Ce problème a été constaté lors de la crise financière de 2008/09, lorsque les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) détenus en tant qu'actifs au bilan des banques n'ont pas pu être évalués efficacement, les marchés de ces titres ayant disparu. En avril 2009, cependant, le Conseil des normes de comptabilité financière (FASB) a voté et approuvé de nouvelles lignes directrices qui permettraient que l'évaluation soit basée sur un prix qui serait reçu sur un marché ordonné plutôt que sur une liquidation forcée, à partir du premier trimestre de 2009.

Mark to Market in Investing

Dans le commerce des valeurs mobilières, l'évaluation au prix du marché consiste à enregistrer le prix ou la valeur d'un titre, d'un portefeuille ou d'un compte pour refléter la valeur marchande actuelle plutôt que la valeur comptable. Cela se fait le plus souvent dans les comptes à terme pour s'assurer que les exigences de marge sont respectées. Si la valeur marchande actuelle fait chuter le compte sur marge en dessous de son niveau requis, le trader sera confronté à un appel de marge.

Un échange marque quotidiennement les comptes des commerçants à leur valeur marchande en réglant les gains et les pertes qui résultent des variations de la valeur du titre. Il y a deux contreparties de chaque côté d'un contrat à terme - un opérateur long et un opérateur court. Le trader qui détient la position longue sur le contrat à terme est généralement haussier, tandis que le trader qui court le contrat est considéré comme baissier. Si à la fin de la journée, le contrat à terme conclu diminue en valeur, le compte long sera débité et le compte court crédité pour refléter la variation de valeur du dérivé. À l'inverse, une augmentation de valeur se traduit par un crédit sur le compte détenant la position longue et un débit sur le compte à terme court.

Par exemple, pour se protéger contre la baisse des prix des produits de base, un producteur de blé prend une position courte sur 10 contrats à terme sur blé le 21 novembre 2017. Étant donné que chaque contrat représente 5 000 boisseaux, l'agriculteur se protège contre une baisse de prix de 50 000 boisseaux de blé. Si le prix d'un contrat est de 4, 50 $ le 21 novembre 2017, le compte du producteur de blé sera crédité de 4, 50 $ x 50 000 boisseaux = 225 000 $.

journée	Prix à terme	Changement de valeur	Perte de profit	Gain / perte cumulé	Solde du compte
1	4, 50 $				225 000
2	4, 55 $	+0.05	-2 500	-2 500	222 500
3	4, 53 $ US	-0.02	+1 000	-1 500	223 500
4	4, 46 $ US	-0, 07	+3 500	+2 000	227 000
5	4, 39 $	-0, 07	+3 500	+5 500	230 500

(Notez que le solde du compte est marqué quotidiennement à l'aide de la colonne Gain / Perte, et non de la colonne Gain / Perte cumulée).

Parce que l'agriculteur a une position courte sur les contrats à terme sur le blé, une baisse de la valeur du contrat entraînera un crédit sur son compte. De même, une augmentation de valeur entraînera un débit. Par exemple, au jour 2, les contrats à terme sur le blé ont augmenté de 4, 55 $ - 4, 50 $ = 0, 05 $, entraînant une perte pour la journée de 0, 05 $ x 50 000 boisseaux = 2 500 $. Bien que ce montant soit débité du solde du compte de l'agriculteur, le montant exact sera crédité sur le compte du commerçant à l'autre extrémité de la transaction détenant une position longue sur les contrats à terme sur le blé.

L'évaluation quotidienne des règlements de marché se poursuivra jusqu'à la date d'expiration du contrat à terme ou jusqu'à ce que l'agriculteur clôt sa position en concluant un contrat à long terme avec la même échéance.

Un autre titre qui est marqué au marché est les fonds communs de placement. Les OPC sont évalués quotidiennement sur le marché à la clôture du marché afin que les investisseurs aient une meilleure idée de la valeur liquidative (VNI) du fonds.

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