Ordre de marché vs ordre à cours limité: un aperçu
Lorsqu'un investisseur passe un ordre d'achat ou de vente d'une action, il existe deux options d'exécution fondamentales: placer l'ordre «au marché» ou «à la limite». Les ordres de marché sont des transactions destinées à être exécutées le plus rapidement possible au prix actuel ou au marché. À l'inverse, un ordre à cours limité définit le prix maximum ou minimum auquel vous êtes prêt à acheter ou à vendre.
Acheter des actions, c'est un peu comme acheter une voiture. Avec une voiture, vous pouvez payer le prix de l'autocollant du concessionnaire et obtenir la voiture. Ou vous pouvez négocier un prix et refuser de finaliser la transaction à moins que le concessionnaire n'atteigne votre prix. Le marché boursier fonctionne de manière similaire.
Un ordre de marché traite de l'exécution de l'ordre; le prix du titre est secondaire à la rapidité avec laquelle le commerce est conclu. Les ordres à cours limité concernent principalement le prix; si la valeur du titre se trouve actuellement en dehors des paramètres définis dans l'ordre limite, la transaction ne se produit pas.
Comprendre les ordres de marché et les ordres à cours limité
Points clés à retenir
- Un ordre de marché est centré sur l'achèvement d'un ordre à la vitesse la plus rapide.Un ordre à cours limité vise à garantir que les considérations de prix sont respectées avant l'exécution d'une transaction.Les ordres de marché offrent une plus grande probabilité qu'un ordre soit exécuté, mais il n'y a aucune garantie, car les commandes sont soumises à disponibilité.
Ordres de marché
Lorsque le profane imagine une transaction boursière typique, il pense aux ordres du marché. Ces ordres sont les transactions d'achat et de vente les plus élémentaires; un courtier reçoit un ordre d'opérations sur titres, et cet ordre est traité au prix du marché actuel.
Même si les ordres de marché offrent une plus grande probabilité qu'une transaction soit exécutée, il n'y a aucune garantie que la transaction se déroulera réellement. Toutes les transactions boursières sont soumises à la disponibilité de stocks donnés et peuvent varier considérablement en fonction du calendrier, de la taille de l'ordre et de la liquidité du stock.
Toutes les commandes sont traitées conformément aux directives de priorité actuelles. Chaque fois qu'un ordre de marché est placé, il y a toujours la menace de fluctuations du marché entre le moment où le courtier reçoit l'ordre et le moment où l'opération est exécutée. Cela est particulièrement préoccupant pour les commandes plus importantes, qui prennent plus de temps à remplir et, si elles sont suffisamment importantes, peuvent réellement déplacer le marché par elles-mêmes. Parfois, la négociation des actions individuelles peut être interrompue ou suspendue.
Un ordre de marché passé après les heures de négociation sera exécuté au prix du marché le jour ouvré suivant.
Par exemple, un investisseur saisit un ordre d'achat de 100 actions d'une société XYZ Inc. au prix du marché. Étant donné que l'investisseur opte pour le prix des actions XYZ, son échange sera rempli assez rapidement, à, disons, 87, 50 $ par action.
Ordres à cours limité
Les ordres à cours limité sont conçus pour donner aux investisseurs plus de contrôle sur les prix d'achat et de vente de leurs transactions. Avant de passer une commande d'achat, un montant de prix d'achat maximum acceptable doit être sélectionné et les prix de vente minimum acceptables sont indiqués sur les commandes client.
Un ordre à cours limité offre l'avantage d'être assuré que le point d'entrée ou de sortie du marché est au moins aussi bon que le prix spécifié. Les ordres à cours limité peuvent être particulièrement avantageux lors de la négociation d'une action ou d'un autre actif qui est peu négocié, très volatil ou qui a un large écart acheteur-vendeur. Un écart acheteur-vendeur est la différence entre le prix le plus élevé qu'un acheteur est prêt à payer pour un actif sur le marché et le prix le plus bas qu'un vendeur est disposé à accepter. Passer un ordre à cours limité limite le montant qu'un investisseur est prêt à payer.
Si l'investisseur ci-dessus est très préoccupé par l'achat d'actions XYZ à un prix inférieur et pense qu'il peut obtenir des actions XYZ pour 86, 99 $ à la place, il saisira un ordre à cours limité pour ce prix. Si à un moment donné au cours de la journée de négociation, XYZ chute à ce prix ou en dessous, l'ordre de l'investisseur sera déclenché et il obtiendra 100 actions pour 86, 99 $ ou moins. Cependant, à la fin de la journée de négociation, si XYZ ne descend pas aussi bas que la limite fixée par l'investisseur, l'ordre ne sera pas exécuté.
Les traders doivent être conscients de l'effet de l'écart bid-ask sur les ordres à cours limité. Pour qu'un ordre d'achat limité soit exécuté, le prix demandé - et pas seulement le prix offert - doit tomber au prix spécifié par le trader.
Il est courant de permettre le placement d'ordres à cours limité en dehors des heures de marché. Dans ces cas, les ordres à cours limité sont placés dans une file d'attente pour être traités dès que la négociation reprend.
Considérations particulières
Le risque inhérent aux ordres à cours limité est que si le prix réel du marché ne respecte pas les directives relatives aux ordres à cours limité, l'ordre de l'investisseur peut ne pas être exécuté. Une autre possibilité est qu'un prix cible puisse enfin être atteint, mais il n'y a pas suffisamment de liquidité dans le stock pour remplir la commande à son tour. Une commande à cours limité peut parfois recevoir un remplissage partiel ou aucun remplissage en raison de sa restriction de prix.
Les ordres à cours limité sont plus compliqués à exécuter que les ordres de marché et peuvent par la suite entraîner des frais de courtage plus élevés. Pour les actions à faible volume qui ne sont pas cotées sur les principales bourses, il peut être difficile de trouver le prix réel, ce qui fait des ordres à cours limité une option intéressante.
