Mouvements du marché
Les traders revenant du long week-end de vacances aux États-Unis ont rouvert les marchés à des niveaux de prix inférieurs à ceux de la clôture de vendredi. Cependant, les actions sont restées dans une fourchette de négociation relativement serrée, le S&P 500 ne clôturant que d'un demi pour cent de moins. Les actions à grande capitalisation se sont légèrement mieux comportées que les actions à petite capitalisation, reflétant la préférence des investisseurs pour des actifs moins risqués.
Cette préférence peut être vue dans une comparaison plutôt austère entre les deux géants de la vente au détail Amazon.com, Inc. (AMZN) et Walmart Inc. (WMT). Parmi les tendances de prix des entreprises représentées sur le graphique ci-dessous, notons que les deux enseignes ont affiché une trajectoire de prix nettement différente au cours de l'été. Il semble que les actions Walmart soient considérées par les investisseurs comme un investissement plus sûr. Il y a une raison à cela: Walmart verse un dividende prévisible, similaire à The Proctor & Gamble Company (PG), NextEra Energy, Inc. (NEE), McDonald's Corporation (MCD) et Duke Energy Corporation (DUK).
Lorsque les investisseurs sont inquiets quant aux perspectives du marché, les actions à dividende élevé semblent être préférées aux actions de croissance. Ces actions de croissance ont tendance à attirer les investisseurs principalement sur la base de la croissance du cours de l'action. Bien que les entreprises commerciales d'Amazon se portent plutôt bien, les investisseurs considèrent Amazon comme un titre de croissance. C'est peut-être le principal facteur poussant les investisseurs à acheminer de l'argent des actions Amazon et à verser de l'argent dans les actions Walmart.
Interaction entre le dollar et les tensions sur le marché des échos d'or
Les investisseurs nerveux continuent de chercher des endroits pour éloigner leur argent du risque qu'ils perçoivent dans les actions de croissance. Outre le fait que l'indice Russell 2000 continue de sous-performer les autres indices, une évolution des prix intéressante est apparue dans la relation entre le prix de l'or et l'indice du dollar américain.
Lorsque vous considérez que l'or est plus fréquemment évalué en dollars américains, vous vous rendez compte que la relation mathématique entre l'indice du dollar américain et le prix de l'or serait naturellement une relation inverse. Après tout, si un dollar a moins de valeur qu'il ne l'était auparavant, il faut plus de dollars pour acheter une once d'or. Donc, naturellement, vous vous attendriez à ce que l'action générale des prix du marché montre une relation inverse sur un graphique de prix comparant les deux actifs.
Mais comme le schéma semble avoir changé récemment afin de montrer une tendance des prix positivement corrélée, les analystes pourraient considérer que cela est la preuve d'investisseurs stressés. En fait, cette dynamique est susceptible de refléter davantage la nervosité que ressentent les investisseurs lorsqu'ils acceptent des prix plus élevés pour les deux actifs dans leur recherche de moyens de couvrir leurs investissements (voir graphique ci-dessous).
