Que sont les titres de fusion
Les titres de fusion sont des actifs non monétaires payés aux actionnaires d'une société qui est en cours d'acquisition ou qui est la cible d'une fusion. Ces titres se composent généralement d'obligations, d'options, d'actions privilégiées et de bons de souscription, entre autres.
RÉPARTITION DES VALEURS DE FUSION
Les titres de fusion peuvent devenir sous-évalués lorsque les grandes entreprises d'investissement sont tenues de les vendre, en partie en raison de leurs exigences en matière de détention et de vente. Par exemple, un grand fonds commun de placement peut recevoir des options d'achat d'actions d'une société acquérante lorsque l'une des sociétés détenues dans son portefeuille est achetée. Cependant, ce même fonds peut avoir une politique contre la détention d'options. Dans ce cas, le fonds peut être amené à les vendre, ce qui pourrait entraîner une baisse du prix des options.
La fusion de deux sociétés est un processus compliqué et qui peut entraîner une volatilité importante sur plusieurs fronts. Au niveau le plus élémentaire, le cours de l'action de l'entreprise acquéreuse et celui de l'entreprise cible peuvent fluctuer considérablement. Les actionnaires de la société faisant l'acquisition ont tendance à connaître une baisse temporaire de la valeur des actions dans les jours précédant la fusion. Pendant ce temps, les actionnaires de l'entreprise acquise voient généralement la valeur des actions augmenter.
À la suite de la fusion ou de l'acquisition, le cours des actions de la nouvelle société fusionnée devrait être supérieur à celui des sociétés acquéreuses et cibles. Cela a tendance à être rentable pour les actionnaires de l'entreprise cible, qui bénéficient de l'arbitrage du cours des actions qui en résulte. Tant que les conditions économiques sont favorables, les actionnaires de la société issue de la fusion devraient connaître une amélioration à la fois des performances à long terme et des dividendes.
Intérêt des investisseurs dans les titres de fusion
Les fusions affectent les actionnaires de différentes manières, influencées par un certain nombre de dynamiques de marché différentes, telles que l'environnement économique plus large, la taille des sociétés concernées, la santé financière des sociétés concernées, la gestion du processus de fusion et les critères spécifiques fixés pour la fusion. Les conditions de la fusion peuvent avoir des effets différents sur les cours des actions de chaque participant à la fusion, y compris le plan de paiement des actifs aux actionnaires de la société acquise.
Pour certains investisseurs, l'arbitrage des fusions ou la négociation de titres dans des sociétés faisant l'objet de rachats ou de fusions est une option viable. L'arbitrage cherche à tirer parti des rachats impliquant généralement une majoration de prix importante pour l'entreprise. Cependant, parier sur les fusions peut être une proposition risquée. En règle générale, il s'agit d'une stratégie à haut risque mieux entreprise par les professionnels.
