Si c'est trop beau pour être vrai, c'est généralement le cas. C'est le mantra émanant de JPMorgan Asset Management en ce qui concerne les actions pièges de valeur ou les actions qui se négocient à des niveaux si bas que les investisseurs voient une opportunité d'achat. La pêche de fond a tendance à être un mauvais pari avec les stocks de pièges de valeur et c'est quelque chose que JPMorgan avertit pourrait se produire plus souvent dans l'environnement d'investissement actuel.
Dans une note de recherche couverte par Bloomberg, Mark Richards, un stratège mondial chez JPMorgan Asset Management, a averti que les pièges de valeur sont proches d'un sommet de 30 ans à l'échelle mondiale. Son alerte rouge survient alors que les actions de valeur semblent sur le point de se redresser après une sous-performance. (Voir plus: Disney, Amgen bénéficient du passage aux actions de valeur.)
Multiples faibles trompeurs
"Le risque de choisir un titre bon marché qui se révèle être un piège de valeur n'a été plus grand que pendant les profondeurs de la crise financière mondiale", a écrit le stratège, notant que les perturbations dues aux innovations technologiques et à la mondialisation ont conduit à une augmentation des pièges de valeur. même si elles augmentent généralement pendant les périodes de récession. Richards a souligné l'impact du commerce électronique sur les détaillants physiques, l'incapacité des entreprises à augmenter les prix en raison de la facilité des outils de comparaison des prix et des pressions concurrentielles croissantes à mesure que la technologie abaisse les barrières à l'entrée comme exemple des perturbations. En conséquence, Richards a déclaré qu'un faible bénéfice ou multiple de la valeur comptable ne signifie pas que le prix de l'action représente une bonne affaire.
La valeur a fait mieux que la croissance
Cela peut être difficile pour les investisseurs de valeur à avaler étant donné que la valeur se porte mieux que les actions de croissance depuis début août, a rapporté Bloomberg. Alors que les investisseurs attendaient davantage des bénéfices des entreprises au cours du deuxième trimestre, conjugués à quelques manquements de la part des gros frappeurs technologiques, les investisseurs se sont tournés vers la valeur des actions, ce qui a aidé le groupe. Mais ces préoccupations peuvent également être exagérées.
Alors que certains s'inquiètent des valorisations élevées des principaux titres technologiques, les taureaux affirment que les évaluations seules ne donnent pas une image précise des perspectives des entreprises technologiques. Ils préfèrent examiner les progrès financiers et stratégiques qui, selon eux, sont des paramètres plus importants pour créer de la valeur pour les actionnaires à long terme. (Voir plus: Pourquoi les taureaux s'inquiètent des valorisations des actions FAANG sont exagérées.)
Même si les actions de valeur se portent mieux que la croissance, Richards n'est pas impressionné. Il s'est concentré sur la qualité et la croissance avec un penchant vers les actions américaines par rapport aux actions internationales, a noté Bloomberg.
