Qu'est-ce que l'accord monétaire de 1951
L'accord monétaire de 1951 était un accord entre le secrétaire américain au Trésor et le Federal Reserve Board (la Fed). Il est également connu sous le nom d'Accord Trésor-Réserve fédérale.
La principale réalisation de l'accord a été le rétablissement de l'indépendance de la Réserve fédérale. Ce pacte a ouvert la voie au rôle que la Fed jouerait dans la politique monétaire américaine moderne en tant que banque centrale du pays.
RUPTURE DE L'ACCORD MONÉTAIRE DE 1951
L'accord monétaire de 1951 a eu une influence significative sur le fonctionnement actuel de la Fed. En 1913, la Fed a acquis pour la première fois la responsabilité de définir la politique monétaire. En utilisant la politique monétaire, la Fed peut manipuler la masse monétaire et influencer les taux d'intérêt. Alors que certains estiment que la Fed est nécessaire pour atténuer les fluctuations de l'économie, d'autres pensent que ses politiques sont en fait responsables des cycles économiques d'expansion et de récession. Quoi qu'il en soit, la politique définie par la Fed influence considérablement la structure et le mouvement de l'économie américaine.
Contexte de l'Accord de 1951
Les États-Unis sont entrés dans la Seconde Guerre mondiale en 1941. Un an plus tard, en 1942, le Trésor américain a demandé à la Fed de maintenir des taux d'intérêt inhabituellement bas pour maintenir la stabilité du marché des valeurs mobilières et pour permettre au gouvernement d'emprunter de l'argent à des taux d'intérêt plus bas pour financer l'engagement américain dans la guerre.
Marriner Eccles était alors président de la Fed. Il préférait financer la guerre en augmentant les impôts plutôt qu'en accordant des prêts à faible taux d'intérêt au gouvernement. Cependant, l'urgence de la guerre a conduit Eccles à honorer la demande du secrétaire au Trésor et à maintenir les taux d'intérêt bas. Pour financer ces prêts à faible taux d'intérêt, la Fed a acheté de grandes quantités de titres publics.
En 1947, la guerre était terminée depuis deux ans, mais l'inflation dépassait 17%. La Fed a tenté de limiter cette inflation, mais le rattachement des taux d'intérêt était toujours au niveau de la guerre. Les taux d'intérêt n'avaient pas changé car le président Truman et le secrétaire au Trésor voulaient protéger la valeur des obligations de guerre du pays.
En 1951, le pays était entré dans la guerre de Corée et l'inflation a grimpé à plus de 21%. La Fed et le Federal Open Market Committee (FMOC) ont convenu que le détachement des taux d'intérêt était une étape nécessaire pour éviter la poursuite de l'inflation et une nouvelle dépression. Ils ont rencontré le président Truman et sont parvenus à un accord.
L'accord stipulait que la Fed continuerait de soutenir le prix des billets à cinq ans pendant une période, après quoi le marché obligataire devrait assumer la responsabilité de ces émissions.
