La composante Dow The Boeing Company (BA) s'échangeait près de 10% avant la cloche d'ouverture de lundi après le crash éthiopien du nouvel avion de ligne 737 Max 8, marquant le deuxième incident mortel en moins de cinq mois. La Chine a répondu en échouant tous les Max 8, et d'autres échouements devraient suivre, affectant les bénéfices et les revenus du leader du marché en 2019. Associé à la pression persistante des ventes depuis le 1er mars, le titre pourrait avoir dépassé ce cycle économique.
La société disposait de 330 avions Max prêts à être mis en service fin 2018 dans le cadre d'un déploiement pluriannuel pour remplacer la série 737 New Generation (NG). Le 737 a été très populaire depuis son introduction en 1967, et toute controverse qui affecte la part de marché pourrait avoir un impact majeur sur les bénéfices futurs. C'est particulièrement dangereux en Chine, où la mauvaise nouvelle pour Boeing améliorera probablement les ventes et le parrainage par le gouvernement du Comac C919 fabriqué localement.
Le titre de Boeing a atteint un sommet historique à 446 $ le 1er mars après avoir gagné plus de 34% après le déclin de décembre à son plus bas de 52 semaines. Il devait s'ouvrir lundi à un creux de six semaines près de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 375 $, mais ce niveau de support ne peut pas contenir de dommages à court terme, compte tenu des mois nécessaires pour enquêter sur le crash éthiopien. La détérioration du sentiment pourrait peser lourdement sur l'achat d'intérêts pendant cette période, ouvrant la voie à une forte baisse qui piège les actionnaires restants.
Graphique à long terme BA (1992-2019)
TradingView.com
Une tendance à la baisse de deux ans s'est terminée à 16, 07 $ au quatrième trimestre de 1992, laissant la place à une hausse qui a atteint de nouveaux sommets en 1995. Le titre a continué d'afficher des gains en 1997, s'inversant finalement à 60, 50 $ et perdant 50% de sa valeur au cours du prochain 15 mois. La vague de reprise qui a suivi a atteint son plus haut de 1997 en 2000, mais l'élan n'a pas pu se développer, générant un nouveau sommet à 67 $, suivi d'un ralentissement marqué qui a échoué après les attentats du 11 septembre.
La pression de vente s'est atténuée à un creux de huit ans au milieu des années 20 en 2003, avant une forte hausse qui a affiché des gains impressionnants sur le marché haussier du milieu de la décennie. Les actions de Boeing ont atteint un nouveau sommet en 2005 et ont continué sur leur lancée, atteignant les trois chiffres en 2007. Le titre a tourné la queue en 2008, enregistrant une baisse agressive qui s'est accélérée lors de l'effondrement économique. La tendance baissière s'est finalement terminée en 2009 sur une ligne de support horizontale (ligne rouge) en place depuis plus de 10 ans.
Il a fallu plus de quatre ans pour que le rebond subséquent termine un aller-retour vers le sommet de 2007, produisant une cassure immédiate qui s'est arrêtée au-dessus de 144 $. Le titre a testé un nouveau support pendant encore trois ans, pour finalement remonter dans une puissante tendance à la suite de l'élection présidentielle de 2016. Le rallye s'est poursuivi vers le plus haut de mars 2018 à 371 $, avant une correction difficile de 2018, et a de nouveau atteint un nouveau sommet en février 2019.
Graphique BA à court terme (2018-2019)
TradingView.com
Une grille de Fibonacci s'étendant sur la tendance à la hausse qui a commencé en décembre 2018 place ce matin sous le niveau de retracement de 0, 382 à 388 $ et dans l'écart de continuation du 30 janvier. C'est un endroit dangereux car il favorise un remplissage rapide de l'écart qui fait chuter le stock de 12 à 15 points supplémentaires dans le niveau de retracement de 0, 50. À son tour, ce courant descendant générerait un test majeur au niveau de janvier, avec une baisse de 365 $ déclenchant une autre série de signaux de vente.
L'indicateur d'accumulation-distribution de volume en solde (OBV) a atteint un sommet en février 2018 et a affiché un plus bas lorsque l'action a atteint un nouveau sommet en octobre. Il a rebondi à ce niveau et s'est inversé avec le prix le 1er mars, renforçant une divergence baissière qui pourrait maintenant alimenter la baisse. Les bas 300 $ sont exposés dans ce scénario baissier, disant aux acteurs du marché marginalisés de garder leur poudre sèche pour l'instant.
The Bottom Line
Le stock de Boeing devrait baisser de plus de 40 points lundi matin, marquant la prochaine étape d'une baisse qui pourrait signaler un sommet à long terme.
