Des signaux d'avertissement émergent pour Slack Technologies Inc., la société de logiciels de communication d'entreprise évaluée à 17 milliards de dollars qui devient publique cette semaine. Certains employés de Slack ont vendu leurs participations dans la start-up avant l'annonce, selon les données du marché secondaire Forge, par Business Insider. Cette précipitation à vendre des actions se produit alors que certains analystes expriment leur inquiétude quant à la richesse de la valorisation de la société au milieu d'un ralentissement des revenus, ce qui pourrait freiner la croissance des parts de la société cloud lorsqu'elle fait des transactions publiques. Ces prévisions baissières font suite à des débuts décevants d'autres géants de la technologie comme Lyft Inc. (LYFT) et Uber Technologies Inc. (UBER).
Comme Uber et Lyft à croissance rapide, Slack a une faiblesse majeure. Il perd encore de l'argent et devrait afficher une perte d'exploitation ajustée de 187 millions de dollars à mi-parcours malgré une augmentation de 47% à 49% des ventes au cours de l'exercice en cours, par Barron.
Retrait des employés de la Silicon Valley
La prochaine cotation publique directe de Slack à la Bourse de New York, prévue pour le 20 juin, similaire à celle de Spotify Technology SA (SPOT), diffère d'une introduction en bourse traditionnelle en ce sens qu'il n'y aura pas de levée de capital ni d'émission de nouvelles actions aux investisseurs. Néanmoins, les débuts publics houleux Uber et Lyft ont effrayé de nombreux employés de Slack et d'autres sociétés de la Silicon Valley, qui ont traditionnellement récolté des rendements importants lorsque leur startup a été rendue publique. Mais avec la montée en flèche des capitaux sur les marchés privés et la tendance des entreprises à rester privées plus longtemps, les employés du monde des startups craignent qu'une introduction en bourse ne dévalue réellement leurs avoirs.
Ce que cela signifie pour les investisseurs lâches
Forge, le marché qui permet aux premiers employés de licornes de vendre leurs participations à de grands gestionnaires de fonds et à des fonds spéculatifs, a déclaré avoir vu une augmentation de 100% des employés déchargeant des actions de certaines entreprises au cours du mois précédant l'introduction en bourse attendue de leur startup, par BI. Le vice-président du marché de Forge, Javier Avalos, a déclaré à BI que les employés de Slack cherchent à retirer jusqu'à la moitié de leur participation dans la société de communication basée sur le cloud avant l'introduction en bourse. "La chose la plus simple pour nous serait de prendre quelques puces sur la table "et leur donner de la liquidité, a déclaré Avalos.
Les débuts ternes de certaines licornes conduisent de nombreux employés à penser qu'ils pourraient obtenir un meilleur retour sur le marché secondaire. Les actions détendues sur le marché secondaire ont bondi à l'approche de la date de cotation en bourse directe - jusqu'à 250% par rapport à son cycle de financement de la série H il y a environ un an, par BI.
Regarder vers l'avant
Malgré la prudence de certains employés et analystes concernant la cotation directe de Slack, les taureaux affirment que le titre va prospérer car il perturbe l'industrie des logiciels d'entreprise. Slack compte plus de 10 millions d'utilisateurs actifs par jour dans 600 000 organisations dans 150 pays grâce à son logiciel de collaboration des effectifs, selon Barron's. Aujourd'hui, Slack va au-delà de son service principal et vise à perturber le courrier électronique, qui est considéré comme «un moyen inefficace pour partager et gérer les informations».
